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晚報(bào)記者 沈夢捷 報(bào)道
中國聯(lián)通最新公布了2012年全年業(yè)績情況，至此，國內(nèi)三大電信運(yùn)營商的上一年的業(yè)績“成績單”悉數(shù)出爐。移動(dòng)、電信、聯(lián)通三家公司去年合計(jì)凈利1513億元，平均每天凈賺4.14億元，吸金能力可見一斑。
然而，在1513億元的“大蛋糕”上，中國移動(dòng)卻獨(dú)享1293億元，中國聯(lián)通不及前者“零頭”，僅吸金71億元。即便中國聯(lián)通各種業(yè)務(wù)收成增幅巨大，但有中國移動(dòng)這個(gè)“神一般的對手”在前，中國聯(lián)通的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張之路任重道遠(yuǎn)。
移動(dòng)20天凈利抵聯(lián)通1年
同時(shí)在A股、H股和紐交所上市的中國聯(lián)通披露了2012年年報(bào)。
根據(jù)報(bào)告顯示，中國聯(lián)通去年?duì)I收2489.3億元，較上年增長19%；服務(wù)收入2101.3億元，較上年增長13.1%。值得注意的是，中國聯(lián)通去年凈利潤為71億元，同比大增68.5%，為三電信運(yùn)營商中，凈利潤增幅最大的一家。
雖然中國聯(lián)通交出了一份較為喜人的答卷，但上周A、H股卻提前做出不同反應(yīng)。周四聯(lián)通A股小漲0.58%，報(bào)3.44元/股，而中國聯(lián)通香港股價(jià)卻下跌1.708%，收于10.36港元。
隨著聯(lián)通披露年報(bào)，至此三大運(yùn)營商去年“收成”已全部浮出水面。
作為國內(nèi)電信運(yùn)營商中的“小輩”，聯(lián)通的業(yè)績高增長顯然移動(dòng)和電信艷羨。聯(lián)通凈利猛增近七成的背景下，中國移動(dòng)2012年雖然營收、凈利均有所增長，但較2011年卻出現(xiàn)“增速雙緩”，分別為6.1%和2.7%，且其凈利增幅創(chuàng)下近三年來的最低；而中國電信則是三家中唯一一家凈利下滑的，其2012年凈利潤則下滑9.5%。
不過，雖然業(yè)績增幅有限，但中國聯(lián)通的總體實(shí)力和兩位“老大哥”相比，依然有不少差距。
從三公司年報(bào)來看，三家公司去年合計(jì)凈利約1513億元，而中國移動(dòng)去年凈利達(dá)1293億元，幾乎占去總量的85%。其次，中國電信去年凈利為149.35億元，而中國聯(lián)通僅71億元，還不及中國電信的一半。
中國聯(lián)通去年凈利僅占到同期中國移動(dòng)的5.5%。有網(wǎng)友測算，如果按天數(shù)計(jì)算，聯(lián)通辛辛苦苦一年所得的凈利，移動(dòng)二十天就能賺得，不得不嘆差距甚遠(yuǎn)。
除了三公司各自發(fā)布的年報(bào)外，來自官方的數(shù)據(jù)也證明了目前電信運(yùn)營商中移動(dòng)一家獨(dú)大的現(xiàn)狀。
3月19日，工信部發(fā)布的《1-2月全國電信業(yè)統(tǒng)計(jì)快報(bào)》顯示，報(bào)告期內(nèi)中國電信、中國移動(dòng)、中國聯(lián)通三家運(yùn)營商的收入占比分別為27.2%、50.9%、21.9%。中國電信加上中國聯(lián)通的收入總和仍未超過中國移動(dòng)。
虧本銷售吞噬聯(lián)通利潤
然而，凈利差異巨大的背景下，三家公司的營業(yè)收入差距卻并非如此明顯。中國聯(lián)通去年?duì)I收為2489.3億元，與中國電信的2830.73億元相當(dāng)。而中國移動(dòng)則較這兩家公司翻倍，去年?duì)I收為5604億元。
在營收差距不大的情況下，為何公司凈利差距如此之大，是什么吞噬了聯(lián)通的利潤呢？
對此，中國聯(lián)通也在年報(bào)中有所解釋。
中國聯(lián)通表示，去年公司成本費(fèi)用合計(jì)達(dá)2380.5億元，同比增長17.5%，低于同期營業(yè)收入增幅1.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，全年銷售通信產(chǎn)品成本為450.4億元，而銷售通信產(chǎn)品收入為394.8億元，因此，銷售通信產(chǎn)品虧損為55.6億元，其中3G終端補(bǔ)貼成本為61.0億元。
除了“虧本銷售”外，占支出比重大頭的還有“折舊和攤銷”612.8億元，“網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行及支撐成本”325.2億元，“銷售費(fèi)用”350.4億元，這一項(xiàng)同比大增21.9%，為所有支出項(xiàng)中增幅比例最大的一項(xiàng)。
在跑馬圈地之初，中國聯(lián)通“賠本賺吆喝”無可厚非，其公司利潤和客戶量確實(shí)也有明顯提升。然而，面對“神一般的對手”和自身較薄的家底，中國聯(lián)通目前的資產(chǎn)狀況有些令人擔(dān)憂。
