電信C網(wǎng)策略將是聯(lián)通拓展市場(chǎng)最大威脅

　　【eNet硅谷動(dòng)力專稿】日前與中國(guó)網(wǎng)通合并的中國(guó)聯(lián)通發(fā)布了今年10月份運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，雖然重組對(duì)經(jīng)營(yíng)有所影響，但GSM用戶仍取得121.9萬(wàn)凈增長(zhǎng)，雖然環(huán)比下降3.7%，但是同比上升7.7%，較2007年月平均新增110.9萬(wàn)戶上升9.9%。業(yè)界認(rèn)為，這一成績(jī)的取得，基于中國(guó)電信CDMA還處于重組后的過(guò)渡期中，中國(guó)移動(dòng)把重點(diǎn)放在維護(hù)其高端市場(chǎng)，在凈增用戶市場(chǎng)占有率已超過(guò)90%之后，放緩了進(jìn)一步搶占市場(chǎng)份額的步伐。

　　市場(chǎng)預(yù)計(jì)，中國(guó)電信C網(wǎng)未來(lái)將成為中國(guó)聯(lián)通的最大威脅，因?yàn)椴邉?dòng)低忠誠(chéng)度的低端用戶轉(zhuǎn)投其他運(yùn)營(yíng)商要比策動(dòng)高端用戶容易得多。這一點(diǎn)最早可能在11月份的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)中體現(xiàn)，而且隨著CDMA網(wǎng)得到大幅改善，預(yù)計(jì)09年1月份將愈發(fā)明顯，這在一定程度給中國(guó)聯(lián)通的發(fā)展帶來(lái)沉重的壓力。

　　當(dāng)前，中國(guó)電信帶給中國(guó)聯(lián)通的最大威脅就是巨資出售的CDMA。由于C網(wǎng)的利用率極低，邊際成本近乎零，如果新用戶的現(xiàn)金預(yù)存話費(fèi)適當(dāng)?shù)母哂谑謾C(jī)補(bǔ)貼，則中國(guó)電信就可以從中獲益。例如，如果用戶預(yù)存600元的話費(fèi)并承諾一年半到兩年內(nèi)不離網(wǎng)，中國(guó)電信就能提供400元的手機(jī)補(bǔ)貼。此外在南方20省，中國(guó)電信可善加利用CDMA捆綁寬帶的模式。不過(guò)，當(dāng)前固網(wǎng)業(yè)務(wù)(包括寬帶)正處于磨合期，還需要一段時(shí)間才能顯現(xiàn)。

　　中金公司分析認(rèn)為，中國(guó)聯(lián)通G網(wǎng)用戶今年前三季度MOU(平均每月每戶使用量)為247.3分鐘，這一數(shù)字無(wú)論相比08年上半年的249.6分鐘還是相比去年同期的248.9分鐘都略有下滑。2008年前三季度ARPU值(平均每月每戶收入)為42.8元，去年同期為46.8元，下降8.5%以上，若相比上半年ARPU的43.6元，可估算三季度單季ARPU值在41元-41.5元之間，ARPU下降趨勢(shì)仍較明顯。

　　在目前用戶ARPU值持續(xù)下滑，MOU已到頂點(diǎn)的形勢(shì)下，中國(guó)聯(lián)通的成長(zhǎng)取決于用戶規(guī)模這一關(guān)鍵指標(biāo)，特別是月新增用戶數(shù)指標(biāo)，在09年中國(guó)聯(lián)通單月新增用戶數(shù)至少應(yīng)在200萬(wàn)至300萬(wàn)戶以上才能形成規(guī)模效應(yīng)，有效攤薄固定資產(chǎn)投資。

　　中國(guó)聯(lián)通在重組后仍然是三大運(yùn)營(yíng)商中實(shí)力最弱的一家，并且與網(wǎng)通的整合還需經(jīng)歷一段歷程，對(duì)其短期利潤(rùn)增厚存在一定的影響，即2009年及2010年盈利將被1000億元移動(dòng)資本支出有關(guān)的折舊支出及與網(wǎng)通合并后的財(cái)務(wù)成本拖累，且其與網(wǎng)通的合并能否發(fā)揮整合效應(yīng)，能否提升公司競(jìng)爭(zhēng)力都需要時(shí)間檢驗(yàn)。

　　未來(lái)，中國(guó)聯(lián)通收入提升有待政府監(jiān)管部門出臺(tái)對(duì)公司有實(shí)質(zhì)性利好措施的非對(duì)稱管制政策。3G發(fā)牌利好弱勢(shì)運(yùn)營(yíng)商，新聯(lián)通將受益于3G發(fā)牌，特別是獲發(fā)的WCDMA牌照是最成熟、終端最豐富的3G制式，運(yùn)營(yíng)成本及風(fēng)險(xiǎn)最小。

　　大華繼顯表示，中國(guó)聯(lián)通獲得3G牌照后,初期可拉近與中國(guó)移動(dòng)地3G網(wǎng)絡(luò)鋪設(shè)上的距離。不過(guò)，中國(guó)移動(dòng)未來(lái)數(shù)年盈利增長(zhǎng)穩(wěn)健, 加上較聯(lián)通股價(jià)有折讓。 該行預(yù)計(jì)，聯(lián)通08年至2010年純利分別為151.89億、141.03億及135.0億元人民幣。德銀指出，盡管聯(lián)通仍面對(duì)多項(xiàng)經(jīng)營(yíng)上的問(wèn)題，但相信到明年，便可恢復(fù)大部分的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位。