收購(gòu)北極光電100%股權(quán) 嘉麟杰轉(zhuǎn)型光通信行業(yè)

8月6日，嘉麟杰（002486.SZ）復(fù)牌首日直封漲停。高漲的市場(chǎng)情緒或許反映出投資者對(duì)于嘉麟杰轉(zhuǎn)型的信心。在東旭集團(tuán)拿下嘉麟杰控制權(quán)3年之際，嘉麟杰再度邁出轉(zhuǎn)型步伐，劍指光通信行業(yè)。

8月5日晚間，嘉麟杰發(fā)布公告，公司擬通過(guò)發(fā)行股份方式向上海永普及深圳和普購(gòu)買(mǎi)其合計(jì)持有的北極光電100%股權(quán)，交易價(jià)格2.6億元。交易完成后，公司將在紡織與服裝業(yè)務(wù)之外，新增光學(xué)濾波片、光通信器件及模塊制造業(yè)務(wù)。

嘉麟杰表示，通過(guò)本次交易切入具有良好發(fā)展前景的光通信行業(yè)，有利于公司及時(shí)把握光通信行業(yè)5G發(fā)展浪潮，化解公司單一紡織業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

此前7月22日晚，嘉麟杰公告稱，為進(jìn)一步完善和優(yōu)化嘉麟杰紡織業(yè)務(wù)架構(gòu)，提高業(yè)務(wù)協(xié)同能力和經(jīng)營(yíng)管理效率，公司擬將母公司項(xiàng)下的紡織業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)及負(fù)債劃轉(zhuǎn)至公司下屬全資子公司上海嘉麟杰紡織科技有限公司。

一進(jìn)一出，這被部分市場(chǎng)人士解讀為嘉麟杰將“騰籠換鳥(niǎo)”。

嘉麟杰董事長(zhǎng)王忠輝表示，此次收購(gòu)北極光電戰(zhàn)略意義重大，它為嘉麟杰未來(lái)的發(fā)展指明了道路，找到了新的發(fā)展方向，是嘉麟杰完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的奠基之作。嘉麟杰未來(lái)的發(fā)展目標(biāo)是著力打造一個(gè)以光通信業(yè)務(wù)為核心，同時(shí)覆蓋其他光學(xué)領(lǐng)域的大型高科技企業(yè)。完成對(duì)北極光電的收購(gòu)后，不排除后續(xù)有進(jìn)一步的整合動(dòng)作。

王忠輝透露，收購(gòu)北極光電也反映了東旭集團(tuán)的戰(zhàn)略意圖�！皷|旭集團(tuán)以高科技產(chǎn)業(yè)起家，國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是東旭集團(tuán)實(shí)體產(chǎn)業(yè)布局的首要考量。集團(tuán)董事長(zhǎng)李兆廷要求我們，要不忘初心、勇于擔(dān)當(dāng)，任何時(shí)刻都要緊緊圍繞國(guó)家戰(zhàn)略，圍繞國(guó)家的政策導(dǎo)向和指引，圍繞高科技來(lái)做實(shí)體產(chǎn)業(yè)布局�！�

目前，東旭集團(tuán)旗下有3家上市公司平臺(tái)，包括液晶玻璃基板制造商?hào)|旭光電（000413.SZ）、國(guó)內(nèi)新能源環(huán)保頭部企業(yè)東旭藍(lán)天（000040.SZ），以及以紡織為主業(yè)的嘉麟杰。若此次收購(gòu)成行，東旭集團(tuán)旗下3家上市平臺(tái)將悉數(shù)投身高科技行業(yè)。

切入光通信行業(yè)

資料顯示，嘉麟杰成立于2001年，是以運(yùn)動(dòng)功能性面料為主營(yíng)業(yè)務(wù)的紡織企業(yè)，2010年在深交所上市。2016年，嘉麟杰原實(shí)際控制人與東旭集團(tuán)簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，東旭集團(tuán)成為嘉麟杰實(shí)際控制人。2017年，嘉麟杰剝離虧損資產(chǎn)后啟動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，但其后試圖收購(gòu)北京德青源向養(yǎng)殖業(yè)轉(zhuǎn)型一事因未通過(guò)德青源股東大會(huì)審議而擱淺。

蟄伏一年多，嘉麟杰再度謀求轉(zhuǎn)型，直指光通信行業(yè)上游。

8月5日晚間，嘉麟杰披露了《發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》（以下簡(jiǎn)稱《預(yù)案》），擬通過(guò)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)北極光電100%股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)計(jì)作價(jià)2.6億元。交易對(duì)方承諾北極光電2019年、2020年、2021年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別不低于1000萬(wàn)元、1500萬(wàn)元及2000萬(wàn)元。

交易完成后，嘉麟杰主營(yíng)業(yè)務(wù)在紡織與服裝業(yè)務(wù)之外，將新增光學(xué)濾波片、光通信器件及模塊制造業(yè)務(wù)。

