中國(guó)電信擬846億購(gòu)母公司C網(wǎng)資產(chǎn)

　　CDMA網(wǎng)絡(luò)是電信運(yùn)營(yíng)移動(dòng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施，一直以來電信上市公司均通過向集團(tuán)公司支付租賃費(fèi)用，以借用網(wǎng)絡(luò)。

中國(guó)電信上市公司收購(gòu)集團(tuán)公司的CDMA網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)方案終于出爐。

　　中國(guó)電信股份有限公司(00728.HK)8月22日午間發(fā)布公告稱，已與母公司中國(guó)電信集團(tuán)簽訂收購(gòu)協(xié)議，計(jì)劃以845.95億元收購(gòu)母公司CDMA網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)。這將降低中國(guó)電信網(wǎng)絡(luò)租賃成本，提高上市公司效率。

　　這一低于預(yù)期的收購(gòu)價(jià)格拉動(dòng)公司股價(jià)昨日由跌轉(zhuǎn)升，至收盤大漲4.51%。此前市場(chǎng)傳聞，CDMA網(wǎng)絡(luò)交易作價(jià)料比該網(wǎng)絡(luò)賬面值1200億元略高。

　　預(yù)計(jì)交易年底完成

　　CDMA網(wǎng)絡(luò)是中國(guó)電信運(yùn)營(yíng)移動(dòng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施，主要包括信號(hào)基站等資產(chǎn)，一直以來中國(guó)電信上市公司均通過向集團(tuán)公司支付租賃費(fèi)用，以借用網(wǎng)絡(luò)。

　　中國(guó)電信在公告中表示，此次收購(gòu)母公司CDMA網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)，不僅可以免除續(xù)期電信CDMA租約的必要，減少網(wǎng)絡(luò)租賃成本，而且有利于中國(guó)電信更直接地控制CDMA的投資決策，提高移動(dòng)業(yè)務(wù)的整體經(jīng)營(yíng)效率和價(jià)值。

　　目前，CDMA網(wǎng)絡(luò)的容量租賃費(fèi)為經(jīng)審核的CDMA業(yè)務(wù)收入的28%。去年，中國(guó)電信支付租賃費(fèi)用190億元人民幣。

　　截至今年3月31日，CDMA網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)賬面價(jià)值為1112.06億元，其中物業(yè)、廠房及設(shè)備賬面價(jià)值為930.46億元，在建工程賬面價(jià)值為116.63億元。同時(shí)，該資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債賬面價(jià)值為300.32億元。

　　CDMA網(wǎng)絡(luò)本由聯(lián)通創(chuàng)建運(yùn)營(yíng)，2008年，中國(guó)電信上市公司以438億元收購(gòu)中國(guó)聯(lián)通CDMA業(yè)務(wù)，母公司中國(guó)電信集團(tuán)同時(shí)以662億元收購(gòu)CDMA網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)。去年上半年，中國(guó)電信CDMA業(yè)務(wù)比原來計(jì)劃提前半年完成了盈利，也為收購(gòu)CDMA網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)創(chuàng)造了條件。

　　中國(guó)電信昨日還表示，CDMA網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)最終對(duì)價(jià)會(huì)按收購(gòu)協(xié)議所述機(jī)制進(jìn)行調(diào)整，價(jià)格調(diào)整不會(huì)超過人民幣30億元。

　　此次收購(gòu)，是中國(guó)電信上市以來最大規(guī)模的收購(gòu)行動(dòng)。該項(xiàng)收購(gòu)仍需經(jīng)過中國(guó)電信、中國(guó)電信集團(tuán)以及相關(guān)政府部門的批準(zhǔn)才能進(jìn)行。中國(guó)電信預(yù)計(jì)交易于今年底完成。

　　電信分析師馬繼華昨日表示，這一收購(gòu)價(jià)格低于外界預(yù)期，但是也不能算便宜，母公司收購(gòu)CDMA資產(chǎn)三年來多來，總投入應(yīng)該不會(huì)超過收購(gòu)價(jià)。

