小米顯疲態(tài) 數(shù)百億美元估值遇冷

    本報(bào)記者 陳寶亮 北京報(bào)道

    在經(jīng)歷了兩年的高速增長(zhǎng)之后，小米科技盡顯疲態(tài)。

    曾經(jīng)一機(jī)難求的盛況已經(jīng)不復(fù)存在�！�7月份，小米從原來(lái)的意向訂單里砍掉了200多萬(wàn)套材料，這些本來(lái)是為紅米2A準(zhǔn)備的，同時(shí)，小米4、Note的意向訂單砍掉更多�！苯�日，多位來(lái)自手機(jī)供應(yīng)鏈人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，小米4、小米Note已經(jīng)出現(xiàn)很多庫(kù)存積壓，不得不砍訂單，“1億的目標(biāo)基本沒(méi)戲，血拼8000萬(wàn)還有一定可能”。今年3月，雷軍曾公開(kāi)宣布小米今年的目標(biāo)為“8000萬(wàn)至1億”。

    2015年上半年，小米手機(jī)出貨量3470萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)33%。如果按照8000萬(wàn)目標(biāo)計(jì)算，下半年小米需出貨約4530萬(wàn)臺(tái)，比上半年增長(zhǎng)30%，被視為銷(xiāo)售旺季的“金九銀十”或許是小米的機(jī)會(huì)。

    2014年，小米上、下半年銷(xiāo)量分別為2611、3501萬(wàn)臺(tái)，下半年比上半年增長(zhǎng)34%。但多位業(yè)內(nèi)人士告訴記者：“今年，普遍旺季不旺。”一位芯片供應(yīng)鏈人士透露：“按照目前的備貨計(jì)算，小米下半年的備貨量與上半年基本持平，沒(méi)有以往的增長(zhǎng)比例。”

    Gartner首席分析師呂俊寬告訴記者：“從我們監(jiān)測(cè)到的數(shù)據(jù)來(lái)看，小米已經(jīng)沒(méi)有很高的增長(zhǎng)點(diǎn)了�！币按逯袊�(guó)區(qū)的高科技行業(yè)分析師黃樂(lè)平也告訴記者：“小米已經(jīng)出現(xiàn)明顯的增長(zhǎng)瓶頸，幾乎人盡皆知�！�

    對(duì)手的防御與侵蝕

    “中國(guó)的市場(chǎng)其實(shí)已經(jīng)達(dá)到飽和點(diǎn)。小米過(guò)去幾個(gè)季度的增長(zhǎng)，主要是從三星、聯(lián)想、酷派、中興拿走了部分用戶(hù)群�！眳慰�寬表示：“小米的增長(zhǎng)速度，取決于能拿走多少別人的市占率�！�2014年下半年以來(lái)，三星手機(jī)在中國(guó)市場(chǎng)份額持續(xù)縮水市占率減少10個(gè)百分點(diǎn)，而聯(lián)想、酷派、中興則因?yàn)槿�大運(yùn)營(yíng)裁減終端補(bǔ)貼而迅速下滑。最近，聯(lián)想還因?yàn)榻K端業(yè)務(wù)收入下滑而在全球裁員3000人。

    不斷攻城略地的小米在2014年憑借6112萬(wàn)臺(tái)手機(jī)出貨量，成為國(guó)內(nèi)出貨量最大的手機(jī)廠商。但同時(shí)，被小米超越的手機(jī)玩家也在學(xué)習(xí)小米，學(xué)習(xí)小米的硬件配置，研究小米的營(yíng)銷(xiāo)模式。比如，華為成立榮耀的線上品牌，聯(lián)想、魅族推出的樂(lè)檬、魅藍(lán)與紅米血拼。

    呂俊寬指出：“小米模式、產(chǎn)品被模仿之后，產(chǎn)品的特色被沖淡了，而且競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也漸漸掌握了防御小米的方法。瓶頸，不可避免。”

