通信設(shè)備銷售出口雙降 三大利好扭轉(zhuǎn)不利局面

　　■本報記者 李世杰

　　日前公布的數(shù)據(jù)顯示，通信設(shè)備業(yè)銷售產(chǎn)值和出口交貨值仍是“雙降”趨勢。工業(yè)和信息化部公布的《2009年1－10月規(guī)模以上電子信息制造業(yè)主要經(jīng)濟指標(biāo)完成情況》顯示，我國前10月電子信息制造業(yè)出口同比全面下滑，無一增長。其中通信設(shè)備制造業(yè)銷售產(chǎn)值為6634億人民幣，同比下降3.4%，出口交貨值為2.3千億，同比下降10.1%。但在中央經(jīng)濟會議“調(diào)結(jié)構(gòu)”、“寬松經(jīng)濟政策不變”的基調(diào)下，從09年的發(fā)展經(jīng)驗來看，通信設(shè)備仍有望領(lǐng)先于其它行業(yè)受益頗多。

　　通信設(shè)備上周“五連陽”

　　上周大盤強勁上揚，周漲幅達7.13%，但成交量明顯萎縮。通信設(shè)備板塊走勢同中存異，上周五個交易日全部收出陽線，周漲幅達到12.85%，似乎其不受不利數(shù)據(jù)影響；但從技術(shù)面上看，板塊KDJ指標(biāo)開始調(diào)頭向下，后期能否延續(xù)強勁走勢存有一定隱憂。

　　從工信部數(shù)據(jù)來看，前10月通信設(shè)備產(chǎn)品累計出口650.32億美元，同比下降10.07%；進口154.83億美元，同比下降2.51%；手機出口額前10月達到300.93億美元，同比下降6.27%。另外，從PMI指數(shù)來看，通信設(shè)備業(yè)從業(yè)人員指數(shù)不足50%，說明制造勞動力有所盈余。

　　近期國家重點打擊手機涉黃網(wǎng)站，使運營商的投資重心有所轉(zhuǎn)向，從網(wǎng)絡(luò)建設(shè)轉(zhuǎn)向3G業(yè)務(wù)整頓，這將給通信設(shè)備企業(yè)在年末收益帶來一定沖擊。三大運營商日前均表示將暫停WAP網(wǎng)站計費，另外中移動王建宙上周還宣布，將追加1億元查手機涉黃網(wǎng)站。這或表明隨著3G開展，運營商的投資重心將逐步轉(zhuǎn)向業(yè)務(wù)開展和整頓。另外有機構(gòu)也預(yù)測明年通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的投資將小幅下降，中金公司日前報告稱，2010－2011年國內(nèi)通信固定資產(chǎn)投資規(guī)模分別為3305億元、2945億元，雖然小幅下降但仍處于高位。

　　三大利好扭轉(zhuǎn)不利局面

　　從09年整體來看，通信設(shè)備業(yè)在抗擊金融危機過程中受益最大，同時也對恢復(fù)國民經(jīng)濟快速回升、拉動內(nèi)需起到重要作用。而從近期國內(nèi)政策面來看，通信設(shè)備業(yè)還有三大利好的持續(xù)性扶持，這對于其在金融危機后期扭轉(zhuǎn)不利局面起到提升作用。

　　首先，近期一直被外界猜測的政策緊縮還是寬松終于有了眉目，中央經(jīng)濟會議日前北京召開，為明年經(jīng)濟政策定調(diào)，同時也為“十二五”定了基調(diào)。專家透露，“調(diào)結(jié)構(gòu)”、“低碳”等成為此次會議的主要議題。而此前的中央政治局會議已透露出一點消息，明年將保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，著力提高宏觀調(diào)控政策的針對性和靈活性。而從經(jīng)驗來看，寬松的經(jīng)濟政策對于通信設(shè)備來說，是其在“后危機時代”巨大的利好。

　　其次，拉動內(nèi)需政策有望進一步擴大和調(diào)整。商務(wù)部官員1日表示，預(yù)計今年全年社會消費品零售總額同比增長15.6%，達12萬億元。相關(guān)部門正在研究如何進一步擴大消費，擴大汽車家電消費的相關(guān)政策仍有調(diào)整余地。這或透露出，運營商“手機終端補貼”等政策有望深化或擴大，這將促進消費者對通信更新?lián)Q代的需求，同時促進和完善3G業(yè)務(wù)的開發(fā)和推廣，增加運營商的收入。為支撐業(yè)務(wù)的運行，運營商會加大對網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)和維護，從而增加通信設(shè)備企業(yè)的盈收。

　　另外，從終端方面來看，官方也加快了進網(wǎng)許可證的發(fā)放，以解決目前終端缺乏的局面。

　　“危”中之“機”受機構(gòu)青睞

　　在5日召開的中國信息產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟年會來看，專家們表示，目前3G還存有很大的不足。

　　雖然目前3G還只是在初步階段，存在一定的不足，但對于機構(gòu)投資者來說，通信設(shè)備仍是看好，都給予了較高的評級。

　　申銀萬國2010年投資策略表示，2010年WCDMA、TD的無線網(wǎng)投資、光通信投資、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化覆蓋投資都將繼續(xù)上升，而3G終端市場將有較快增長，因此該類細分行業(yè)中的上市公司業(yè)績存在超預(yù)期可能，當(dāng)前預(yù)計2010年業(yè)績普遍至少有30%增長，維持中興通訊、亨通光電、中天科技、烽火通信、新海宜的“買入”評級，建議關(guān)注華星創(chuàng)業(yè)。

　　中金公司也認為，現(xiàn)在整個板塊估值處于較高位置，同時由于2010年整體投資規(guī)模有一定回落，板塊整體上漲空間不是很大，整體板塊投資評級為“持有”。但由于明年投資結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，細分行業(yè)仍具有較好投資機會。長江證券研究所也認為，明年光纖到戶(FTTH)仍將維持80%至100%的速度增長，光城域網(wǎng)投資也將維持20%以上的增速，相關(guān)企業(yè)都將受益。

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