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全年凈利潤首次突破1000億元，每天凈賺逾3億元——這些令人驚嘆的數字，將是這家全球最大移動運營商的最后輝煌，還是新一輪擴張的序曲？
3月19日，中移動(0941.HK)公布的2008年財報顯示，當年營業(yè)額達4123億元，同比增長15.5%；凈利潤1128億元，同比增長29.6%，平均每天實現(xiàn)凈利潤3.09億元。
在席卷全球的金融風暴中，這份財報漂亮得近乎完美，但它并沒有改變看空者們的預測——宏觀經濟放緩、市場日近飽和，以及日益激烈的市場競爭，都將成為中移動業(yè)績可能出現(xiàn)拐點的關鍵因素。
其中一個關鍵的懸念是，在風雨欲來的3G市場爭奪戰(zhàn)中，中移動和TD-SCDMA能否力挽狂瀾？
這場爭奪戰(zhàn)已悄然開局。
同在3月19日，聯(lián)通紅籌(0762.HK)公布數據稱，其2月份GSM發(fā)展新客戶164萬。這一數字是前一月份的將近2倍。運營商內部人士表示，這意味著新聯(lián)通完成內部整合之后，已經開始在市場上發(fā)力。而3月23日，電信也宣布在江蘇開始3G正式商用。
中移動的“天花板”
“2008年，重大自然災害給通信服務帶來了困難，全球金融危機給業(yè)務經營造成了一定沖擊，行業(yè)格局的變化對集團的影響也初步顯現(xiàn)。但中移動克服了困難，業(yè)務保持健康發(fā)展，盈利水平良好�！敝幸苿涌偛猛踅ㄖ嬖谥鹿蓶|書中表示。
財報數據顯示，截至2008年12月31日，中國移動營業(yè)額為人民幣4123億元，同比增長15.5%，平均每日收入11.26億元；EBITDA為人民幣2165億元，增長11.6%；用戶總數超過4.57億，增長23.8%。每股基本盈利達到5.63元人民幣，2008年全年派息每股2.743港元。
截至2008年底，中移動所持凈現(xiàn)金為1825億元，較去年增加19%。
在外界看來，中移動近年來財務步調謹慎，甚至將2G設備的折舊期限從7年縮短為5年，利潤難免受到壓制，因此，在去年的宏觀經濟形勢下，中移動仍能實現(xiàn)超1000億元凈利潤，已符合甚至超出預期。
“盡管如此，對中移動來說，天花板正越來越近�！盉DA分析師張宇表示，中移動的新增用戶已經放緩，ARPU(平均每月每戶收入)仍舊持續(xù)下降、MOU(平均每月每戶使用分鐘數)的增長即將遭遇瓶頸，“利潤很高，但投資回報率將會下降”。
根據中移動的財報數據，截至2008年12月底，中國移動當年用戶數量增加8791萬，至4.573億，平均每月凈增客戶超過730萬戶，客戶規(guī)模達到4.57億戶，用戶總數的市場份額達到了78%，新增用戶份額更高達88%。
但值得注意的是，今年1月份，中移動的新增用戶份額已降至78%。而在分析師們看來，未來這一比例還會下降。
另一方面，2008年，中移動用戶總通話分鐘數為24413.1億分鐘，平均每月每戶通話分鐘數為492分鐘，平均每月每戶收入(ARPU)為人民幣83元，較2007年的ARPU值89元有所下降。
在張宇看來，已經接近500分鐘的MOU已經難以進一步提高，即使因價格戰(zhàn)略有上漲，但對ARPU和利潤都不會有太大貢獻，同時，由于中移動目前主要發(fā)展農村新用戶，所以MOU和ARPU還將被繼續(xù)攤薄。
事實上，在中移動發(fā)布年報后，摩根士丹利、高盛、瑞銀等分析機構均已發(fā)布報告稱，雖然中移動年報符合預期，但第四季度的業(yè)績表現(xiàn)卻令人失望。
根據財報，中移動去年四季度的凈利潤同比增速大幅下降到11%，遠低于29.6%的全年增速。這意味著業(yè)績正在趨于惡化。王建宙則在財報中表示，下降原因主要是國際金融危機造成國內出口的減少和農民工返鄉(xiāng)，直接影響國際電話通話量減少和新增客戶量降低。