    根據(jù)小米公開(kāi)的資料，售價(jià)699元的紅米2是小米目前最暢銷(xiāo)的手機(jī)。紅米2于2015年1月發(fā)布，截至6月，紅米2銷(xiāo)量突破1000萬(wàn)臺(tái)，月均銷(xiāo)量200萬(wàn)臺(tái)。同時(shí)，售價(jià)599的紅米2A在4月開(kāi)售，截至7月，銷(xiāo)量突破500萬(wàn)臺(tái)。2015上半年，紅米2貢獻(xiàn)了接近50%的銷(xiāo)量。此外，售價(jià)799的紅米Note在問(wèn)世的18個(gè)月里，創(chuàng)造了2000萬(wàn)臺(tái)的銷(xiāo)量。目前，紅米2、紅米Note均已降價(jià)100元。據(jù)知情人士透露，紅米系列占小米銷(xiāo)量的70%以上，接近80%。

    同時(shí)，伴隨紅米系列的暢銷(xiāo)，聯(lián)想的樂(lè)檬K3，魅族的魅藍(lán)、魅藍(lán)Note，華為榮耀4X迅速崛起。根據(jù)聯(lián)想、魅族、華為的回復(fù)，樂(lè)檬K3目前銷(xiāo)量接近800萬(wàn)，魅藍(lán)、魅藍(lán)Note銷(xiāo)量突破500萬(wàn)，榮耀4X銷(xiāo)量突破600萬(wàn)，目標(biāo)沖擊千萬(wàn)銷(xiāo)量。值得一提的是，在小米發(fā)布紅米Note2的同時(shí)，魅藍(lán)也發(fā)布了魅藍(lán)Note2。

    千元以下，小米依舊主導(dǎo)市場(chǎng)，但市場(chǎng)份額已經(jīng)被逐漸稀釋。

    而在千元以上的手機(jī)領(lǐng)域，小米的進(jìn)展并不順利。一份來(lái)自中國(guó)移動(dòng)的數(shù)據(jù)顯示，2015年5月、6月，在中國(guó)移動(dòng)入網(wǎng)的小米手機(jī)共690萬(wàn)臺(tái)，其中小米4共計(jì)139萬(wàn)，小米Note約15萬(wàn)，占比分別為20%、1.5%。一位中國(guó)移動(dòng)內(nèi)部人士介紹：“米4的銷(xiāo)量略高，主要是因?yàn)榻祪r(jià)了。而小米Note一直賣(mài)不動(dòng)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于大家的預(yù)期�！�

    小米4在2014年7月問(wèn)世，售價(jià)1999元，在2015年3月、5月先后兩次降價(jià)，目前售價(jià)1499。根據(jù)小米公開(kāi)數(shù)據(jù)，截至今年6月，小米4銷(xiāo)量接近千萬(wàn)，略低于小米3銷(xiāo)售速度。而被視為小米高端路線，售價(jià)1999、2999的小米Note，表現(xiàn)一直差強(qiáng)人意，小米未曾公布小米Note銷(xiāo)量。

    但對(duì)比之下，華為公布的高端手機(jī)Mate7銷(xiāo)量500萬(wàn)、P7銷(xiāo)量月700萬(wàn)，P8發(fā)布2個(gè)月銷(xiāo)量百萬(wàn)，其售價(jià)均超過(guò)小米Note。同時(shí)，對(duì)標(biāo)小米4的榮耀6表現(xiàn)與小米4基本持平。

    “如果說(shuō)其他人學(xué)會(huì)了防御小米，那么華為甚至已經(jīng)開(kāi)始侵蝕小米。”呂俊寬分析稱(chēng)，不過(guò)，呂俊寬也指出“這并不是小米的衰退，而是市場(chǎng)、手機(jī)廠商之間形成了一個(gè)新平衡點(diǎn)。小米不會(huì)衰落�！�

    百度指數(shù)顯示，最近一個(gè)月，華為整體搜索指數(shù)11.4萬(wàn)，同比增長(zhǎng)54%；而小米整體搜索指數(shù)18.5萬(wàn)，同比下降32%。不過(guò)，紅米Note 2發(fā)布的最近一周，小米指數(shù)達(dá)到27萬(wàn)，是華為的2.5倍，且同比增長(zhǎng)2%。

    紅米Note 2發(fā)布之后，小米總裁林斌在微博上公開(kāi)表示：“紅米Note2性能超越華P8和魅族MX5等國(guó)產(chǎn)旗艦手機(jī)，比為P8便宜兩千塊，MX5便宜一千塊。建議大家上小米網(wǎng)買(mǎi)一臺(tái)紅米Note2，比一比，究竟多花一兩千塊值不值�！�

