電廣傳媒收購(gòu)西寧電視網(wǎng) 創(chuàng)投業(yè)務(wù)收入反哺主業(yè)

　　■ 本報(bào)記者 馬 燕

　　電廣傳媒(000917.SZ)高溢價(jià)吸收合并旗下4家子公司的消息余溫還在，今日電廣傳媒又發(fā)布公告稱(chēng)，公司控股子公司華豐達(dá)以現(xiàn)金2000萬(wàn)元收購(gòu)四川新世紀(jì)持有的西寧數(shù)字電視信息網(wǎng)絡(luò)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“西寧公司”)17.09%的股權(quán)，同時(shí)以現(xiàn)金6000萬(wàn)元向西寧公司增資擴(kuò)股。收購(gòu)和增資完成后，華豐達(dá)將持有西寧公司49%的股權(quán)。

　　不久前，電廣傳媒曾公告華豐達(dá)將以1.03億元收購(gòu)Broadway Offshore Limited持有的保定百世開(kāi)利有線(xiàn)廣播電視綜合信息網(wǎng)絡(luò)有限公司49%的股權(quán)。

　　購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)評(píng)估增值近6成

　　北京湘資國(guó)際資產(chǎn)評(píng)估有限公司對(duì)西寧公司的評(píng)估結(jié)果是，凈資產(chǎn)賬面值4357.56萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值6906.64萬(wàn)元，增值2549.09萬(wàn)元，評(píng)估增值率58.50%。

　　收購(gòu)西寧公司是電廣傳媒的又一次溢價(jià)收購(gòu)。

　　電廣傳媒在公告中表示西寧公司其網(wǎng)絡(luò)覆蓋西寧市城西、城北2個(gè)城區(qū)，截至2010年12月31日用戶(hù)數(shù)為157203戶(hù)。但有分析人士認(rèn)為，從公司2010年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，西寧公司2010年凈利潤(rùn)只有501萬(wàn)，2011年前3個(gè)月也只實(shí)現(xiàn)了109萬(wàn)的凈利潤(rùn)。業(yè)績(jī)尚不突出。

　　并且，西寧公司2009年的凈利潤(rùn)尚是虧損860多萬(wàn)，2010年度公司凈利潤(rùn)即轉(zhuǎn)為盈利501萬(wàn)。

　　值得注意的是，在此次雙方達(dá)成的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》中，西寧公司原股東同意放棄其優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)，這促成了電廣傳媒子公司華豐達(dá)的收購(gòu)。而西寧公司的控股股東為西寧市文化廣播電視局，持有公司73.42%的股份。

　　創(chuàng)投業(yè)務(wù)收入反哺主業(yè)

　　電廣傳媒此次收購(gòu)是其第二次的跨區(qū)域整合。一方面，公司是根據(jù)有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃而走的一步棋。另一方面，創(chuàng)投業(yè)務(wù)的高歌猛進(jìn)也積累了現(xiàn)金，可以在傳統(tǒng)主業(yè)有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)上有所動(dòng)作。

　　電廣傳媒今年上半年凈利潤(rùn)預(yù)增了1850% ～2050%，原因?yàn)椤案黜?xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)尤其是有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)，同時(shí)對(duì)部分創(chuàng)投項(xiàng)目進(jìn)行了減持”，對(duì)此，國(guó)信證券分析師陳財(cái)茂認(rèn)為，如此超預(yù)期的業(yè)績(jī)，報(bào)告期內(nèi)公司減持創(chuàng)投項(xiàng)目是一個(gè)主要因素。他指出，有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)等業(yè)務(wù)相對(duì)平穩(wěn)，難以產(chǎn)生爆發(fā)性增長(zhǎng)。

　　而公司2011年一季度凈利潤(rùn)2.08億元，投資收益就2.38億元，2010年度凈利潤(rùn)4.1億元，投資收益就為7.8億元。創(chuàng)投項(xiàng)目IPO 時(shí)，電廣傳媒對(duì)其會(huì)計(jì)核算為從“長(zhǎng)期股權(quán)投資”科目轉(zhuǎn)入“可供出售金融資產(chǎn)”， 資產(chǎn)增值部分計(jì)入“資本公積”，期間的股價(jià)漲跌也主要通過(guò)“資本公積”賬戶(hù)核算，故而減持前不影響電廣傳媒的凈利潤(rùn)，減持后，則確認(rèn)投資收益。

　　電廣傳媒的投資不可謂不成功，以至于民生證券的分析人士直言，公司創(chuàng)投業(yè)務(wù)已經(jīng)成為公司主業(yè)之一。

　　今年以來(lái)，公司月均參投項(xiàng)目達(dá)到6個(gè)，創(chuàng)投項(xiàng)目超130個(gè)。公司已有17個(gè)創(chuàng)投項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)了IPO上市。預(yù)計(jì)公司今年還將有8～10個(gè)項(xiàng)目成功過(guò)會(huì)。并且2011 年內(nèi)還將迎來(lái)三個(gè)解禁項(xiàng)目，分別是達(dá)剛路機(jī)、太陽(yáng)鳥(niǎo)和晨光生物。