　　中國(guó)電信在公告中透露，2009年、2010年、2011年連續(xù)三年，中國(guó)電信集團(tuán)在CDMA網(wǎng)絡(luò)上的投資分別為532億元、268億元和215億元。而2012年上半年，中國(guó)電信集團(tuán)投資僅為70億元。

　　開賣iPhone，手機(jī)補(bǔ)貼上升超50%

　　中國(guó)電信董事長(zhǎng)王曉初曾指出，越早完成有關(guān)收購(gòu)對(duì)股東越有利，因?yàn)槟壳癈DMA網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)發(fā)展良好，支付母公司租賃費(fèi)用并不劃算。

　　王曉初昨日的聲明中仍然重申，由于公司移動(dòng)服務(wù)快速拓展，CDMA業(yè)務(wù)收入以及電信CDMA租約所涉容量的租賃費(fèi)用大幅增加，因收購(gòu)為日后節(jié)省的租賃費(fèi)用預(yù)計(jì)會(huì)超過因擁有資產(chǎn)而增加的成本。

　　分析師此前稱，收購(gòu)CDMA網(wǎng)絡(luò)對(duì)中國(guó)電信有正面作用，因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)租賃費(fèi)用基本以收入分成方式計(jì)量，隨著3G用戶及數(shù)據(jù)用量增加，中國(guó)電信支付予母公司的網(wǎng)絡(luò)租賃費(fèi)用亦會(huì)上升，無疑會(huì)加重營(yíng)運(yùn)成本壓力。

　　馬繼華昨日表示，這種收購(gòu)應(yīng)該可以提升上市公司的實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)力，下一步中國(guó)電信肯定要在寬帶建設(shè)與4G的發(fā)展上投入很大，上市公司的融資能力將變得非常重要，收購(gòu)以后會(huì)增強(qiáng)上市公司的融資能力。

　　王曉初昨日在業(yè)績(jī)記者會(huì)上透露，目前并未與政府相關(guān)部門就4G牌照、使用的頻譜及推出的時(shí)間作出任何的討論。但公司已經(jīng)開始積極跟蹤4G技術(shù)，因?yàn)楝F(xiàn)時(shí)并無具體計(jì)劃，難以就日后在相關(guān)投資方面作出評(píng)估。

　　為紓緩財(cái)務(wù)壓力，根據(jù)協(xié)議，中國(guó)電信于交割日起五個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)支付255億元現(xiàn)金，最終對(duì)價(jià)的其余部分將于5年內(nèi)支付。

　　王曉初當(dāng)天表示，收購(gòu)的前期費(fèi)用已經(jīng)準(zhǔn)備就緒，余下費(fèi)用將會(huì)以遞延方式支付，因此無需通過債務(wù)融資進(jìn)行收購(gòu)。

　　同日公布的中國(guó)電信半年報(bào)顯示，公司凈利潤(rùn)人民幣88.1億元，低于上年同期的96.2億元人民幣，期內(nèi)營(yíng)收1380億元，同比增14.8%。

　　由于第二季度推售蘋果iPhone手機(jī)，中國(guó)電信上半年手機(jī)補(bǔ)貼大幅上升超過50%，至115億元人民幣。王曉初表示，預(yù)計(jì)下半年手機(jī)補(bǔ)貼金額應(yīng)與上半年相當(dāng)。但由于未知蘋果會(huì)否推出新的iPhone，若蘋果新iPhone性能出現(xiàn)戲劇性轉(zhuǎn)變，有可能會(huì)令到補(bǔ)貼再增加，否則，相信會(huì)維持相對(duì)穩(wěn)定。

　　至7月底，中國(guó)電信擁有移動(dòng)用戶1.47億，其中3G用戶5381萬，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均落后于中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)聯(lián)通。