    前述供應(yīng)鏈人士介紹：“把重心全部放到紅米2、紅米Note2上，還有正在研發(fā)的紅米3。這些將是小米下半年，以及明年血拼增長(zhǎng)的資本。”

    小米的競(jìng)爭(zhēng)力變革

    當(dāng)小米的特點(diǎn)被不斷解析的同時(shí)，小米的弱點(diǎn)也暴露出來(lái)。

    呂俊寬介紹，小米的主要OEM廠商為聞泰通訊。手機(jī)中國(guó)聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)老杳也告訴記者，與紅米系列競(jìng)爭(zhēng)的魅藍(lán)Note、樂(lè)檬K3，也均出自聞泰之手。

    聞泰成立于2006年，近年來(lái)迅速崛起成為國(guó)內(nèi)首屈一指的手機(jī)設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造企業(yè)，但始終罕有媒體報(bào)道。日前，中茵股份18億元收購(gòu)聞泰51%股份，首次對(duì)外披露了聞泰信息。公開(kāi)資料顯示，華為、聯(lián)想、小米、魅族、TCL均為聞泰主要客戶(hù)，聞泰為手機(jī)廠商提供原材料采購(gòu)、手機(jī)設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)制造、質(zhì)量管理等綜合服務(wù)�？梢哉f(shuō)，目前千元以下市場(chǎng)上的主流機(jī)型之爭(zhēng)，一定程度上可以視為聞泰的左右手互搏，記者未能聯(lián)系到聞泰對(duì)此合作置評(píng)。

    這也一定程度上決定了，相對(duì)于樂(lè)檬、魅藍(lán)Note，小米的紅米系列產(chǎn)品并沒(méi)太多核心競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù)知情人士透露，“前兩年，依靠互聯(lián)網(wǎng)崛起的小米其實(shí)并不了解手機(jī)，手機(jī)的材料采購(gòu)、供應(yīng)鏈管理，手機(jī)設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造的工序，甚至物流配送都沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)，只是對(duì)配置、外觀有一些規(guī)劃，但很多手機(jī)的細(xì)節(jié)工作基本都交給國(guó)內(nèi)幾大OEM企業(yè)。小米主要負(fù)責(zé)手機(jī)的營(yíng)銷(xiāo)、推廣、粉絲文化，研發(fā)占比較低。”

    而在與OEM合作時(shí)，小米與華為、vivo等企業(yè)存在明顯差異。該人士舉例介紹，華為、vivo，會(huì)專(zhuān)門(mén)派人在工廠盯著，一道道工序把關(guān)，而小米只是每個(gè)月開(kāi)會(huì)匯報(bào)下進(jìn)程；在管理供應(yīng)鏈時(shí)，其他廠商會(huì)詳細(xì)要求供應(yīng)鏈產(chǎn)品的細(xì)節(jié)、質(zhì)量，甚至主板上的焊點(diǎn)大小、溫度都有規(guī)定，而小米主要聚焦于量、價(jià)格。“競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的細(xì)節(jié)，比小米嚴(yán)謹(jǐn)一些，當(dāng)大家同質(zhì)化時(shí)，細(xì)節(jié)的影響很大�！�

    但需要指出，不知不覺(jué)之間，小米正在改變。“2013年時(shí)，大家都只看到小米的銷(xiāo)量暴漲。但很少有人關(guān)注到，小米在全國(guó)各地投入大量資金，建設(shè)了十幾個(gè)倉(cāng)庫(kù)；其后，在線上成功的小米，其實(shí)也悄悄在運(yùn)營(yíng)商、線下渠道進(jìn)行布局。”呂俊寬舉例介紹，“小米已經(jīng)改變了很多，比如，我們監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，小米的線下銷(xiāo)量占比達(dá)到了50%，小米已經(jīng)不是兩年前的小米。”

    在呂俊寬看來(lái)，“小米是一個(gè)進(jìn)步很快的公司，在很多方面走在前列。只不過(guò)，小米的成長(zhǎng)的同時(shí)，也恰逢市場(chǎng)遭遇頂點(diǎn)。他需要重新找到一個(gè)破壞性創(chuàng)新，去打破平衡，就像當(dāng)初一樣。”

