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每經(jīng)記者 張 斯 李 卓 實習(xí)記者 劉春山 翟 敏 每經(jīng)編輯 賈運可 實習(xí)編輯 方 芳
在公眾眼中，上市公司是更加嚴(yán)謹規(guī)范的，尤其是大公司、大企業(yè)。不過，中國聯(lián)通卻用短短一天的時間告訴大家，這個其實也不一定的。
8月16日，停牌超過4個月后，中國聯(lián)通終于揭開了混改的神秘面紗。公司當(dāng)天舉行的2017年度中期業(yè)績發(fā)布會、中國聯(lián)通香港官網(wǎng)、公司A股及H股公告，均對混改方案的具體內(nèi)容進行了披露。根據(jù)這些披露的信息，公眾可以看到，聯(lián)通此次擬引入包括BATJ（百度、阿里、騰訊、京東的合稱）、中國人壽、中國中車等在內(nèi)的多位戰(zhàn)略投資者，交易總對價達到779.14億元。
本以為一場資本盛宴就此啟幕，沒想到接下來卻是“波折橫生”。中國聯(lián)通A股在16日晚間突然撤回了混改相關(guān)公告，繼而在17日凌晨發(fā)布繼續(xù)停牌公告，令外界紛紛猜測——混改方案是否有變？17日早間，中國中車發(fā)布澄清公告稱，公司未參與向中國聯(lián)通A股公司認購新股。一石激起千層浪，令市場關(guān)于聯(lián)通混改生變的懷疑進一步加深。
就在投資者心懷忐忑，靜待事件發(fā)展時，《每日經(jīng)濟新聞》記者從中國中車集團內(nèi)部知情人士處獲悉，參與中國聯(lián)通此次混改的并非上市公司中國中車，而是中國中車集團旗下全資子公司中車金證投資有限公司（以下簡稱中車金證），并且中車金證是通過基金公司間接參與聯(lián)通混改。面對如此波折的劇情，投資者在心中大石落地的同時，可能也會產(chǎn)生這樣的疑問——這是一個成熟的市場應(yīng)該發(fā)生的事情嗎？
聯(lián)通香港文件出現(xiàn)修改
針對聯(lián)通A股公司16日晚撤回混改公告一事，中國聯(lián)通17日在上交所披露稱，“因技術(shù)原因，本公司已申請繼續(xù)停牌。本公司將在三個交易日內(nèi)披露非公開發(fā)行預(yù)案和其他相關(guān)文件并復(fù)牌”。記者從聯(lián)通有關(guān)方面獲悉，繼續(xù)停牌并不涉及此次混改及發(fā)行方案的任何實質(zhì)變化，僅是流程和技術(shù)層面的問題。
不過，奇怪的是，中國聯(lián)通H股并未同步撤回混改公告。截至17日23時，在港交所和中國聯(lián)通香港官網(wǎng)上仍能看到聯(lián)通混改的相關(guān)文件。值得一提的是，《每日經(jīng)濟新聞》記者仔細核對后發(fā)現(xiàn)，聯(lián)通香港官網(wǎng)對《混合所有制改革及2017中期業(yè)績》公告作了起碼兩處修改。
8月16日早些時候，聯(lián)通香港官網(wǎng)發(fā)布的公告中稱，“戰(zhàn)略投資者向聯(lián)通A股公司認購約90億股新股，并向聯(lián)通集團公司購入19.0億股聯(lián)通A股公司股票，共占擴大后已發(fā)行股本的34.9%，價格為每股人民幣6.83元”。在最新的文件版本中，“34.9%”已修改為“35.2%”。不過，在前后兩個版本的文件中，“混改后聯(lián)通A股公司股權(quán)結(jié)構(gòu)”圖顯示，戰(zhàn)略投資者持股比例均為35.2%。
第二處修改，在于對戰(zhàn)略投資者公司的分類。最初版本的文件中，聯(lián)通將蘇寧云商列為“垂直行業(yè)公司”。在修改后的文件中，聯(lián)通將蘇寧云商放入了“大型互聯(lián)網(wǎng)公司”類別。
8月17日，中國聯(lián)通混改方案涉及的多家上市公司發(fā)布公告，對參與聯(lián)通混改一事進行了確認并停牌。比如，蘇寧云商17日早間公告稱，公司擬參與中國聯(lián)通混改事項，因相關(guān)事項對公司影響較大，具體安排尚待進一步明確，為保證公平披露，公司申請股票自8月17日起停牌。此外，用友網(wǎng)絡(luò)、網(wǎng)宿科技、宜通世紀(jì)等都發(fā)了公告稱擬參與中國聯(lián)通混改事項，將自8月17日起停牌。
