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網(wǎng)易科技訊10月2日消息，國(guó)外媒體日前載文披露蘋(píng)果公司幫助美國(guó)私人股權(quán)投資公司貝恩資本（Bain Capital）成功收購(gòu)東芝旗下芯片業(yè)務(wù)的內(nèi)幕，蘋(píng)果希望該芯片業(yè)務(wù)的出售不會(huì)導(dǎo)致三星電子公司和西部數(shù)據(jù)的市場(chǎng)壟斷，以避免閃存片價(jià)格上漲。
下面是這篇文章的主要內(nèi)容：
史蒂夫-米利根（Steve Milligan）準(zhǔn)備宣布勝利。聲明已起草好，攝影師也在等著在東京發(fā)布消息儀式的舉行。正當(dāng)這位傲慢的硅谷高管準(zhǔn)備宣布他職業(yè)生涯中這一最大的一宗交易消息時(shí)，一家著名的日本報(bào)紙搶先一步報(bào)道了他要發(fā)布的這一消息。該報(bào)道稱，他的財(cái)團(tuán)已達(dá)成收購(gòu)東芝公司旗下半導(dǎo)體部門(mén)的協(xié)議，該部門(mén)是日本最后一家大型芯片企業(yè)。
事情出乎意料，就在米利根準(zhǔn)備在消息發(fā)布儀式上接受鎂光燈的榮耀時(shí)，他的這宗交易卻泡湯了。對(duì)于西部數(shù)據(jù)（Western Digital Corp.）這位首席執(zhí)行官來(lái)說(shuō)，這顯然是最新的誤判。
當(dāng)東芝8個(gè)月前宣布對(duì)外出售旗下芯片業(yè)務(wù)時(shí)，米利根的團(tuán)隊(duì)似乎與那些財(cái)力雄厚的競(jìng)購(gòu)對(duì)手相比更有優(yōu)勢(shì)。作為東芝該內(nèi)存片企業(yè)的合作伙伴，西部數(shù)據(jù)擁有能夠用來(lái)嚇跑其它競(jìng)購(gòu)對(duì)手的法律杠桿。東芝因旗下破產(chǎn)的核電業(yè)務(wù)而面臨巨額虧損，并且東芝的債權(quán)人正在要求其盡快完成出售該芯片業(yè)務(wù)交易。
要獲得東芝、銀行和日本官僚們的同意，需要的將不僅僅是一點(diǎn)外交手段。但是，這位53歲的交易撮合者很快疏遠(yuǎn)了東芝的核心高管。
結(jié)果，私人股權(quán)投資公司貝恩資本贏得了這一交易，而其中部分原因是在最后時(shí)刻受到東芝公司最大客戶之一蘋(píng)果公司的介入，蘋(píng)果協(xié)助貝恩資本提出了180億美元的收購(gòu)要約。和其它地方一樣，錢(qián)往往是萬(wàn)能的。不過(guò)，錢(qián)并非是唯一的考量。
“讓眾多股東滿意，這樣的交易總是很困難的，這需要比西部數(shù)據(jù)擁有更多的手段，”麥格理集團(tuán)（Macquarie Group Ltd.）科技分析師達(dá)米安-索奧（damian thong）表示，“這實(shí)際上是一個(gè)高賭注的撲克游戲，而西部數(shù)據(jù)高估了自己�！�
西部數(shù)據(jù)拒絕對(duì)此置評(píng)，也拒絕讓米利根接受采訪。東芝也拒絕發(fā)表評(píng)論。以上內(nèi)幕基于對(duì)十多位熟悉交易談判的人士的采訪，而這些人士鑒于相關(guān)細(xì)節(jié)處于保密狀態(tài)而不愿意透露自己的身份。
眾所周知，硬盤(pán)驅(qū)動(dòng)器行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。哈佛商學(xué)院教授克萊頓-克里斯坦森(Clayton Christensen)的1997年暢銷(xiāo)書(shū)《創(chuàng)新者的窘境》（The Innovator’s Dilemma），就描述了科技公司在不能快速適應(yīng)發(fā)展時(shí)走向失敗之殘酷。而米利根作為一名交易撮合者在這個(gè)行業(yè)打造了自己的職業(yè)生涯。