嘉麟杰表示，在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，紡織行業(yè)整體低迷且面臨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的市場(chǎng)環(huán)境下，公司主動(dòng)進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整，通過(guò)本次交易切入具有良好發(fā)展前景的光通信行業(yè)，有利于公司及時(shí)把握光通信行業(yè)5G發(fā)展浪潮，分享其中的投資機(jī)會(huì)，同時(shí)化解公司單一紡織業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

交易完成后，嘉麟杰控股股東仍為國(guó)駿投資，實(shí)際控制人仍為東旭集團(tuán)董事長(zhǎng)李兆廷。此次交易不會(huì)導(dǎo)致上市公司控股股東、實(shí)際控制人發(fā)生變化。

同時(shí)，嘉麟杰擬向不超過(guò)10名特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金總額不超過(guò)5000萬(wàn)元。其中，3600萬(wàn)元擬用于補(bǔ)充標(biāo)的公司的流動(dòng)資金，滿足標(biāo)的公司未來(lái)營(yíng)運(yùn)資金增加的需求，同時(shí)作為標(biāo)的公司與知名硅光企業(yè)聯(lián)合開(kāi)發(fā)硅光芯片配套產(chǎn)品的研發(fā)投入；剩余1400萬(wàn)元用于支付本次交易的中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用及相關(guān)稅費(fèi)。

為什么是北極光電？

5G建設(shè)正如火如荼。工信部已于2019年6月6日正式向中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)廣電發(fā)放5G商用牌照，我國(guó)正式進(jìn)入5G商用元年。

5G基建中，光通信是極為重要的數(shù)據(jù)傳輸方式，光通信產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景可期。

天津大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師，國(guó)家“青年千人”張林教授指出，光通信在5G建設(shè)中占據(jù)無(wú)法替代的地位。5G總投資有望超過(guò)1.15萬(wàn)億，相較于4G時(shí)代增長(zhǎng)超過(guò)50%。其中通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備占比最大約40%。保守估計(jì)，5G建設(shè)投資中光通信相關(guān)產(chǎn)品占比將超過(guò)10%。

此外，互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心成為光通信新下游，數(shù)通光通信市場(chǎng)空間巨大。數(shù)據(jù)中心流量增速飛快，預(yù)計(jì)2021年較2016年增長(zhǎng)3倍，達(dá)到20.6ZB，復(fù)合增長(zhǎng)率25%。低延時(shí)需求促使數(shù)據(jù)中心架構(gòu)向兩層架構(gòu)方向轉(zhuǎn)變，同時(shí)葉脊網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)引入內(nèi)部流量升級(jí)需求，目前數(shù)據(jù)中心內(nèi)部光互連接口已經(jīng)從10G、40G邁入25G、100G速率時(shí)代，機(jī)柜之間連接將會(huì)大量采用200G-400G，來(lái)自數(shù)據(jù)中心的光模塊及光器件需求增長(zhǎng)迅速。目前我國(guó)數(shù)據(jù)中心數(shù)量全球占比很低、僅約8%，未來(lái)數(shù)據(jù)中心需求亟待釋放。

通過(guò)收購(gòu)北極光電，嘉麟杰將直接切入光通信行業(yè)的上游。

《預(yù)案》顯示，北極光電是一家以光學(xué)鍍膜技術(shù)為核心的集研究、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售于一體的高新技術(shù)企業(yè)，其主要產(chǎn)品包括光學(xué)濾波片、光通信器件及模塊等，產(chǎn)品應(yīng)用于光通信、光學(xué)傳感、生物光子學(xué)等多個(gè)高科技領(lǐng)域，目前在光通信領(lǐng)域應(yīng)用最廣。

產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，光學(xué)濾波片位于光通信產(chǎn)業(yè)鏈上游，直接下游為光通信器件和模塊廠商，終端客戶為光通信設(shè)備廠商，最終主要應(yīng)用于電信和數(shù)通市場(chǎng)。

受益于下游電信和數(shù)通市場(chǎng)的需求預(yù)期，市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)LightCounting預(yù)測(cè)，2019-2023全球光模塊市場(chǎng)復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)17%。

北極光電是國(guó)際領(lǐng)先的高端光學(xué)芯片及器件企業(yè)之一，其光學(xué)芯片最高鍍膜層數(shù)可達(dá)350層，是國(guó)內(nèi)該領(lǐng)域絕對(duì)技術(shù)領(lǐng)軍龍頭。

北極光電自2000年設(shè)立以來(lái)一直從事光通信相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)，已在該領(lǐng)域積累了豐富的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)。尤其是在鍍膜方面，標(biāo)的公司擁有50Ghz可調(diào)光學(xué)濾光片生產(chǎn)能力。標(biāo)的公司業(yè)務(wù)覆蓋多個(gè)國(guó)家，其客戶包括富士康（Foxconn）、菲尼薩（Finisar）、光迅科技等許多行業(yè)知名度較高的客戶。

