中國(guó)聯(lián)通混改方案未定股價(jià)漲幅已逾六成

　繼10月10日中國(guó)聯(lián)通（600050）披露被列入混合所有制改革第一批試點(diǎn)以來(lái)，關(guān)于混改的進(jìn)展不絕于耳。期間，中國(guó)聯(lián)通先后與百度、阿里巴巴和騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭簽訂合作協(xié)議，讓BAT參與聯(lián)通集團(tuán)混改方案的傳言甚囂塵上。

　　11月30日，再有媒體報(bào)道，中國(guó)聯(lián)通改革實(shí)施方案已獲確認(rèn)，中國(guó)聯(lián)通當(dāng)日午后隨即漲停，最高報(bào)6.77元。午后中國(guó)聯(lián)通澄清，改革實(shí)施方案及聯(lián)通集團(tuán)列入混合所有制改革第一批試點(diǎn)事項(xiàng)均未得到最終批準(zhǔn)，具體改革實(shí)施方案也仍在討論。受此影響，中國(guó)聯(lián)通漲停板打開(kāi)，最終收?qǐng)?bào)6.66元，漲8.29%。而自10月10日聯(lián)通披露混改啟動(dòng)以來(lái)，至今股價(jià)已上漲逾60.48%。

　　與BAT合作頻繁

　　中國(guó)聯(lián)通三季報(bào)顯示，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2071.4億元，同比減少2.3%；凈利潤(rùn)4.9億元，同比下滑81.8%。利潤(rùn)大幅下滑主要受銷售費(fèi)用增加以及網(wǎng)絡(luò)、營(yíng)運(yùn)、支撐成本增長(zhǎng)影響。

　　值得注意的是，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信均在前三季度迎來(lái)營(yíng)收與利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。中國(guó)聯(lián)通4G業(yè)務(wù)仍處于追趕階段，截至2016年三季度末，中國(guó)聯(lián)通4G用戶達(dá)到8890萬(wàn)戶，同比增長(zhǎng)173.11%，但仍落后于中國(guó)移動(dòng)的4.81億戶與中國(guó)電信的1.07億戶。

　　面對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)，改革已經(jīng)迫在眉睫。

　　今年10月10日中國(guó)聯(lián)通的一紙公告首先掀開(kāi)混改大幕。中國(guó)聯(lián)通確認(rèn)其控股股東聯(lián)通集團(tuán)正研究討論混合所有制改革實(shí)施方案。聯(lián)通集團(tuán)明確表示其參加了2016年9月28日國(guó)家發(fā)改委召開(kāi)的國(guó)有企業(yè)混合所有制改革試點(diǎn)專題會(huì)。聯(lián)通集團(tuán)被列入混合所有制改革第一批試點(diǎn)事項(xiàng)，但目前尚未得到最終批準(zhǔn)，具體實(shí)施方案尚在討論之中。

　　隨后，中國(guó)聯(lián)通開(kāi)始與互聯(lián)網(wǎng)巨頭相繼簽訂戰(zhàn)略合作意向。

　　10月底，騰訊和中國(guó)聯(lián)通合作推出了“騰訊大王卡”產(chǎn)品。

　　11月2日，中國(guó)聯(lián)通與百度宣布達(dá)成戰(zhàn)略合作，合作范圍將涵蓋通信基礎(chǔ)業(yè)務(wù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域。

　　11月12日，中國(guó)聯(lián)通與阿里巴巴集團(tuán)在杭州簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將發(fā)揮各自在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)方面的技術(shù)、資源和生態(tài)優(yōu)勢(shì)，在基礎(chǔ)通信服務(wù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)及產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域展開(kāi)深入合作。

　　國(guó)信證券在近期的一份研報(bào)中表示，從混改參與方看，不排除多家民營(yíng)參與，也不排除其他國(guó)有成分共同參與。從近期的戰(zhàn)略合作來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域BAT、民營(yíng)寬帶運(yùn)營(yíng)商鵬博士和中信集團(tuán)都有合作，不排除成為參與方。最終情況視方案而定，但聯(lián)通混改相關(guān)預(yù)期逐漸加強(qiáng)。

　　混改啟動(dòng)至今

　　漲幅逾60%

　11月30日上午，一則“聯(lián)通集團(tuán)已經(jīng)確定了混合所有制改革方案，下一步將走審批流程”的媒體報(bào)道再次引爆聯(lián)通混改預(yù)期。該消息指出三大互聯(lián)網(wǎng)巨頭百度、騰訊和阿里巴巴都會(huì)參與聯(lián)通集團(tuán)的混改，但是各家持股比例不同。

　　受此影響，中國(guó)聯(lián)通11月30日午后隨即漲停，最高報(bào)6.77元。

　　午后中國(guó)聯(lián)通在港交所發(fā)布澄清公告，截至本公告日，改革實(shí)施方案及聯(lián)通集團(tuán)列入混合所有制改革第一批試點(diǎn)事項(xiàng)均未得到最終批準(zhǔn)，具體改革實(shí)施方案也仍在討論，還存在不確定性。臨近收盤(pán)中國(guó)聯(lián)通漲停板打開(kāi)，最終收?qǐng)?bào)6.66元，漲8.29%。而自10月10日聯(lián)通披露混改啟動(dòng)以來(lái)，至今股價(jià)已上漲逾60.48%。

　　雖然聯(lián)通澄清，但混改已然箭在弦上。就混改方向，有業(yè)內(nèi)人士指出可能有三個(gè)層面，即從股權(quán)角度看，國(guó)資減少，引入民資；第二，公司內(nèi)部進(jìn)行員工激勵(lì)；第三，公司下的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)可進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)。而由于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)與電信業(yè)務(wù)天然的協(xié)同性，BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭被認(rèn)為最有可能成為聯(lián)通混改的戰(zhàn)略投資者。