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手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈開年遭遇“蘋果綠” 行業(yè)機(jī)會(huì)難覓?
mao_mao
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發(fā)表于 2018-01-20 19:49:57  只看樓主 

  曾經(jīng)火爆的手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈在2018開年卻遇到了一股寒流,板塊個(gè)股跌跌不休一片慘綠,在A股開門紅的映襯下顯得格外刺眼。究其原因,下游的手機(jī)出貨量下滑,特別是蘋果公司的“砍單”消息,被認(rèn)為是導(dǎo)火索,由此引發(fā)了調(diào)研機(jī)構(gòu)的悲觀預(yù)測(cè)以及股價(jià)的下跌。

  情況真有那么糟么?記者采訪調(diào)研了解到,蘋果“砍單事件”的確是引發(fā)A股手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈公司股價(jià)下挫的直接因素,背后的邏輯為:產(chǎn)業(yè)高增長(zhǎng)不再,對(duì)應(yīng)個(gè)股因此被認(rèn)為要回歸到20倍PE(市盈率)的估值區(qū)間,股價(jià)下跌看似自然而然。展望2018年,多家產(chǎn)業(yè)鏈公司表示,隨著眾多搭載新技術(shù)的新機(jī)型的發(fā)布,整個(gè)行業(yè)在上半年有望“淡季不淡”,但內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)會(huì)進(jìn)一步加劇,龍頭公司或?qū)?qiáng)者恒強(qiáng)。

  未及預(yù)期“多翻空”

  至1月19日收盤,蘋果概念指數(shù)今年已下跌6.05%,與去年逾20%的年度漲幅相比落差巨大。其實(shí),這一板塊的頹勢(shì)自去年底就已顯現(xiàn)。據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì),自2017年11月中旬起,A股手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈板塊就迎來了一波下跌。截至目前,如科森科技、安潔科技、長(zhǎng)盈精密等個(gè)股的股價(jià)跌幅已在40%左右,另有約40家公司股價(jià)區(qū)間跌幅超過20%。

  手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈公司的股價(jià)為何如此慘淡?上證報(bào)記者采訪某知名ODM供應(yīng)商獲悉,2017年第四季度,智能手機(jī)出貨量下滑,特別是蘋果公司的“砍單”消息引發(fā)了連鎖反應(yīng)。泥沙俱下,一些業(yè)績(jī)良好的公司也受到波及。

  記者查閱中國(guó)信通院近期發(fā)布的數(shù)據(jù),2017年12月,國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)出貨量為4261.2萬部,同比下降達(dá)32.5%;去年1月至12月,國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)出貨量為4.91億部,下降12.3%。另有媒體報(bào)道,因iPhone X銷售不如預(yù)期,蘋果已下修2018年一季度銷量預(yù)估,并將單季訂單由5000萬部減至3000萬部。

  對(duì)此,有券商電子產(chǎn)業(yè)分析師表示,蘋果及其他手機(jī)商年初“砍單”其實(shí)是“常規(guī)”動(dòng)作,是根據(jù)市場(chǎng)銷售情況作出的修正,也是為新機(jī)型騰出“市場(chǎng)空間”。只是由于iPhone X創(chuàng)新不足且售價(jià)偏高導(dǎo)致銷售不及市場(chǎng)預(yù)期,其“砍單”才被A股投資者格外關(guān)注。

  恰巧,這樣的“負(fù)面”消息也給了前期獲利豐厚的投資者賣出離場(chǎng)的動(dòng)力,從而導(dǎo)致個(gè)股下跌。2017年11月中旬前,在蘋果創(chuàng)新“大年”及安卓陣營(yíng)全面屏、人工智能等諸多新技術(shù)的催化下,藍(lán)思科技、信維通信、歐菲科技等多家手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈公司的股價(jià)一路高歌猛進(jìn),漲幅巨大,不少機(jī)構(gòu)獲利累累。

  上半年或“淡季不淡”

  在一位賣方分析師看來,蘋果“砍單”等消息固然是引發(fā)A股手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈公司股價(jià)下跌的直接因素,但其背后的邏輯是:當(dāng)產(chǎn)業(yè)高增長(zhǎng)不再,相關(guān)公司就再次回歸到制造業(yè)的平均估值水平,即對(duì)應(yīng)個(gè)股被預(yù)期回歸至20倍PE的估值區(qū)間,股價(jià)下跌也就“自然而然”。

  該分析師表示,長(zhǎng)期以來,安卓陣營(yíng)是以蘋果為風(fēng)向標(biāo)的,當(dāng)蘋果在創(chuàng)新方面暫時(shí)沒有革命性突破的情況下,手機(jī)產(chǎn)業(yè)就進(jìn)入了以“換機(jī)”(而非迭代)為動(dòng)能的發(fā)展周期。

  那么,開局不利的2018年,手機(jī)產(chǎn)業(yè)會(huì)有怎樣走勢(shì)?多家上市公司在接受記者采訪時(shí)都持樂觀態(tài)度。前述ODM供應(yīng)商表示,公司2017年訂單飽滿,預(yù)計(jì)2018年還會(huì)有大幅增長(zhǎng)。他解釋道,2017年雖然是創(chuàng)新大年,但由于供應(yīng)鏈等原因,各家搭載新技術(shù)、新功能、新器件的新機(jī)型都推遲至2018年上半年發(fā)布,有望使上半年的手機(jī)行業(yè)“淡季不淡”,獲得大幅增長(zhǎng)。此外,華為、小米等品牌商在2018年大舉進(jìn)軍海外市場(chǎng),也有望提振我國(guó)的手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈。

  某蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司內(nèi)部人士在接受采訪時(shí)表示,雖然iPhone X銷量不及預(yù)期,但從數(shù)量上看還是有不錯(cuò)的同比增長(zhǎng),他對(duì)蘋果2018年的出貨量保持樂觀。對(duì)此,IHS分析師李懷斌認(rèn)為,內(nèi)存等部件漲價(jià)對(duì)2017年的手機(jī)價(jià)格影響明顯,對(duì)手機(jī)消費(fèi)、換機(jī)起到了一定的抑制作用,導(dǎo)致出貨量下滑。目前來看,預(yù)計(jì)2018年一季度蘋果出貨依然將保持同比增長(zhǎng),安卓陣營(yíng)則要到二季度開始有起色。與A股手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)不同,在納斯達(dá)克市場(chǎng),蘋果股價(jià)的穩(wěn)步攀升一定程度上反映了這種市場(chǎng)預(yù)期。

  那么,手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈公司的股價(jià)將跌無可跌了嗎?上述賣方分析師強(qiáng)調(diào),市場(chǎng)的習(xí)慣總是追漲殺跌,即使不跌也并不代表會(huì)漲。同時(shí),手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈,這樣的情況下,龍頭公司還有增長(zhǎng)的機(jī)會(huì),最終將呈現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面!懊恳淮未蟮际菣C(jī)會(huì),但只有足夠便宜才安全!边@位賣方分析師強(qiáng)調(diào)。


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