北極光電總經(jīng)理、國(guó)家教委科學(xué)技術(shù)進(jìn)步二等獎(jiǎng)獲得者李京輝指出，北極光電的核心競(jìng)爭(zhēng)力包括納米級(jí)高端光學(xué)鍍膜技術(shù)及無(wú)源微光學(xué)組件，器件和模塊技術(shù)。這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)力是經(jīng)過(guò)在美國(guó)和中國(guó)的工程和生產(chǎn)團(tuán)隊(duì)經(jīng)過(guò)了19年的打磨，美國(guó)風(fēng)投2200萬(wàn)美元的投入，逐步發(fā)展出來(lái)的。北極光電產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心高速光互聯(lián)，5G光網(wǎng)絡(luò)，光學(xué)傳感檢測(cè)，生物醫(yī)療光學(xué)檢測(cè)等下游領(lǐng)域。未來(lái)，在嫁接上市公司平臺(tái)后將得到更快的發(fā)展。

同時(shí)，李京輝也表示，中國(guó)光通信行業(yè)在下游的應(yīng)用層面已經(jīng)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，但在上游的芯片技術(shù)層面還存在差距。這是一個(gè)資金密集與技術(shù)密集的領(lǐng)域，需要重資產(chǎn)投入和長(zhǎng)期積累。得益于原始美國(guó)高科技公司的基因與后來(lái)中國(guó)科技企業(yè)的文化交流與碰撞，北極光電在納米級(jí)高端光學(xué)濾波器芯片技術(shù)的開(kāi)發(fā)與生產(chǎn)領(lǐng)域，走出了一條獨(dú)特的道路，躋身于世界上前5名的高端光學(xué)鍍膜廠家之一。

一個(gè)是東旭集團(tuán)旗下的上市平臺(tái)，一個(gè)是光通信行業(yè)上游的領(lǐng)軍企業(yè)，嘉麟杰和北極光電的聯(lián)手，將有怎樣的想象空間？

“光通信上游產(chǎn)業(yè)規(guī)模不如中、下游產(chǎn)業(yè)鏈，但上游企業(yè)占據(jù)技術(shù)高地，具備向中、下游拓展的天然技術(shù)優(yōu)勢(shì)，當(dāng)北極光電與上市公司嘉麟杰結(jié)合后，上市公司將為其提供強(qiáng)有力的資金和市場(chǎng)資源支持，使其具備向全產(chǎn)業(yè)鏈拓展的條件。另外，嘉麟杰立足光通信領(lǐng)域，立志成為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，有產(chǎn)業(yè)鏈拓展、整合的強(qiáng)大訴求和動(dòng)力，嘉麟杰的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)與北極光電的技術(shù)優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，必將產(chǎn)生一加一大于二的效果�！北睒O光電方面表示。

除了標(biāo)的的質(zhì)地和光通信行業(yè)的前景，對(duì)于嘉麟杰的實(shí)控人東旭集團(tuán)來(lái)說(shuō)，或許還有更多的考慮。

嘉麟杰董事長(zhǎng)王忠輝透露，東旭集團(tuán)一直有一個(gè)夢(mèng)想，內(nèi)部叫做“芯屏戰(zhàn)略”，目前東旭光電最核心的產(chǎn)業(yè)是玻璃基板，下游是顯示屏，也就是說(shuō)東旭光電是“屏”的供應(yīng)商。而嘉麟杰能否做“芯”的事情，內(nèi)部持續(xù)在評(píng)估和等待機(jī)會(huì)。

王忠輝表示，經(jīng)過(guò)對(duì)半導(dǎo)體和光通信產(chǎn)業(yè)鏈條的調(diào)研，我們發(fā)現(xiàn)，半導(dǎo)體行業(yè)光電子器件子板塊尤其是其中的光通信蘊(yùn)含很大的產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)，因此我們一直在跟蹤這方面的投資標(biāo)的。直到北極光電出現(xiàn)，我們覺(jué)得是一個(gè)非常好的切入口，因此才有了本次收購(gòu)。而實(shí)際上，從大類(lèi)講，東旭光電玻璃基板也屬于光電子器件板塊。因此，東旭集團(tuán)過(guò)去20年在光電顯示領(lǐng)域積累的行業(yè)、技術(shù)、客戶和社會(huì)資源，也能給新的標(biāo)的帶來(lái)協(xié)同效應(yīng)。

“我們希望用嘉麟杰這個(gè)平臺(tái)繼續(xù)承載東旭集團(tuán)“實(shí)業(yè)報(bào)國(guó)”、“科技強(qiáng)國(guó)”的夢(mèng)想，實(shí)現(xiàn)東旭集團(tuán)的‘芯屏戰(zhàn)略’，在人類(lèi)社會(huì)已進(jìn)入信息時(shí)代的背景下，通過(guò)北極光電這個(gè)載體進(jìn)入通信產(chǎn)業(yè)無(wú)疑是對(duì)這一戰(zhàn)略最好的詮釋�！蓖踔逸x表示。