3G火藥味
不過，這也是中移動的競爭對手們也需要直面的問題——在共同的宏觀經濟形勢下，整個通訊行業(yè)都有不景氣的隱憂。
“電信和新聯(lián)通的業(yè)績可能比中移動更為糟糕�！比疸y3月20日發(fā)布的分析報告稱，宏觀經濟放緩以及彈性“最佳時期”消失推動的價格彈性疲軟，是整個行業(yè)在競爭加劇環(huán)境下的主要風險。
而據運營商內部人士透露，在中國東部省市，尤其是浙江、廣東等地，三大運營商的收入都大幅下降，甚至有出現(xiàn)移動通信業(yè)務的負增長。而據瑞銀預計，廣東、江蘇、浙江和福建等省份貢獻了運營商收入和流量的約40%，所以東部省市因宏觀經濟放緩導致商業(yè)活力減少后，運營商業(yè)績受影響明顯。
3月10日，中國電信已經發(fā)布盈利預警稱，公司正在對“小靈通資產計提重大減值損失”，因此，預期“2008年12月31日止年度之財務業(yè)績將較2007年大幅下跌”。
而在這些全行業(yè)所面臨的共性問題之外，更加值得關注的是，3G所帶來的變局正在對三大運營商的力量對比帶來變數。
電信重組后，移動通信市場的對手由兩家變成了三家，市場競爭白熱化已無懸念，雖然三大運營商都已經明確，將通過融合組網，以“不換號、不換卡、不登記”的政策，推動用戶由2G向3G平滑遷移，但這并沒有降低彼此間的火藥味。
根據中移動年報，今年計劃的資本開支與2008年基本持平，達1339億元，其中2G/3G融合組網方面占到76%，2G專用投資則僅占24%。
具體而言，TD的三期建網已經開始。三電咨詢透露，3月16日，中移動已開始發(fā)放技術招標書，商務招標則預計4月啟動，共有大唐、中興、華為、普天、諾西、愛立信、新郵通、上海貝爾8家廠商參與競標。根據規(guī)劃，中移動今年將投資588億元，其中新建TD—SCDMA基站約6萬個，屆時TD基站總數將超8萬個。TD三期建網設備招標主要用于200個城市的TD網絡建設，采購規(guī)模約為3.9萬無線基站，約26萬無線載扇，是二期建網規(guī)模的1.6倍。三期建設結束后，TD信號將覆蓋國內238個城市。
與此同時，中電信宣布開始在江蘇和上海開始3G試商用。
3月23日上午，江蘇電信宣布，在該省13個地市正式開始3G放號商用，成為首批正式商用的省市之一。而據電信人士透露，江蘇、上海、北京、湖北均是首批3G商用城市，而從4月開始，全國各大城市就將陸續(xù)開始3G商用。
在北京，3G放號預約已經開始，預計4月初就將正式放號，而自3月25日起，11個市區(qū)、郊區(qū)營業(yè)廳以及中關村部分賣場的“3G極速體驗區(qū)”也將全面啟動，推出免費的CDMA制式3G體驗服務。
與中移動和電信相比，聯(lián)通目前仍然繼續(xù)保持低調，但圖謀3G的布局亦在全速鋪開。
3月19日，新聯(lián)通內部人士向本報記者透露，3月中旬，新聯(lián)通副總經理李剛、聯(lián)通華盛總經理于英濤等高層已專程赴美，就()入華一事與蘋果進行最后蹉商，并達成基本協(xié)議，目前正在等待有關部門的最后批準。
同時，新聯(lián)通的3G建網和放號籌備工作亦是“內緊外松”。
“我們的工作日程已經從現(xiàn)在排到了年底�！币晃宦�(lián)通內部員工向本報記者抱怨道，按照工作日程，他基本上每天都需要加班4個小時以上，周末至少要工作一天，而在6月份以前，工作的壓力尤為巨大，“我身邊的同事基本上都是如此”。
在抱怨的同時，該員工亦頗為興奮，因為聯(lián)通內部對WCDMA商用后的前景均頗為看好。
不過，對于著手準備的各項工作，聯(lián)通目前一直高度保密。
“對外界，不論是媒體、分析師，還是網上論壇，上面都下了封口令，不允許透露3G工作的任何進展細節(jié)�！痹搯T工告訴本報記者。
盡管如此，聯(lián)通在5·17前后開始3G放號，在外界看來已成定局。
