2015年08月04日01:45第一財經(jīng)日報 我有話說(131人參與) 收藏本文
　　王瑩
　　記者發(fā)自上海牽一發(fā)而動全身。
　　支付之于互聯(lián)網(wǎng)金融起到的就是這樣的作用。如今，央行一紙令下，“地基”發(fā)生了震動，振幅波及從支付延伸出并不斷拓展、變異、創(chuàng)新的整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)。
　　作為互聯(lián)網(wǎng)金融的核心形態(tài)，P2P聚焦了更多關注，在小額分散的投資理念下，平臺每年進出的投資筆數(shù)驚人。但是從托管主體變更的角度來看，一方面，行業(yè)中大量平臺在此之前并未進行任何托管，同時，在針對P2P監(jiān)管細則尚未落地的情況下，托管與否并非P2P立足和成長的必要條件；另一方面，銀行已經(jīng)主動出擊，托管的動力進一步強化，對于曾經(jīng)的兩大支付主體銀行和第三方支付已經(jīng)出現(xiàn)聯(lián)合托管的模式。
　　P2P之外，互聯(lián)網(wǎng)理財在原有支付模式的慣性下并沒有發(fā)生大的“震動”，更多的影響將在帶有余額理財功能的第三方支付平臺，而無論這些層面發(fā)生何種變動，央行對網(wǎng)絡支付的規(guī)范意見稿，給銀行帶來巨大的利好已是不爭的事實。
　　資金托管與否并非準入門檻
　　隨著央行《非銀行支付機構(gòu)網(wǎng)絡支付業(yè)務管理辦法（征求意見稿）》（下稱《征求意見稿》）下發(fā)，大量輿論將其對支付機構(gòu)的影響指向P2P平臺，順應央行等十部委此前《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》，P2P在第三方支付處托管資金已經(jīng)成為歷史，未來將走向銀行的懷抱。
　　“銀監(jiān)會關于P2P準入門檻的監(jiān)管細則尚未落地，因此，P2P網(wǎng)貸平臺是否托管并不決定一家P2P平臺的成立與否，更不影響業(yè)務的開展�！眹�誠金融CEO王建章一句話打破了當前人們對于這一影響的擔憂。
　　王建章在采訪中表示，央行連續(xù)下發(fā)政策表明，P2P資金托管只能由銀行來接手，因此或許可以推測，未來銀監(jiān)會針對P2P監(jiān)管細則落地的前提是：銀行愿意接單，否則可以想象一些網(wǎng)貸平臺將面臨的局面：此前與第三方支付簽訂托管合作的必須解除合作關系，而在銀行還未向其“招收”的時間里，業(yè)務只能暫停。
　　一位P2P平臺負責人對《第一財經(jīng)日報》記者表示，目前行業(yè)中排名靠前的P2P平臺，有不少都沒有進行第三方資金托管。
　　訊聯(lián)數(shù)據(jù)行業(yè)資訊部負責人寇向濤表示，第三方支付托管模式本身存在問題。第三方支付并不具有托管能力，與P2P平臺同樣具有跑路風險。此外，由于第三方支付牌照是申請制，行業(yè)中已經(jīng)有P2P平臺著手申請支付牌照，如果第三方支付托管資金仍然有效，那么很可能出現(xiàn)P2P平臺自己托管自己，既當裁判員又當運動員的現(xiàn)象。
　　銀行托管：成本或不升反降
　　《第一財經(jīng)日報》記者了解到，此前P2P平臺同第三方支付進行資金托管合作，每年的托管費用約為10萬~15萬元，例如，某第三方支付旗下的合作平臺共有300家，網(wǎng)絡支付管理辦法落地后，該第三方支付平臺在這一塊被侵蝕的利潤將達到3000萬~4500萬元�！皩τ诘谌�方支付來說，托管費是一塊巨大的蛋糕�！币晃恢Ц缎袠I(yè)觀察員稱。
　　從P2P平臺角度出發(fā)，與第三方簽訂托管合作，每年的成本也有10萬~15萬，一位已經(jīng)與多家銀行深度討論合作的P2P平臺負責人表示，未來與銀行開展托管合作資金成本可能不升反降。
