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在港上市的中國聯(lián)通股份有限公司（0762.HK，聯(lián)通紅籌公司，以下簡稱聯(lián)通）昨日宣布，可換股債券持有人、韓國最大移動(dòng)運(yùn)營商SK電訊于8月20向公司發(fā)出轉(zhuǎn)換通知，以每股8.63港元，全面轉(zhuǎn)換本金總額10億美元的可換股債券。此舉意味著SK電訊成為聯(lián)通紅籌公司第二大股東。同時(shí)，以昨日聯(lián)通收盤價(jià)12.42港元計(jì)算，SK電訊所持有的聯(lián)通股份的賬面值約為14.39億美元，其10億美元的投資一年多增值超過四成。
此前，中國聯(lián)通有限公司占聯(lián)通紅籌公司已發(fā)行股本的76.49%，公眾占23.51%；向SK電訊發(fā)行轉(zhuǎn)換股份后，聯(lián)通紅籌公司的股權(quán)架構(gòu)有所變化，中國聯(lián)通有限公司占擴(kuò)大后已發(fā)行股本的71.43%，SK電訊占6.61%，公眾占21.96%。為此，聯(lián)通將向SK電訊配發(fā)及發(fā)行約9億股轉(zhuǎn)換股份。
聯(lián)通去年6月向韓國SK電訊發(fā)行總值10億美元可換股債券，雙方在北京簽署戰(zhàn)略聯(lián)盟框架協(xié)議，債券期限為3年，票面利率0%，發(fā)行1年后可轉(zhuǎn)為聯(lián)通紅籌股份，轉(zhuǎn)股價(jià)為8.63港元。聯(lián)通董事長兼CEO常小兵表示，SK電訊全面轉(zhuǎn)換可換股債券將進(jìn)一步確立SK電訊與聯(lián)通的戰(zhàn)略合作地位，有利于加深聯(lián)通與SK電訊在移動(dòng)通信業(yè)務(wù)領(lǐng)域的合作，使聯(lián)通資本結(jié)構(gòu)更趨穩(wěn)健。
分析人士指出，由于難以在已飽和的本土市場獲得新的營收來源，韓國SK電訊一直在尋求海外機(jī)會(huì)。潛力巨大的中國市場正是他們看重的。除了成為首個(gè)用股權(quán)收購方式進(jìn)入中國移動(dòng)運(yùn)營商領(lǐng)域的外資企業(yè)，此次認(rèn)購還使SK電訊成為了聯(lián)通中國內(nèi)地CDMA業(yè)務(wù)惟一及排他性的合作伙伴。此次10億美元債換股不但讓SK獲利頗豐，更為其今后在華發(fā)展鋪就了扎實(shí)的“路基”。尤其在中國3G格局逐漸明朗的情況下，擅長3G業(yè)務(wù)的SK電訊看到了廣闊的前景。
SK電訊社長金信培表示：“此次換股對(duì)SK電訊來說具有轉(zhuǎn)折意義。”一直以來，CDMA的盈利問題長期困擾著聯(lián)通。對(duì)此，金信培表示，兩公司聯(lián)盟將有助于推動(dòng)聯(lián)通的CDMA業(yè)務(wù)，同時(shí)令SK電訊得以進(jìn)入中國市場。SK電訊是世界上第一個(gè)對(duì)CDMA技術(shù)進(jìn)行商業(yè)化開發(fā)的公司。在CDMA上的優(yōu)勢(shì)是雙方加強(qiáng)合作的基礎(chǔ)。
另一方面，銀河證券分析師王國平表示，SK的入股對(duì)于雙方而言都是好事。SK以前是聯(lián)通的債主，現(xiàn)在轉(zhuǎn)股后，成為了聯(lián)通的股東。從債主到股東的轉(zhuǎn)變，SK對(duì)聯(lián)通的支持自然也會(huì)不一樣。而聯(lián)通引進(jìn)SK，有利于加強(qiáng)其與中移動(dòng)競爭的力量。聯(lián)通在發(fā)展CDMA業(yè)務(wù)的時(shí)候，急需引進(jìn)SK在韓國的成熟經(jīng)驗(yàn)。
還有分析師指出，從內(nèi)地電信重組層面看，盡管SK與聯(lián)通的協(xié)議設(shè)定了若發(fā)生重組則協(xié)議自動(dòng)終止的條件，但引進(jìn)SK無疑將增加聯(lián)通在電信重組中的“籌碼”。
