上周五，在一些分析師看來，在三星的當(dāng)然繼承人李在镕下周加入董事會(huì)之后，三星電子有限公司（Samsung Electronics Co.）轉(zhuǎn)變?yōu)榭毓晒�司結(jié)構(gòu)的計(jì)劃很有可能成形。

48歲的李在镕，患病中的三星電子主席李健熙獨(dú)子，于上月獲得進(jìn)入董事會(huì)的提名。他的提名將會(huì)在本周四經(jīng)股東會(huì)議批準(zhǔn)。進(jìn)入董事會(huì)意味著目前身為三星電子副主席的李在镕，首次承擔(dān)起三星商業(yè)決策的正式責(zé)任。

這也表明韓國最大的企業(yè)集團(tuán)——三星集團(tuán)（Samsung Group）的控制繼承權(quán)，從病中的李健熙交托給他的兒子，將要加速了。李健熙在心臟病發(fā)作后，自2014年起一直住院。除了三星電子，這家集團(tuán)擁有大約70家持有股份的附屬公司，覆蓋范圍從造船、建筑到人壽保險(xiǎn)。

就眼前來說，李在镕的注意力預(yù)計(jì)會(huì)放在幫助三星電子限制由Galaxy Note 7停產(chǎn)所帶來的傷害。但是，這位當(dāng)然繼承人在改變集團(tuán)治理結(jié)構(gòu)來提高股東價(jià)值方面，面臨著另一個(gè)艱難的任務(wù)。

與此同時(shí)，美國激進(jìn)對沖基金埃利奧特資本（Elliott Management）已經(jīng)呼吁三星電子將自己拆分為兩個(gè)公開上市的公司——一個(gè)控股公司和一個(gè)運(yùn)營公司。埃利奧特還強(qiáng)烈要求三星電子支付一筆價(jià)值約270億美元的特別股息，“修補(bǔ)”公司“過度和低效的資本結(jié)構(gòu)”。

HI投資證券的分析師Lee Sang-heon認(rèn)為，三星集團(tuán)治理結(jié)構(gòu)的重大改組，必須符合三星電子海外股東的利益。外國投資者占三星股東的一半左右�！叭�星集團(tuán)治理結(jié)構(gòu)變動(dòng)的充分必要條件是副主席李在镕的管理能力，以及海外股東的正面回應(yīng)。”

由于三星電子的海外股東之一埃利奧特資本，提出了關(guān)于三星治理結(jié)構(gòu)變動(dòng)的建議，這位分析師估計(jì)海外股東將會(huì)對該提議做出正面回應(yīng)。“當(dāng)副主席李在镕進(jìn)入董事會(huì)的任命流程結(jié)束，一場治理結(jié)構(gòu)的變革預(yù)計(jì)將開始成形�！�

雖然三星的官員否認(rèn)李在镕將很快升任主席，不過大家的注意力都放在他將如何提高在三星電子的持股比例上。李在镕擁有三星電子0.59的股份，三星物產(chǎn)（Samsung C&T）17.23%的股份，三星數(shù)據(jù)系統(tǒng)（Samsung SDS）9.2%的股份。Samsung C&T持有三星電子4.1%的股份。

很多市場觀察人士猜測，為了提高李在镕在三星電子（Samsung Electronics）的股份，三星集團(tuán)（Samsung Group）可能會(huì)被改造成一家控股公司。

據(jù)推測，李在镕可能通過將非金融子公司（包括Samsung C&T）整合進(jìn)電子巨頭，提升他在三星電子的股份。三星集團(tuán)的金融子公司或許將整合進(jìn)入三星人壽保險(xiǎn)（Samsung Life Insurance）。

韓亞金融投資的分析師Oh Jin-won認(rèn)為，埃利奧特資本的提議可能會(huì)加速三星治理的劇變。

“對于創(chuàng)始人家族來說，擴(kuò)大對三星集團(tuán)的控制，除了拆分三星電子，沒有其他可供選擇的辦法�！比�星電子的單一最大股東，韓國國家退休基金（National Pension Service ，NPS）稱，本周它將對于提名李在镕進(jìn)入董事會(huì)投贊成票。NPS持有三星電子8.38%的股份。

據(jù)說，一家代理顧問公司Institutional Shareholder Services也向三星的主要股東發(fā)送了一份報(bào)告，建議股東們批準(zhǔn)這項(xiàng)提名。

三星的官員稱，李在镕不太可能參加本周的股東會(huì)議。按照慣例，當(dāng)股東們就他或者她的提名投票時(shí)，該董事會(huì)成員不會(huì)出席會(huì)議。