網通：剝離資產僅是第一步

發(fā)布: 2007-01-22 23:07 | 作者: | 來源: | 字體:  小  中  大 

　　剝離劣質資產短期治標，移動牌照的獲得將能從根本上提升實力。


　　近日，網通香港上市公司宣布，將把旗下廣東和上海兩地資產剝離給網通集團，轉讓價格為65億元人民幣。消息傳出后，資本市場給予正面評價，認為這可以讓網通今年的業(yè)績報表好看一些。

　　瑞銀經測算后認為，網通上市公司可從交易中取得一次性收益7.11億元人民幣，令今年贏利增加5%至8%。

　　不可否認，網通剝離資產給母公司，確實可以起到提升業(yè)績的作用。從另一個角度來看，這也可理解為是網通在目前的經營情況下做出的“應激性反應”，是一種針對市場變化的應對性策略。

　　上市公司業(yè)績的提升，最根本的在于主營業(yè)務的不斷擴展，以及贏利水平的不斷增強。從成熟市場的經驗看，母公司要改善上市公司的業(yè)績，除了剝離劣質資產之外，更重要的是注入優(yōu)質資產，如果網通集團確實做到這一步，那么對業(yè)績和股價的提升作用將更大。

　　優(yōu)質資產的形成，需要公司切切實實在經營上下功夫。不可否認，網通近年在改善業(yè)績上做了不少努力，包括升級，推出TV新業(yè)務等。但是，網通目前面臨的經營環(huán)境依然嚴峻，其在四大中的實力仍不突出，“移動替代”效應對公司造成的影響持續(xù)發(fā)酵，同質性競爭和價格戰(zhàn)也使公司的贏利能力受損。

　　就此而言，網通要改善業(yè)績，除了自身努力之外，也需要經營環(huán)境的改善，特別是改變當前不對等的競爭格局。因為在一個失衡的競爭格局下，資源將逐漸向強勢企業(yè)集中，長此以往，整個市場的效率將大打折扣，用戶的利益也將受到損害。

　　當然，整個競爭格局的改變并非一日之功，而是在政策主導下，各種利益主體重新博弈的結果。從這個層面看，或許新的移動牌照發(fā)放可以成為網通“翻身”的一個契機。





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