據(jù)年報(bào)顯示，中國聯(lián)通2012年公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為747.4億元，但扣除本年資本開支后，自由現(xiàn)金流為-250.5億元。
截至去年底，中國聯(lián)通資產(chǎn)總額由上年底的4585.2億元增至5183.6億元。但負(fù)債總額由上年底2499.1億元增至3061.2億元，資產(chǎn)負(fù)債率目前為59.1%。凈債務(wù)資本率為74.4%。截至2012年底，公司的流動(dòng)負(fù)債凈額大增，由上年底的1746.2億元變化至2535.7億元。
對此，中國聯(lián)通表示，考慮到公司經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流入保持穩(wěn)定以及良好的信貸記錄，我們相信公司應(yīng)有足夠的運(yùn)營資金滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要。
微信沖擊傳統(tǒng)業(yè)務(wù)
數(shù)據(jù)白紙黑字下，運(yùn)營商們也不得不承認(rèn)，微信對短信等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的沖擊巨大的。如今，越來越多的人群離不開微信交流，而使用量的增加，也讓騰訊與電信運(yùn)營商之間的博弈開始升級。
據(jù)工信部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年全國移動(dòng)短信發(fā)送量達(dá)到8973.1億條，同比增長僅2.1%，增幅為四年最低。與此同時(shí)，微信正呈現(xiàn)爆發(fā)性增長態(tài)勢。
我國1-2月國內(nèi)點(diǎn)對點(diǎn)短信同比下滑10.6%，語音每戶每月平均收入從去年同期的33.8元下降到31.1元。工信部稱：“微信、微博等新型移動(dòng)信息服務(wù)對短信的替代作用非常顯著”。
據(jù)悉，騰訊于2012年初推出了微信業(yè)務(wù)，本身完全免費(fèi)，發(fā)微信時(shí)產(chǎn)生的上網(wǎng)流量費(fèi)由運(yùn)營商收取。正是得益于此，微信用戶數(shù)目前已超過3億，在中國11億手機(jī)用戶中，騰訊微信的滲透率已達(dá)27.3%。
雖然運(yùn)營商也推出了自己的類似業(yè)務(wù)，如中國移動(dòng)的“飛聊”、中國電信的“翼聊”以及中國聯(lián)通的“沃友”，不過，這些業(yè)務(wù)在騰訊微信面前更像是“雞肋”。
近日，不少運(yùn)營商高官也在微信面前低下了高傲的頭。
中國移動(dòng)總裁李躍此前公開表示，傳統(tǒng)運(yùn)營商業(yè)務(wù)正在受到猛烈沖擊，尤其是微信等OTT業(yè)務(wù)對傳統(tǒng)運(yùn)營商的擠壓非常明顯，“這些業(yè)務(wù)使得運(yùn)營商原來的短信、話音、甚至包括國際電話業(yè)務(wù)都受到了很大挑戰(zhàn)”。而中國聯(lián)通總經(jīng)理陸益民也曾回應(yīng)稱：“微信確實(shí)給運(yùn)營商業(yè)務(wù)帶來嚴(yán)峻挑戰(zhàn)”。
由于微信是建筑在移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)上完成，因此，近期也有業(yè)內(nèi)熱議，運(yùn)營商應(yīng)該對微信收取“過路費(fèi)”，而不是讓其免費(fèi)通行。
“對運(yùn)營商來說本身在修高速公路，就這個(gè)高速公路一定要收過路過橋費(fèi)，一個(gè)為了建設(shè)費(fèi)用，一個(gè)是維護(hù)費(fèi)用，天經(jīng)地義的。 ”互聯(lián)網(wǎng)專家李易表示。
飛象網(wǎng)CEO項(xiàng)立剛也指出，微信使用RM技術(shù)需要保證“心跳信號”，占用了很多資源。 “目前很大程度上我們的資源不夠，所以微信對整個(gè)網(wǎng)絡(luò)造成很大的沖擊，向它收費(fèi)是應(yīng)該的。 ”
不過，也有電信專家付亮認(rèn)為，運(yùn)營商不應(yīng)該向微信業(yè)務(wù)收取費(fèi)用。 “從國際上多數(shù)情況來看，運(yùn)營商對某個(gè)業(yè)務(wù)在流量費(fèi)用里面額外增加附加費(fèi)用的情況不多。對于占用了網(wǎng)絡(luò)資源的這些業(yè)務(wù)，運(yùn)營商可以采取限速或是限制帶寬接入的方式使其符合需求，并和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一起探討如何從技術(shù)上找到一個(gè)對用戶有利的模式，從而雙贏。 ”
如果能收取過路費(fèi)，對三大運(yùn)營商而言，等于分到了一塊很大的“蛋糕”。然而，對于廣大消費(fèi)者而言，會(huì)否增加收費(fèi)才是最關(guān)心的事。