米利根沿著一條艱難的道路登上了西部數(shù)據(jù)的頂級(jí)職位。他一度曾離開(kāi)西部數(shù)據(jù)，當(dāng)時(shí)他是該公司的首席財(cái)務(wù)官。當(dāng)時(shí)離開(kāi)西部數(shù)據(jù)而加入到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手日本日立公司（Hitachi Ltd）旗下陷入困境的一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)擔(dān)任主官。當(dāng)時(shí)即2011年，他將該企業(yè)以50億美元出售給了他的前雇主西部數(shù)據(jù)。該交易讓西部數(shù)據(jù)成為行業(yè)中最大的競(jìng)爭(zhēng)者，并且米利根開(kāi)始擔(dān)任西部數(shù)據(jù)首席執(zhí)行官。
不過(guò)，傳統(tǒng)的硬盤(pán)驅(qū)動(dòng)器老技術(shù)正在被半導(dǎo)體芯片技術(shù)所取代，其無(wú)論從價(jià)格還是從容量方面都在漸漸失去立足之處。
在此壓力之下，米利根去年實(shí)施了非常雄心勃勃的行動(dòng)。他斥資160億美元收購(gòu)了閃迪（SanDisk Corp.），這是一家半導(dǎo)體制造商，其芯片產(chǎn)品是它與東芝建立的為時(shí)較久的合資企業(yè)所生產(chǎn)。從一個(gè)跡象，即米利根將他的辦公室搬到了閃迪位于加州米爾皮塔斯（Milpitas）的舊總部，就可知道收購(gòu)閃迪對(duì)西部數(shù)據(jù)的未來(lái)而言是多么重要。
收購(gòu)閃迪讓西部數(shù)據(jù)對(duì)東芝位于日本四日市（Yokkaichi）工廠生產(chǎn)的芯片擁有了權(quán)利。不過(guò)，在閃迪同東芝的這一合資企業(yè)中，雙方地位并非對(duì)稱。東芝曾發(fā)明了生產(chǎn)技術(shù)，并且擁有工廠土地、大樓所有權(quán)以及員工用來(lái)生產(chǎn)芯片的幾乎所有知識(shí)產(chǎn)權(quán)。
“從東芝的角度來(lái)看，西部數(shù)據(jù)好像是自己的弟弟，”日本芯片行業(yè)資深人士、東京半導(dǎo)體制造商爾必達(dá)半導(dǎo)體（Elpida Memory Inc.）前首席執(zhí)行官阪本幸雄(Yukio Sakamoto)表示，“想象一下你的小弟弟試圖頤指氣使。你可以明白為什么事情會(huì)變得情緒化�！睜柋剡_(dá)作為日本老牌芯片生產(chǎn)商，在2012年破產(chǎn)。
不過(guò)，力量的平衡在去年十二月被打破。當(dāng)時(shí)東芝遭遇危機(jī)，該公司宣布，他們發(fā)現(xiàn)在美國(guó)的四個(gè)原子能反應(yīng)堆的建設(shè)延遲并且成本超支，這導(dǎo)致數(shù)十億美元的虧損。為了還債，東芝不得不出售旗下最賺錢(qián)的芯片企業(yè)。
由于剛剛完成了對(duì)閃迪的收購(gòu)，西部數(shù)據(jù)沒(méi)有資金再進(jìn)行一次重大交易，但是擁有東芝旗下芯片企業(yè)，前景是誘人的。
麥格理集團(tuán)分析師索奧表示，“這是邁入一流芯片競(jìng)爭(zhēng)者行列的一次千載難逢的機(jī)會(huì)。”
在三星電子公司之后，東芝是越來(lái)越必不可少的閃存片的最大的廠商。最新一代閃存片能夠?qū)⒏嗟臄?shù)據(jù)存儲(chǔ)進(jìn)更小的空間，該產(chǎn)品可能幫助東芝和三星電子公司提升自己的市場(chǎng)領(lǐng)先地位，并且將進(jìn)一步擠壓傳統(tǒng)硬盤(pán)驅(qū)動(dòng)器市場(chǎng)份額。