中車系公司確認參與
在這場跌宕起伏的劇情中，最引人注意的當(dāng)屬中國中車。
8月17日早間，當(dāng)全網(wǎng)熱議聯(lián)通A股為何撤回混改公告，當(dāng)相關(guān)上市公司紛紛確認參與聯(lián)通混改之時，中國中車卻發(fā)布澄清公告稱，公司并未參與聯(lián)通混改工作。其在公告中表示，有媒體報道稱，中國中車參與認購聯(lián)通A股公司股票。公司對報道中涉及的事項進行了核查。經(jīng)核查，公司并未參與上述認購。
劇情反轉(zhuǎn)令人措手不及，記者的朋友圈瞬間被刷屏，外界紛紛猜測這或許便是聯(lián)通撤回混改公告的原因所在。
然而，8月17日晚間，《每日經(jīng)濟新聞》記者從中國中車集團內(nèi)部知情人士處證實，集團旗下中車金證通過基金公司間接參與了聯(lián)通混改。公開資料顯示，中車金證成立于2007年07月10日，法人代表為張軍，注冊資本7.05億元，經(jīng)營范圍為項目投資、投資管理、資產(chǎn)管理；管理咨詢等。
值得一提的是，中國聯(lián)通在16日發(fā)布又隨即刪除的公告中，談及戰(zhàn)略投資者時并未明確提及中國中車。但據(jù)中國聯(lián)通香港官網(wǎng)文件，中國中車與中國人壽又明確并列出現(xiàn)在歸類為“金融企業(yè)產(chǎn)業(yè)集團”的戰(zhàn)略投資者名單里。
一位不愿具名的私募人士向記者表示，這種烏龍事件發(fā)生在關(guān)注度極高的中國聯(lián)通身上，不得不說相關(guān)信披工作不夠嚴(yán)謹。對投資者情緒以及資本市場的建設(shè)會帶來負面影響，如果產(chǎn)生嚴(yán)重后果甚至應(yīng)該追究聯(lián)通的責(zé)任。不過，他同時表示，好在公告發(fā)生在非交易時間，不會對股價帶來影響。聯(lián)通香港方面并未撤回公告，應(yīng)該不會存在什么大的問題，總體方案應(yīng)該已經(jīng)成型，修改后的估計和此前公布的差不多。
“總之，這不該是一個成熟的市場應(yīng)該發(fā)生的事情”。上述私募人士表示。
撤回公告原因待解
公告后又連夜撤回，這在A股市場非常罕見。業(yè)內(nèi)認為，撤回的原因或許與定增新規(guī)有關(guān)。
根據(jù)中國聯(lián)通A股撤回前的公告，中國聯(lián)通擬以每股6.83元價格向戰(zhàn)略投資者發(fā)行90.37億股A股新股，并由中國聯(lián)通集團向上述投資人出售19億老股。混改募集資金將主要用于4G及5G相關(guān)業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)建設(shè)，加快推進公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。而這與今年2月發(fā)布的定增新規(guī)中，“發(fā)行的股份數(shù)量不得超過本次發(fā)行前總股本的20%”相悖。
此外，定增新規(guī)已明確定價基準(zhǔn)日只能為本次非公開發(fā)行股票發(fā)行期的首日。中國聯(lián)通A股停牌前的股價為7.47元。中國聯(lián)通港股是紅籌股，對A股長期溢價。同是中國聯(lián)通股份，很多人會自然而然地會將兩者聯(lián)系起來，每股6.83元的定增價格是否公允？
對此，武漢大學(xué)科技大學(xué)教授董登新對記者表示，由于聯(lián)通是在A股和H股上市，在A股的定增需滿足“發(fā)行的股份數(shù)量不得超過本次發(fā)行前總股本的20%”的規(guī)定，但在港股市場上并沒有相關(guān)規(guī)定，所以聯(lián)通此次非公開發(fā)行的股份數(shù)量并不存在實質(zhì)性的障礙。