對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，運(yùn)營商應(yīng)該不會(huì)向微信用戶收費(fèi)，因?yàn)橐呀?jīng)收過了。 “微信用戶在通過2G或者3G網(wǎng)絡(luò)使用微信的時(shí)候，其實(shí)已經(jīng)付費(fèi)了。廣大微信用戶大可放心，運(yùn)營商要的只是騰訊的過路費(fèi)，油錢咱已掏了。 ”
3G用戶數(shù)量的增長也帶動(dòng)三大運(yùn)營商手機(jī)上網(wǎng)流量大增。其中，中國聯(lián)通3G手機(jī)數(shù)據(jù)流量達(dá)到939.9億兆，同比增長185%。中國電信手機(jī)上網(wǎng)流量增長約兩倍。中國移動(dòng)手機(jī)上網(wǎng)流量也比上年增長187.6%。
然而，另一個(gè)引人關(guān)注的數(shù)據(jù)是：傳統(tǒng)的語音、短信等業(yè)務(wù)明顯下滑。例如，中國聯(lián)通GSM業(yè)務(wù)收入同比下降6%，主要因?yàn)檎Z音、短信等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的下滑。在中國移動(dòng)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)板塊中，短信及彩信去年的占比已下降到26.6%。
機(jī)構(gòu)組團(tuán)增持聯(lián)通
對于中國聯(lián)通去年取得的利潤大增長，3G業(yè)務(wù)可謂是領(lǐng)頭標(biāo)兵。
去年，中國聯(lián)通3G用戶累計(jì)達(dá)7645.6萬，新增3643.7萬戶，增長率為91.05%。增長率在三運(yùn)營商中最高。
年報(bào)顯示，中國聯(lián)通2012年移動(dòng)業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù)收入為1298.1億元，同比增長22.1%，其中3G業(yè)務(wù)收入為617.1億元，同比大增82.6%，所占移動(dòng)業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù)收入的比重由上年的31.8%上升至47.5%。
隨著年報(bào)的披露，聯(lián)通去年年底的股東名單也隨之出爐，四季度基金批量強(qiáng)勢增持，共計(jì)增持65592萬股，占比3.1%。
從流通股股東名單可見，除了第一大股東中國聯(lián)通網(wǎng)絡(luò)通信有限公司和第五大股東為自然人外，其余八個(gè)席位的股東悉數(shù)被基金、社保、保險(xiǎn)占據(jù)。
值得注意的是，排在第三位的是華夏紅利混合基金，為去年四季度新晉股東，增持?jǐn)?shù)高達(dá)8948萬股。而鵬華價(jià)值優(yōu)勢股票基金則在去年三四季度連續(xù)增持，四季度增持量為700萬股，目前持股數(shù)達(dá)16882.35萬股。
聯(lián)通股東名單中還出現(xiàn)了社保基金，為全國社�；鹨灰涣憬M合，該基金也為去年新晉股東，持股數(shù)為7104萬股。
從增持?jǐn)?shù)量來看，除了有一家基金去年小幅減持773萬股以外和鵬華旗下基金增持700萬股以外，其余6家機(jī)構(gòu)增持少則2600萬股，多則9000萬股，增持力度明顯。
另外，張大中新進(jìn)入公司股東名列第5位，成為十大股東中唯一的自然人股東，其個(gè)人持股7823.72萬股，占公司總股本的0.37%。據(jù)悉，大中電器的創(chuàng)始人也叫張大中。 2007年12月，國美以36億元收購大中電器。2011年3月，張大中任國美電器董事局主席兼非執(zhí)行董事，兩者是否是同一人值得關(guān)注。
從股價(jià)來看，目前中國聯(lián)通A股僅3.44元/股，不僅較H股10港元/股附近的股價(jià)差距明顯，同時(shí)較2012年年初5元/股的股價(jià)，已大幅跌價(jià)。
數(shù)據(jù)顯示，中國聯(lián)通股價(jià)在2012年一整年中較為抗跌，截至昨天，該股去年跌幅不降反升，區(qū)間跌幅為34%，期間超過400億元市值 “灰飛煙滅”。
中國聯(lián)通董事長常小兵也在財(cái)報(bào)中表示，過去一年，3G和固網(wǎng)等業(yè)務(wù)成為公司去年發(fā)展重點(diǎn)。移動(dòng)業(yè)務(wù)收入占服務(wù)收入比重提升4.4個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到60%。
從3G總體客戶量來看，中國聯(lián)通已經(jīng)和中國移動(dòng)、中國電信平分秋色了。截至去年年底，中國聯(lián)通全年3G用戶累計(jì)凈增3643.7萬戶，總量達(dá)7645.6萬戶；中國電信3G用戶數(shù)凈增3276萬戶，達(dá)到6905萬戶；而中國移動(dòng)3G用戶凈增3672萬戶，總數(shù)達(dá)到8793萬戶。
股價(jià)嚴(yán)重超跌下，先知先覺的機(jī)構(gòu)已提前布局。其對聯(lián)通未來的樂觀預(yù)期可見一斑。
