沈怡然 任航

　　半導(dǎo)體行業(yè)巨頭博通（Broadcom.ltd）擬斥資超1000億美元收購另一大巨頭高通（QCOM）一案仍在發(fā)酵之中。如果收購成功，這將成為半導(dǎo)體行業(yè)歷史上的最大并購案，新公司將成為僅次于英特爾和三星電子的全球第三大芯片制造商。

　　但合并交易案尚未達(dá)成，近日，三家來自中國的智能手機(jī)制造商以反對者的身份公開表態(tài)，他們分別是廣州歐珀移動通信有限公司（簡稱OPPO）、維沃移動通信有限公司（簡稱vivo）和北京小米科技有限責(zé)任公司（簡稱小米）。

　　經(jīng)濟(jì)觀察報記者就此分別向該三家企業(yè)進(jìn)行求證，截至發(fā)稿，vivo方面稱，該報道中所談到的信息是沒問題的；OPPO方面稱該報道上的消息并非由官方口徑發(fā)出；北京小米科技有限責(zé)任公司目前尚未對上述消息做出回應(yīng)。

　　針對此案的反壟斷調(diào)查也箭在弦上。

　　目前美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會對該交易的反壟斷審查已開啟，1月19日，博通發(fā)布一份聲明稱收到FTC的反壟斷審查。而針對博通的收購邀約，高通發(fā)給股東的一份聲明中強(qiáng)調(diào)目前博通收購行為可能存在監(jiān)管問題。希望在3月6日的公司年年會中再次拒絕博通的收購要求，否則博通股東將完全取代高通的董事會。

　　2017年11月，商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰在例行新聞發(fā)布會上答記者問時回應(yīng)，從目前我們掌握的資料來看，高通和博通交易尚處在磋商的階段。根據(jù)中國《反壟斷法》的相關(guān)規(guī)定，交易一旦達(dá)成，如果滿足法定的條件，應(yīng)該向商務(wù)部申報經(jīng)營者集中審查。

　　高峰表示，商務(wù)部開展經(jīng)營者集中的反壟斷審查，從立案到最后做出決定，有嚴(yán)格的法定程序和評判標(biāo)準(zhǔn)，包括審查的時間。

　　就中國智能手機(jī)制造商的反對態(tài)度，記者向商務(wù)部新聞處詢問，對方稱根據(jù)流程無法具體對企業(yè)的態(tài)度作出回應(yīng)。

　　自收購邀約發(fā)出以來，雙方股價迅速飆升，市值正在一點點逼近。截至記者發(fā)稿，兩者市值僅相差2億美元。

　　反對有效嗎？

　　根據(jù)《華爾街日報》報道，OPPO、vivo表示若博通成功以1300億美元并購高通，擔(dān)心未來博通可能會提高晶片價格，而且可能大幅削減高通的研發(fā)開支。同時，小米也對該并購交易保留意見。三家企業(yè)還稱若并購成功可能會更換供應(yīng)商。

　　北京市通商律師事務(wù)所合伙人萬興認(rèn)為，如果博通就收購高通的交易向中國商務(wù)部提交經(jīng)營者集中申報，鑒于手機(jī)制造商如小米、oppo　、vivo等在制造中需用到交易方生產(chǎn)的芯片，商務(wù)部可能就該項申報征求手機(jī)制造商的意見，征求意見的對象可能還包括有關(guān)部門、行業(yè)協(xié)會、本次交易方的競爭者、供應(yīng)商、其他客戶等。

　　記者就上述三家企業(yè)表反對態(tài)度一事向商務(wù)部詢問，對方稱無法針對個別企業(yè)的意見做出回應(yīng)，但在此前已表過態(tài)。在博通收購高通的公開要約發(fā)出數(shù)天后，商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰在新聞例會上稱，堅持內(nèi)外資企業(yè)一致的原則和立場不變。

　　從過往有關(guān)案例看，如果中國商務(wù)部對某項交易出于反壟斷考慮予以禁止，即使美國、歐盟、其他國家或地區(qū)的有關(guān)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，也很可能導(dǎo)致該項交易無法實施。萬興認(rèn)為，現(xiàn)在中國已與歐盟、美國并稱為三大反壟斷司法轄區(qū)。也有一種做法是，如果商務(wù)部認(rèn)為交易方提出的限制性條件建議能夠減少該項交易對競爭產(chǎn)生的不利影響，商務(wù)部會對交易予以附條件放行，并在事后監(jiān)督交易方是否履行了限制性條件的要求。根據(jù)過往案例，限制性條件有可能涉及對競爭有較大不利影響的交易方某些業(yè)務(wù)的剝離等。