　　原因在于銀行看重的并非是平臺每年給出的托管費用，而是P2P平臺未來在銀行賬戶上大量的沉淀資金。“目前整個P2P網(wǎng)貸行業(yè)的閑置資金達百億元級別。”上述P2P平臺負責人對《第一財經(jīng)日報》記者表示，這是銀行增加存款類資金來源的最有效最便捷的方式。
　　“目前，銀行的合作意愿已經(jīng)大幅增強。”王建章對《第一財經(jīng)日報》記者表示，相比P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展初期，銀行現(xiàn)在已經(jīng)能夠從中窺見利好，P2P行業(yè)生命力已現(xiàn)，同時監(jiān)管政策陸續(xù)落地，行業(yè)野蠻生長或?qū)⒔Y(jié)束，已經(jīng)達到一定體量的財富效應逐漸凸顯。
　　此次，央行《征求意見稿》將第三方支付托管資金這條通路封死，而銀行在面對P2P平臺時仍有猶豫，在這樣的背景下，《第一財經(jīng)日報》記者了解到，目前已經(jīng)出現(xiàn)第三方支付聯(lián)合銀行進行資金托管業(yè)務的模式，即第三方支付出技術和系統(tǒng)，銀行出資質(zhì)，平臺投資人、借款人賬戶開在銀行。
　　“銀行系統(tǒng)要求嚴格，針對P2P平臺進行個性化改造難度較大，通過第三方支付進行接口端改造能夠帶來低成本高效率的雙重效益�！币晃籔2P行業(yè)人士對本報記者解釋了兩者如此“分工”的原因。
　　齊魯證券分析師謝剛表示，銀行將從三個方面因此受益，第一方面是存款脫媒有望緩解，第三方支付不能變相攬儲，資金將重回銀行渠道；第二個方面則是，支付結(jié)算市場份額增加帶來非息收入提升；第三個方面是，銀行將掌握交易“大數(shù)據(jù)”。
　　互聯(lián)網(wǎng)理財平臺幾無波瀾
　　在P2P、眾籌之外，互聯(lián)網(wǎng)理財平臺作為互聯(lián)網(wǎng)金融的形態(tài)之一也不斷崛起。一方面在同一平臺上為用戶提供多種選擇，另一方面成為傳統(tǒng)金融產(chǎn)品在互聯(lián)網(wǎng)上的銷售通路，承擔了投資者和金融產(chǎn)品之間另類的中介功能。
　　互聯(lián)網(wǎng)理財平臺雖然不像P2P網(wǎng)貸平臺擁有相對明確的資金托管要求，但是在平臺上每天都發(fā)生著大量的投資款支付業(yè)務。
　　支付變動，對于這類平臺是否帶來了影響？多位業(yè)內(nèi)人士表示，影響并不大。從業(yè)務層面來看，對于互聯(lián)網(wǎng)理財平臺來說，更傾向于選擇網(wǎng)銀直連�！白畛跻蚕胱呖旖葜Ц叮�但是這條路走不通�！蔽⒎截敻幌嚓P負責人對《第一財經(jīng)日報》記者表示，當前投資者的理財金額不再是小數(shù)目，而銀行對于快捷支付設定了5000~2萬元不等的限額。
　　雖然投資者對于快捷支付的最高額度有自主修改權(quán)，并且該額度最高可以提升到100萬元，但是很少有用戶這樣做，直接轉(zhuǎn)為網(wǎng)銀支付是更多投資者的選擇。“網(wǎng)銀支付場景沒有改變，變化的是快捷支付場景�！鄙鲜鲐撠熑烁嬖V《第一財經(jīng)日報》記者。
　　謝剛表示，《征求意見稿》扼殺了第三方支付構(gòu)建獨立賬戶、沉淀出資金池的盈利路徑，并提高了經(jīng)營的技術門檻。假設第三方支付可以開立綜合金融賬戶的客戶占總客戶的10%，那么其市場份額將萎縮22%以上，這部分市場份額將被銀行納入麾下。
　　寇向濤則表示，由于對第三方支付的余額賬戶做了限定，因此未來用戶預先充值至賬戶的動力將大幅下降，沉淀在第三方支付賬戶上的資金也相應減少。但是，寇向濤表示，此前位列市場規(guī)模首位的支付寶已經(jīng)進行了用戶培養(yǎng)，期望用戶降低賬戶余額，進而將這筆錢轉(zhuǎn)入余額寶進行理財。
　　針對賬戶余額理財，微方財富負責業(yè)務的人士表示，市場上大部分平臺不支持通過第三付支付賬戶的賬戶余額購買，此外，從第三方支付層面來看，除余額寶外，市場規(guī)模較大的賬戶雖多有余額理財功能，但是應用并不廣泛。