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日前，蘇寧潤(rùn)東股權(quán)投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱蘇寧）以19.3億元投資中興控股子公司努比亞（nubia），占股33.33%的新聞再次引發(fā)了業(yè)內(nèi)的關(guān)注，加之之前阿里巴巴投資5.9億美元入股手機(jī)廠商魅族、百度投資聯(lián)想的神奇工廠（聯(lián)想ZUK手機(jī)就出自此工廠）及樂視和360投資入股手機(jī)廠商酷派，可以說在中國(guó)手機(jī)產(chǎn)業(yè)掀起了一股投資控股熱潮。
盡管從表面和外界諸多的評(píng)論看，每次的投資入股似乎都是雙贏的預(yù)期，但事實(shí)真的如此嗎？尤其是對(duì)于中國(guó)的智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)。
首先從參與投資入股的企業(yè)看，基本上是不差錢或者資本運(yùn)作實(shí)力頗強(qiáng)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，例如阿里巴巴、樂視、360。而日前蘇寧對(duì)于努比亞的投資，由于阿里巴巴是蘇寧的股東之一，所以此次投資的背后多少也和阿里巴巴有著一定的聯(lián)系。
而從盈利模式看，這些投資入股的企業(yè)幾乎全部不是指望手機(jī)本身掙錢，這也是為何樂視在入股酷派之后提出“硬件負(fù)利潤(rùn)”、360提出做手機(jī)要準(zhǔn)備先賠上幾年錢的主要原因。
至于阿里巴巴，出于打造其電商移動(dòng)生態(tài)，尤其是移動(dòng)生態(tài)中最重要的YunOS的需要，也基本不指望投資的魅族能掙錢，走量是第一要?jiǎng)?wù)，這從魅族今年手機(jī)出貨量應(yīng)該突破2000萬可見一斑，而據(jù)稱千元左右的魅藍(lán)Metal就占據(jù)了1300萬，不過有消息稱幾乎一半的產(chǎn)品都?jí)涸谇郎淌稚稀?/p>
不管怎樣，與兩年前魅族的整體出貨量也不過百萬相比，在阿里巴巴投資入股之后，魅族的銷量確實(shí)取得了不小的增長(zhǎng)。
正是基于盈利模式的不同，這些被投資企業(yè)的手機(jī)幾乎都是在以成本價(jià)或者低價(jià)在出售，且確實(shí)取得了一定的成效。例如今年的“雙十一”，樂視、奇酷、魅族Metal等在銷量上就脫穎而出。這之中不乏戰(zhàn)略投資后雙方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)所起的作用，但更關(guān)鍵的還是在于低價(jià)格。
試想一下，這些投資入股的企業(yè)畢竟是手機(jī)產(chǎn)業(yè)的門外漢，它們對(duì)于入股的手機(jī)企業(yè)從手機(jī)產(chǎn)品本身基于價(jià)值的創(chuàng)新上的幫助并不大，也就是說被投資入股的手機(jī)企業(yè)并不會(huì)因?yàn)橘Y金的注入在創(chuàng)新上有何實(shí)質(zhì)性的提升和改變，惟一可以做且見效的就是利用注入的資金（變向的補(bǔ)貼）通過低價(jià)的形式來彌補(bǔ)創(chuàng)新不足所到來的銷量的低迷。
說到被投組入股的手機(jī)企業(yè)，從魅族、努比亞、酷派看，雖然它們的手機(jī)產(chǎn)品不乏有自己的技術(shù)創(chuàng)新和積累，例如努比亞號(hào)稱擁有2500多件自主專利，包括擁有無邊框、專業(yè)單反級(jí)攝影、FiT邊緣交互技術(shù)和全網(wǎng)通等；魅族的Flyme等，但從此前其在市場(chǎng)的銷量看并不理想。
例如努比亞今年的全球出貨量為1000萬部，僅占中興手機(jī)整體出貨量的1/4，魅族整體的出貨量在阿里投資之前的2014年也就500萬部，酷派的出貨量則早已讓其退出了曾經(jīng)所在的“中華酷聯(lián)”的第一陣營(yíng)。
所以站在中國(guó)手機(jī)產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)的角度，努比亞（去年從中興獨(dú)立出來）、魅族和酷派基本上應(yīng)該算是在競(jìng)爭(zhēng)中被邊緣化的手機(jī)企業(yè)和品牌。更為重要的是，從財(cái)務(wù)角度看，這些企業(yè)的表現(xiàn)也不容樂觀。比如努比亞，去年的利潤(rùn)低于2014年的同時(shí)，甚至出現(xiàn)了6億多的負(fù)現(xiàn)金流，魅族則一直被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是不缺錢（主要靠投資）但也不掙錢，至于酷派，截至到去年上半年，其營(yíng)收同比下滑41.2%。
從上述這些被投資入股的手機(jī)企業(yè)看，如果沒有資金的注入，本著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勝劣汰的原則，其未來很可能會(huì)被淘汰，但正是由于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的投資，使得其仍可以維持，不幸的是，它們維持的方式就是低價(jià)。當(dāng)然這可能并非是這些企業(yè)的本意，但既然拿了人家的錢財(cái)，就要按照人家的模式來玩，至少要參考人家的意見。但就像之前所述，這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是不指望手機(jī)本身掙錢的，所以即便是這些手機(jī)企業(yè)有創(chuàng)新，其價(jià)值也在低價(jià)中被稀釋，進(jìn)而影響到這些企業(yè)創(chuàng)新的動(dòng)力，最終剩下的還是低價(jià)。
如果說上述僅是對(duì)于被投資手機(jī)企業(yè)自身可能產(chǎn)生的負(fù)面影響的話，那么這種被互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)投資入股后手機(jī)企業(yè)在手機(jī)產(chǎn)業(yè)中采取的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)方式，在讓中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)份額碎片化加劇的同時(shí)，價(jià)值的實(shí)現(xiàn)變得越發(fā)艱難。
試想一下，本來通過市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)可能會(huì)被淘汰的企業(yè)，因?yàn)榈玫酵顿Y而得以延續(xù)，且還是以不顧盈利的低價(jià)的形式，這勢(shì)必給其他手機(jī)廠商，至少是通過手機(jī)本身掙錢的廠商以壓力，而這些廠商為了應(yīng)對(duì)壓力，也不得不采取價(jià)格跟進(jìn)的策略，進(jìn)而不斷整體壓低中國(guó)智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)的價(jià)格和稀釋產(chǎn)業(yè)的價(jià)值。
就在蘇寧宣布入股努比亞之前，中國(guó)信息通信研究院信息化與工業(yè)化融合研究所發(fā)布的《2015國(guó)產(chǎn)手機(jī)品牌發(fā)展報(bào)告》顯示，2015年國(guó)產(chǎn)手機(jī)出貨量超過5億部，不過整體利潤(rùn)率較低，定價(jià)4000元以上的手機(jī)出貨量占比不到2%。和2014年相比，今年國(guó)產(chǎn)手機(jī)出貨量有所上升，但利潤(rùn)率仍舊不高。
綜上所述，我們認(rèn)為，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛投資入股手機(jī)企業(yè)，表面上看是解了某些手機(jī)企業(yè)的困難和燃眉之急，好似有利于中國(guó)智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，但從市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰和競(jìng)爭(zhēng)方式，這些可能被淘汰但卻被解救的廠商反過來可能又會(huì)充當(dāng)阻礙中國(guó)智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)從價(jià)格驅(qū)動(dòng)向價(jià)值驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變的角色，由此看，這種方式對(duì)于中國(guó)智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)未必全是喜，至少是喜中有悲。
