2011年07月20日 05:35
南方都市報[attach]179626[/attach]
訂單占營收比重?zé)o披露,公司不回應(yīng)
東信和平可能陷入了麻煩。昨日,南都記者從相關(guān)渠道獲悉,中國移動暫停了與東信和平關(guān)于SIM卡業(yè)務(wù)合作。
在國內(nèi)移動通信市場供應(yīng)商中,東信和平目前占據(jù)著首位。如果移動這個客戶丟了,對于該公司來說非同小可。不過,昨日南都記者向東信和平求證時,對方稱不便接受電話采訪,沒有正面回應(yīng)。
東信和平丟掉大客戶?
昨日,南都記者從相關(guān)人士處獲悉,東信和平因生產(chǎn)的SIM卡不符合移動公司要求,移動公司暫停與其的SIM卡業(yè)務(wù)合作。
南都記者隨即向東信和平求證上述消息,證券事務(wù)代表先反問“是從什么渠道獲得這個消息”,并要求記者留下聯(lián)系方式,之后稱“不便在電話中接受采訪”。
2010年年報顯示,該公司去年SIM卡的出貨量和市場占有率在國內(nèi)繼續(xù)保持第一,同時SIM卡仍是公司收入的主要來源。2010年該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入6.55億元,同比增長16.53%,占總營收的76.84%。
去年,SIM卡的銷售價格平均降幅超過16%,公司通過加大自主研發(fā)產(chǎn)品的比例及增加高附加值產(chǎn)品推向市場等措施,有效地控制了該產(chǎn)品的毛利率水平,毛利率同比增長3個百分點(diǎn),達(dá)23 .37%。由于空中充值和網(wǎng)上充值占據(jù)主流,公司充值卡產(chǎn)品的銷量驟然下滑,收入同比減少51 .16%,預(yù)計(jì)未來該產(chǎn)品銷量將會繼續(xù)萎縮。
該公司還提示道:主導(dǎo)產(chǎn)品SIM卡由于技術(shù)的進(jìn)步、產(chǎn)品的不斷升級換代、市場競爭加劇等原因,銷售價格仍呈現(xiàn)下降的趨勢,存在因部分主導(dǎo)產(chǎn)品降價帶來的風(fēng)險。
如果移動暫停與東新和平的SIM業(yè)務(wù),對公司的業(yè)績影響會有多大?該公司去年年報中并沒有披露移動訂單占其SIM卡業(yè)務(wù)收入的比重,只披露前五名客戶合計(jì)銷售金額22274.08萬元,占銷售總額比重的26 .14%,而公司應(yīng)收賬款賬齡82.28%在1年以內(nèi)。
該產(chǎn)品的銷量萎縮和價格下滑的不利影響也傳導(dǎo)到今年上半年的業(yè)績。該公司一季報預(yù)測今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增減變動幅度為-15%-15%,而去年同期歸屬于上市公司股東的凈利潤為2273.29萬元。這樣推算,其上半年的每股收益約為0.10元,昨日收盤價對應(yīng)市盈率約為88倍。
已著手開拓其他業(yè)務(wù)
除了SIM卡外,東信和平的其他產(chǎn)品主要是公司高端智能卡,如E MV卡,移動電視卡,社保卡等,2010年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.43億元,同比增長1.83%,毛利率達(dá)45.20%。分析師馬鳳桃認(rèn)為,該業(yè)務(wù)逐漸成為公司的盈利亮點(diǎn)。
國泰君安分析師康凱預(yù)計(jì)今年E M V卡與C M M B卡發(fā)售量分別為5000萬張和3000萬張,公司2010年布局較好,隨著兩市場規(guī)模放量,受益明顯。不過該業(yè)務(wù)的不確定較大,主要因?yàn)槭袌鰯U(kuò)張節(jié)奏和產(chǎn)品價格等因素不可控。
東信和平還獲得了中移動首批R F ID - S IM卡絕大部分份額訂單。此前有機(jī)構(gòu)預(yù)測,按中移動2010年發(fā)卡規(guī)模1200萬張、單卡采購價格105元估計(jì),公司直接收益較為可觀。但如果東信和平SIM卡質(zhì)量出問題被證實(shí),受影響的可能不只是這兩個產(chǎn)品,還會波及該公司其它產(chǎn)品的信譽(yù),進(jìn)而影響其訂單。
東信和平已經(jīng)打算利用加大其他業(yè)務(wù)開拓力度來降低SIM卡價格下滑的風(fēng)險。該公司管理層在2011年年度經(jīng)營規(guī)劃中提到,國內(nèi)市場方面,緊跟國內(nèi)各移動運(yùn)營商SIM卡發(fā)卡需求,繼續(xù)保持領(lǐng)先市場份額。加快包括移動支付在內(nèi)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)研發(fā)和推廣力度,爭取擴(kuò)大在三大運(yùn)營商2.4G /13.56M頻段下的R F-SIM、貼片卡的發(fā)卡量和市場份額。加強(qiáng)電信終端產(chǎn)品的推廣和應(yīng)用。海外市場方面,繼續(xù)擴(kuò)大SIM卡市場拓展范圍,提升電信高端產(chǎn)品市場份額。
國泰君安分析師康凱此前曾表示,2011-2012年3G用戶若增速較快,可提升公司SIM業(yè)務(wù)增長速度,但主要增長仍將來自海外。2010年公司的外銷營業(yè)收入占比達(dá)到51 .86%,超過了內(nèi)銷營業(yè)收入。中銀國際分析師胡文洲認(rèn)為,公司在海外電信市場的進(jìn)展,可以緩解國內(nèi)SIM卡發(fā)卡增速趨于平緩對公司營業(yè)收入增長帶來的影響。
恒寶股份或受益
從股價來看,東信和平自去年11月以來一路下跌,到昨日收盤為止跌幅超過30%。值得注意的是,在昨天手機(jī)支付概念股集體走弱的情況下,恒寶股份卻在尾盤半小時強(qiáng)勢上漲,以上漲3.86%報收。
有私募人士向南都記者透露,移動如果中止與東信和平的SIM業(yè)務(wù)合作,恒寶股份將大為受益。資料顯示,恒寶股份有聯(lián)通和電信的訂單,另外,中移動試圖主推的2 .4G手機(jī)支付業(yè)務(wù)后,該公司也生產(chǎn)帶有射頻的支付SIM卡。
民生證券通信和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)分析師黃文戈認(rèn)為,恒寶股份2010年公司手機(jī)支付卡實(shí)現(xiàn)收入1.5億元,已在電信、聯(lián)通的手機(jī)支付卡市場取得份額第一。在2 .4G和13 .56兩種標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)用上的充足技術(shù)、市場準(zhǔn)備,公司一家獨(dú)大的地位將能夠延續(xù)。尤其是未來的手機(jī)支付將以13.56標(biāo)準(zhǔn)為主流,而相對而言,該公司在13 .56M卡方面更具優(yōu)勢。如果恒寶股份能因此獲得移動公司的訂單,在這方面無疑是如虎添翼。
此外,恒寶股份與東信和平在其它業(yè)務(wù)也有很多相似之處,二者業(yè)務(wù)都涉足金融、通訊、稅務(wù)、政務(wù)、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域,恒寶股份計(jì)劃2011年在金融IC卡和手機(jī)支付卡將實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.6億元,凈利潤1.2億元。恒寶股份2011年一季報披露,預(yù)計(jì)2011上半年凈利潤同比增長小于30%(2010上半年凈利潤4130萬元),原因是公司移動支付卡等新產(chǎn)品銷售持續(xù)增長。
采寫:南都記者王濤[attach]179626[/attach]