不愉快首次產(chǎn)生于4月份在西部數(shù)據(jù)總部召開(kāi)的一次會(huì)議，當(dāng)時(shí)米利根與東芝旗下芯片企業(yè)主管成毛康雄(Yasuo Naruke)對(duì)面而坐。據(jù)出席這次會(huì)議的人透露，米利根提出以130億美元收購(gòu)該芯片業(yè)務(wù)，并且表示作為東芝的合資人有權(quán)阻止該芯片業(yè)務(wù)出售給另外的任何一方。
成毛康雄當(dāng)時(shí)展示的是很鎮(zhèn)定克制形象，但是據(jù)參加這次會(huì)議的人士稱，這位62歲的工程師在乘飛機(jī)回到東京家中的整個(gè)航程中憤怒了。他認(rèn)為，米利根試圖利用東芝的危機(jī)來(lái)對(duì)該芯片企業(yè)進(jìn)行低價(jià)收購(gòu)。
熟悉西部數(shù)據(jù)高管思想的人士表示，東芝在這次會(huì)議上沒(méi)有給出最后條件，而這130億美元報(bào)價(jià)只是對(duì)售價(jià)的初步試探。米利根只是表達(dá)了這樣的擔(dān)心，即該芯片企業(yè)可能出售給由西部數(shù)據(jù)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手參加的投資集團(tuán)。
西部數(shù)據(jù)前員工詹森-麥克布賴德（Jason McBride）表示，“東芝的感覺(jué)是，他們（西部數(shù)據(jù)）等到擁有最大杠桿時(shí)將去采取行動(dòng)。”麥克布賴德在西部數(shù)據(jù)收購(gòu)閃迪之前離開(kāi)西部數(shù)據(jù)，現(xiàn)在供職于東芝，擔(dān)任舊金山高級(jí)營(yíng)銷(xiāo)經(jīng)理。
在接下來(lái)的幾個(gè)月，米利根提升了自己的努力。5月份，西部數(shù)據(jù)律師在仲裁案中聲稱，東芝單方面出售該芯片企業(yè)的行為侵犯了西部數(shù)據(jù)的權(quán)利。6月份，西部數(shù)據(jù)律師要求加州法院作出阻止任何該銷(xiāo)售行為的禁令。
據(jù)至少兩位收到信件的人表示，競(jìng)購(gòu)者收到了威脅將受到起訴的信件。富士康（Foxconn Technology Group）是較早提出收購(gòu)該芯片企業(yè)的一個(gè)競(jìng)購(gòu)方，由彭博社獲得的一份復(fù)印件顯示，來(lái)自西部數(shù)據(jù)發(fā)送給富士康的信件表示，僅僅對(duì)該芯片企業(yè)的盡職調(diào)查文件的審查，可能違反了西部數(shù)據(jù)與東芝的保密協(xié)議。
到9月初，這一威脅似乎取得收獲。由貝恩資本領(lǐng)導(dǎo)的競(jìng)購(gòu)財(cái)團(tuán)中就有重要投資方被嚇跑了。
消息人士透露，銀行也認(rèn)為結(jié)束這一訴訟的最快方法是讓米利根的收購(gòu)獲勝。證券交易所規(guī)則要求，東芝在2018年3月之前必須完成銷(xiāo)售，否則該公司股票面臨摘牌。
但是，就在米利根和他的團(tuán)隊(duì)準(zhǔn)備迎接勝利時(shí)，貝恩資本并沒(méi)有退讓。這家總部位于美國(guó)波士頓的私人股權(quán)投資公司最近幾年參與了數(shù)十個(gè)有爭(zhēng)議收購(gòu)戰(zhàn)中的競(jìng)購(gòu)，而在對(duì)東芝旗下芯片業(yè)務(wù)的競(jìng)購(gòu)中，東芝不止一次地在改變鐘愛(ài)的競(jìng)購(gòu)方名單。