    小米給手機(jī)行業(yè)帶來(lái)的最大變革當(dāng)屬互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)，在小米之前，中國(guó)線上手機(jī)銷(xiāo)量可以忽略不計(jì)，但如今，各大手機(jī)廠商紛紛成立互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)品牌，而線上手機(jī)的銷(xiāo)量在國(guó)內(nèi)手機(jī)總銷(xiāo)量占比也超過(guò)了30%，與運(yùn)營(yíng)商渠道、線下渠道三分天下。

    今年5月，雷軍在接受媒體采訪時(shí)曾表示：“智能手機(jī)行業(yè)進(jìn)入了創(chuàng)新瓶頸期�！辈贿^(guò)，雷軍認(rèn)為，手機(jī)行業(yè)痛點(diǎn)依然存在，“用戶(hù)永遠(yuǎn)覺(jué)得電池容量不夠，畫(huà)面的效果不夠好，在產(chǎn)品上還是有提升的空間。”或許，小米的下一個(gè)目標(biāo)在這里。

    600億美元的夢(mèng)想

    小米需要耐心去醞釀下一次變革，但是，絕大多數(shù)投資者對(duì)于增速放緩的容忍度為零。這也是增長(zhǎng)瓶頸給小米帶來(lái)的最大危機(jī)。

    一位知情人士向記者透露，“8月初，小米與投資者討論新一輪融資，這一次小米對(duì)自己估值高達(dá)600億美元。”這一估值超過(guò)了百度目前的市值，8月19日，百度報(bào)收182.85美元，市值570億美元。

    “但是，投資者也看到了小米的增長(zhǎng)瓶頸，并不認(rèn)可這一估值，雙方還在談判�！痹撊耸客嘎�，“其實(shí)上一次融資時(shí)，小米給自己的估值是500億美元，但投資者只認(rèn)可450億美元�！�

    記者就融資一事咨詢(xún)小米，小米稱(chēng)“目前無(wú)任何消息，無(wú)法回應(yīng)”。

    “小米并非按照手機(jī)廠商去估值，而是像Facebook一樣，按照用戶(hù)數(shù)估值，所以小米高速增長(zhǎng)時(shí)能達(dá)到450億美元的估值”，該知情人士透露：“沒(méi)有足夠的用戶(hù)增速，小米無(wú)法支撐自己的估值夢(mèng)想，投資者也不會(huì)允許小米增速下降�！�

    1年前，雷軍就已經(jīng)為此布局。2014年底，當(dāng)小米融資11億美元之后，雷軍在不到兩個(gè)月時(shí)間里支出了74億，通過(guò)接二連三的并購(gòu)、重組布局IOT。圍繞小米手機(jī)，諸如電視、路由器、插座、空氣凈化器、手環(huán)、體重器等一系列小米衍生品接踵而至。其中，小米手環(huán)、插座的銷(xiāo)量均達(dá)到百萬(wàn)級(jí)。

    “IOT算是一個(gè)破壞性創(chuàng)新，只不過(guò)，短期內(nèi)可能看不到，需要長(zhǎng)期積累才有可能爆發(fā)�！眳慰�寬表示：“我們不能用小米過(guò)去的增長(zhǎng)趨勢(shì)，去期待他未來(lái)也有同樣的增長(zhǎng)�！�

    雷軍對(duì)這一戰(zhàn)略的定位是“手機(jī)連接一切”，同時(shí)雷軍計(jì)劃通過(guò)大數(shù)據(jù)挖掘這些連接的價(jià)值。這樣，連接數(shù)的增長(zhǎng)可以充分彌補(bǔ)手機(jī)的增速下滑。但是需要指出，和小米一樣，華為、BAT甚至360都打起了十二分精神，在IOT進(jìn)行各種投資、布局，以免錯(cuò)失這個(gè)偉大時(shí)代的控制權(quán)。當(dāng)然，不同的是，BAT有大把現(xiàn)金，而小米還在燒投資人的錢(qián)。而現(xiàn)在，小米還需要靠這一夢(mèng)想去說(shuō)服投資人。