瑞銀警示3G風險:手機補貼可能損害行業(yè)利潤率

運營商分別公布前三季度財報
運營商分別公布前三季度財報

  本報記者 王云輝 北京報道

  10月20日,中移動(0941.HK)和電信(0728.HK)分別公布前三季度財報,聯(lián)通(600050.SH)也公布了9月份的運營數(shù)據(jù)。

  根據(jù)以上數(shù)據(jù),電信重組和3G發(fā)牌帶來的市場結構變化仍在繼續(xù),中移動的新增用戶增長繼續(xù)放緩,電信新增用戶迅速增長,市場的差距逐漸縮小。

  財報顯示,中移動前三季度營業(yè)收入達到3269億元,同比增長8.9%,凈利為839.35億元,同比增長1.8%,新增用戶5112萬戶,平均每月新增568萬。

  而電信前三季度經(jīng)營收入為1547億元人民幣,同比增長15.3%,凈利113.9億元,同比下降33.9%,9月份凈增用戶數(shù)297萬戶,創(chuàng)下公司接管CDMA業(yè)務以來高點。

  瑞銀21日發(fā)布的報告認為,由于在前三季度,宏觀經(jīng)濟復蘇令中移動受益,同時聯(lián)通WCDMA尚未正式商用,電信CDMA手機受困供應缺乏,也未加大市場推廣力度,所以中移動的經(jīng)營趨勢略有好轉,平均每月每戶通話量(MOU)、利潤率等重要業(yè)務指標都維持穩(wěn)定。

  但是,在電信重組之后,中移動在新增用戶的市場占有率已由重組前的最高90%,下降到了60%左右,這一趨勢仍在繼續(xù)!坝捎诤暧^經(jīng)濟發(fā)展放緩對通信消費需求的負面影響、移動普及率升高后新增客戶空間減小以及重組后競爭加劇,本集團客戶增長出現(xiàn)放緩跡象!敝幸苿迂攬蠓Q。

  與此對應的是電信的發(fā)力。此前,電信8月新增用戶208萬戶,較7月245萬戶放緩,但在9月,新增用戶又出現(xiàn)井噴,在8月基礎上猛增42.8%達到297萬戶,創(chuàng)下公司接管CDMA業(yè)務以來高點。

  業(yè)內(nèi)人士認為,這主要受益于在集團客戶、校園等市場的營銷力度加大。

  不過,用戶高增長的代價同樣明顯。不但前三季度凈利較去年同期下降33.9%,而且第三季度的利潤率也低于前兩季度。雖然受累固網(wǎng)業(yè)務萎縮也是其中原因,但瑞銀認為,盈利能力下降說明手機補貼已為電信帶來較大成本壓力。

  與此同時,瑞銀認為,手機供應仍將是電信的主要瓶頸。雖然CDMA手機供應狀況有所改善,但速度仍然較慢,“雖然我們預計電信未來幾個月的凈增用戶數(shù)將繼續(xù)穩(wěn)步增長,但手機劣勢(有鑒于價格和款式)、第三方經(jīng)銷渠道薄弱,可能會妨礙中國電信的CDMA業(yè)務取得大規(guī)模發(fā)展”瑞銀報告表示,由于全球范圍內(nèi) CDMA手機生產(chǎn)都無法達到規(guī)模效應,所以電信的CDMA業(yè)務難有重大突破。

  與移動和電信相比,聯(lián)通的數(shù)據(jù)依舊平淡。9月份,聯(lián)通GSM新增用戶為93.5萬戶,較8月凈增80.7萬戶有所增長,累計總客戶約1.43億戶。雖然尚未公布財報,但業(yè)界普遍認為,聯(lián)通前三季度的業(yè)務不會有較大波動。

  “就整體來看,移動通信行業(yè)受宏觀經(jīng)濟影響較大,但就行業(yè)格局來看,除了經(jīng)濟恢復外,沒有大的變化!盉DA分析師張宇表示,“第三季度的業(yè)務表現(xiàn)就是兩個字:平淡!

  與此對應的是,在今年第四季度,平淡的格局可能會增加更多火藥味。

  “聯(lián)通正在等待3G市場起飛!比疸y表示,雖然聯(lián)通最近推出的WCDMA業(yè)務表現(xiàn)差強人意,短期內(nèi)可能看不到3G業(yè)務強勁增長,但受益于WCDMA產(chǎn)業(yè)鏈,聯(lián)通仍后市可期。

  此前,聯(lián)通已在9月宣布WCDMA的正式商用。

  而在此前接受本報記者專訪時,F(xiàn)rost&Sullivan中國區(qū)CEO王煜全表示,隨著三大運營商的3G全線商用,在初期的試探后,市場競爭將迅速加劇,有可能陷入新一輪的價格競爭,“最激烈的價格戰(zhàn)會在年底之前拉開序幕。”

  瑞銀報告中也認為,3G的推出可能對行業(yè)構成下行風險,推動整個行業(yè)進入資本支出上行周期,而回報率下降,“價格競爭可能令行業(yè)營收增長承壓,而可能采用的手機補貼會損害行業(yè)利潤率。”


微信掃描分享本文到朋友圈
掃碼關注5G通信官方公眾號,免費領取以下5G精品資料
  • 1、回復“YD5GAI”免費領取《中國移動:5G網(wǎng)絡AI應用典型場景技術解決方案白皮書
  • 2、回復“5G6G”免費領取《5G_6G毫米波測試技術白皮書-2022_03-21
  • 3、回復“YD6G”免費領取《中國移動:6G至簡無線接入網(wǎng)白皮書
  • 4、回復“LTBPS”免費領取《《中國聯(lián)通5G終端白皮書》
  • 5、回復“ZGDX”免費領取《中國電信5GNTN技術白皮書
  • 6、回復“TXSB”免費領取《通信設備安裝工程施工工藝圖解
  • 7、回復“YDSL”免費領取《中國移動算力并網(wǎng)白皮書
  • 8、回復“5GX3”免費領取《R1623501-g605G的系統(tǒng)架構1
  • 本周熱點本月熱點

     

      最熱通信招聘

      最新招聘信息