　　至于分拆哪些業(yè)務(wù)，集邦拓墣產(chǎn)業(yè)研究院分析師姚嘉洋分析，根據(jù)高通在1月16日發(fā)布的一份投資者說明，博通若要調(diào)整高通晶片業(yè)務(wù)，大致上有 WIFI/BT、WIFI、RF、GPS/GNSS與NFC等業(yè)務(wù)。他認(rèn)為，這些項目在國際市場具有壟斷地位，同時重要性不如5G與4G/LTE，即便出售對博通整體業(yè)務(wù)不會造成太大影響。

　　反對者們背后

　　根據(jù)Counterpoint公布的數(shù)據(jù)顯示，中國手機(jī)市場份額超過10%的國產(chǎn)手機(jī)廠商有四家，分別為OPPO、華為、vivo和小米。這四家除了華為，均在使用高通旗下的處理器。

　　小米所有型號的手機(jī)，包括紅米系列在內(nèi)，全部使用了高通驍龍系列處理器。OPPO和vivo除了兩千元以下機(jī)型中的幾款外，也幾乎全部采用了高通驍龍系列的處理器。

　　根據(jù)高通公布的2017年度財務(wù)報告，近三年以來，來自O(shè)PPO和vi-vo及其各自關(guān)聯(lián)公司的收入一直占高通年度總收入的10%以上。

　　對于這三家公司稱“可能會更換供應(yīng)商”一事，姚嘉洋認(rèn)為不太可能完全更換供應(yīng)商，尤其是手機(jī)應(yīng)用處理器部分，只能盡力降低對于博通的手機(jī)應(yīng)用處理器的采購比重，以降低影響。

　　一個解決辦法是，華為可以開放原本供應(yīng)內(nèi)部集團(tuán)的海思芯片，第一手機(jī)界研究院的孫燕飚分析。他稱目前海思芯片還沒有形成針對不同手機(jī)的參考設(shè)計方案，需要等華為市場穩(wěn)定之后。

　　另一方面，在美國總統(tǒng)特朗普訪華期間，OPPO、vivo、小米分別與高通簽署了120億美元的供應(yīng)合作備忘錄。姚嘉洋認(rèn)為，盡管這類備忘錄沒有實質(zhì)效力，但這件采購案背后有特朗普主導(dǎo)的因素。若高通成功被博通并購，這三家合作企業(yè)采取激烈的手段反制，那么美國政府的態(tài)度對此交易案的影響很關(guān)鍵。

　　支持者是誰？

　　反對者們究竟在反對誰？孫燕飚分析，兩家公司合并背后有蘋果在商業(yè)層面的支持。從三家反對者的市場情況來看，尚未完全進(jìn)入美國市場，蘋果在未來的一段時間會是他們共同的競爭對手。

　　就此，姚嘉洋稱，就蘋果的立場來說，兩家供應(yīng)商合并，自身確實有反對的理由。蘋果、博通與高通都是美國公司，有一種可能是，美國政府會私下處理這三家公司的供應(yīng)價格關(guān)系。

　　然而，蘋果并沒有公開對此表示反對。據(jù)外媒報道，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，蘋果的這種態(tài)度有一種可能原因，就是博通收購高通會給蘋果節(jié)約數(shù)億美元的授權(quán)費用，同時給蘋果在智能手機(jī)市場的競爭對手造成風(fēng)險。

　　2017年1月，美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會稱高通強(qiáng)迫蘋果使用其基帶芯片以收取更高的專利使用費。后蘋果對高通發(fā)起了專利訴訟并索賠10億美元。隨之高通反訴。4月底，針對高通反訴，蘋果聯(lián)合其供應(yīng)商停止向高通支付專利使用費用。7月，高通再次起訴蘋果稱六項專利權(quán)被侵犯。

　　直到11月2日，高通發(fā)布了四季度財報，凈利潤比去年同期的16億美元下滑89%，技術(shù)授權(quán)集團(tuán)第四財季營收為12.13億美元，比去年同期的18.85億美元下滑36%。

　　在公布財報4天后，高通收到了博通發(fā)起的收購邀約。此雙方分別是蘋果的wifi芯片供應(yīng)商和LTE芯片供應(yīng)商，孫燕飚認(rèn)為，從業(yè)務(wù)關(guān)系來看，第一個提出反對的應(yīng)該是蘋果。但從公開資料來看，發(fā)起收購至今，蘋果并未在公開表示對該交易案的反對意見，并仍在繼續(xù)和高通的專利權(quán)官司。

　　就在高通收到博通收購邀約的前一天，博通公告稱將一直位于新加坡的總部基地遷回美國�；貧w美國制造是特朗普在大選的時候就主張的重要政策方向，一個月后，美國參議院通過31年來最重大的稅法改案。這意味著博通每年200億美元的營收，將成為給美國經(jīng)濟(jì)帶來正面影響力的有效例證。