3月份，臺(tái)灣電子制造商富士康表示愿意斥資270億美元進(jìn)行收購(gòu)，但是由于其所謂與中國(guó)的關(guān)系而被排除在外。4月份，芯片制造商博通（Broadcom Ltd.）在該競(jìng)購(gòu)中有了一個(gè)短暫的領(lǐng)先地位。接著在6月份，貝恩資本為首的財(cái)團(tuán)被作為優(yōu)先競(jìng)購(gòu)方，該財(cái)團(tuán)提出了190億美元報(bào)價(jià)的收購(gòu)要約。該財(cái)團(tuán)被認(rèn)為有來(lái)自包括來(lái)自政府背景的銀行的支持。
為了填補(bǔ)退出去的投資者，貝恩資本需要新的投資者加入。上月初，由貝恩資本亞洲業(yè)務(wù)聯(lián)合主管戴維-格羅斯-洛（David Gross-Loh）領(lǐng)導(dǎo)的貝恩資本高管，專程到丘珀蒂諾（Cupertino）向蘋(píng)果首席執(zhí)行官蒂姆-庫(kù)克（Tim Cook）講述了情況。蘋(píng)果有理由希望米利根以外的某一方加入競(jìng)購(gòu)財(cái)團(tuán)，因?yàn)槿请娮雍臀鞑繑?shù)據(jù)的壟斷可能會(huì)提高閃存芯片價(jià)格。蘋(píng)果對(duì)貝恩資本的選擇提供了必須的支持。
長(zhǎng)達(dá)8個(gè)月的開(kāi)放式談判于上周結(jié)束，當(dāng)時(shí)東芝最終同意將旗下芯片業(yè)務(wù)出售給包括貝恩資本、蘋(píng)果和戴爾公司等在內(nèi)的投資集團(tuán)。該交易還需要獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。
而就在幾周前好像會(huì)贏得這次收購(gòu)的米利根，可能陷入一個(gè)非常不利的處境。這不僅是贏得收購(gòu)的投資集團(tuán)包括了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手西捷公司（Seagate Technology Plc）、韓國(guó)海力士（SK Hynix Inc.），而且西部數(shù)據(jù)與東芝的合作關(guān)系嚴(yán)重地受到損害。東芝正在建造的工廠將生產(chǎn)下一代閃存片，并且聲稱它可能不會(huì)同西部數(shù)據(jù)合作。這將會(huì)讓西部數(shù)據(jù)無(wú)法向消費(fèi)者提供最新的技術(shù)。
西部數(shù)據(jù)仍在威脅要利用仲裁試圖停止該交易的完成，該公司律師表示訴訟可能將拖到2019年。
Hueston Hennigan律師事務(wù)所合伙人、西部數(shù)據(jù)顧問(wèn)律師約翰-休斯頓（John Hueston）上周在一份聲明中表示，”在仲裁程序中，我們將繼續(xù)作出成功的法律努力�！�
消息人士稱，東芝和貝恩資本堅(jiān)信他們將會(huì)在仲裁中獲勝。協(xié)議要求即使訴訟懸而未決，該銷(xiāo)售要完成。
截至目前為止，西部數(shù)據(jù)股東好像并沒(méi)有什么擔(dān)心。自從該交易于上周四晚些時(shí)候宣布以來(lái)，該公司股價(jià)并沒(méi)有多少變動(dòng)。西部數(shù)據(jù)股價(jià)今年以來(lái)已經(jīng)上漲了27%。將西部數(shù)據(jù)納入研究范圍的29位華爾街分析師中，有25位仍然推薦投資者購(gòu)買(mǎi)西部數(shù)據(jù)股票。
西部數(shù)據(jù)股東、位于匹茲堡的Fort Pitt Capital Group首席投資官查里-史密斯（Charlie Smith）表示，他相信西部數(shù)據(jù)最終將在法庭獲得勝利，但承認(rèn)該公司將承受不起被一個(gè)憤怒的合作伙伴排除芯片業(yè)務(wù)之外。
“硬盤(pán)驅(qū)動(dòng)器業(yè)務(wù)目前是一個(gè)營(yíng)利機(jī)器，但在五年、六年或八年后將走向死亡，”他表示，“那時(shí)，他們將陷入嚴(yán)重的困境�！保ㄌ扉T(mén)山）
