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當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月7日晚間，美國(guó)散戶(hù)聚集的社交平臺(tái)Reddit在2021年“美國(guó)春晚” 超級(jí)碗開(kāi)幕式上播出了一段只有5秒鐘的廣告。
該平臺(tái)在廣告中表示：“上周我們從社區(qū)中學(xué)到的一件事情是，當(dāng)弱者們圍繞一個(gè)共同的想法走到一起時(shí)，他們可以成就任何事情。”
很顯然， Reddit此舉是為了致敬近期的GameStop散戶(hù)逼空事件，并進(jìn)一步“神話(huà)” 該事件。
但事實(shí)卻是，如同這5秒的廣告一樣短暫，這場(chǎng)“史詩(shī)級(jí)”的逼空盛宴最終在一瞬間歸于沉寂。
在華爾街，輸贏每天都在上演。有人想站在革命前線(xiàn)，有人想一夜暴富。
1月底，以Reddit等社交平臺(tái)為根據(jù)地的眾多散戶(hù)投資者，紛紛涌入市場(chǎng)，大舉買(mǎi)入被對(duì)沖基金做空的股票，轟轟烈烈的“逼空大戰(zhàn)”就此打響。
而被對(duì)沖基金梅爾文資本（Melvin Capital）做空的、股價(jià)岌岌可危的視頻游戲零售商GameStop順勢(shì)迎來(lái)了意想不到的交易狂潮。在巔峰時(shí)刻，GameStop的股價(jià)曾飚高到483美元，這把底層散戶(hù)推到金字塔頂，也讓一些人一夜暴富的夢(mèng)想成真。
但潮水一夜褪去也是真的。
2月5日，GME股價(jià)下跌至63.77美元，一系列“逼空概念股”股價(jià)也齊刷刷下跌。這場(chǎng)美國(guó)散戶(hù)反抗華爾街傳統(tǒng)勢(shì)力的交易狂潮，創(chuàng)造又摧毀了GameStop約300億美元的賬面財(cái)富，也致使許多在交易頂峰時(shí)期沖進(jìn)場(chǎng)的炒股人損失慘重。
然而，即使是最出色的選股高手，也難以完美把握最佳交易時(shí)機(jī)。因此，那些沒(méi)有及時(shí)在股價(jià)最高點(diǎn)拋售股票的人，即便之前賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，最后也可能會(huì)一無(wú)所有。
不管他們是想賺大錢(qián)還是想對(duì)抗華爾街，他們都在GameStop的大浪中沉浮。而在經(jīng)歷了兩周時(shí)間的大起大落之后，有些人只希望能在月底交上房租。
賺的盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)的“贏家”們
現(xiàn)在是美國(guó)印第安納州瓦爾帕萊索的房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人的肖恩·道默持有1233份GameStop股票。其初始資金一部分來(lái)自高中畢業(yè)禮物，一部分來(lái)自特斯拉股票的收益。
在GameStop股價(jià)上漲到最高點(diǎn)的前一周，他買(mǎi)入了4.7萬(wàn)美元的GameStop股票，這使他的初始投資升值超過(guò)了50萬(wàn)美元。
和其他許多人一樣，道默也是通過(guò)Reddit上的業(yè)余炒股人聚集的WallStreetBets論壇了解到了GameStop。
道默表示：“說(shuō)真的，當(dāng)你看到大家每天都在爭(zhēng)相買(mǎi)入，看著屏幕上的股價(jià)一直在朝上走。你要做的就是隨大流。如果趨勢(shì)是這樣，那就順其自然，你會(huì)賺到錢(qián)的。”
但是，當(dāng)炒股應(yīng)用Robinhood和其他證券商宣布對(duì)少數(shù)幾個(gè)瘋漲的股票做一系列交易限制時(shí)，GameStop的股價(jià)趨勢(shì)急轉(zhuǎn)直下。對(duì)道默而言，結(jié)果就是大約20萬(wàn)美元的潛在收入一下子蒸發(fā)了。
這個(gè)結(jié)果在他當(dāng)時(shí)看來(lái)是可以接受的，“我的收益率仍有500%”。
此外，道默和其他Redditor用戶(hù)相信，GameStop的股價(jià)會(huì)再次騰飛。他說(shuō)：“我們會(huì)漲到1000美元。”
但是，這一切最終成了黃粱一夢(mèng)。
上周，隨著股價(jià)在兩天內(nèi)暴跌72%，道默再也按捺不住了。2月2日下午，道默決定拋售GameStop股票。2月3日，他將持有的股票最終以91.22美元的價(jià)格售出。
最終，道默帶著6.5萬(wàn)美元收益離場(chǎng)，這比他的初始資金翻了一倍還多。對(duì)于這個(gè)結(jié)果道默還是比較滿(mǎn)意。
而在這場(chǎng)狂熱中，還有一位道默似乎也成了“贏家”。
這位美國(guó)印第安納州少年此次的投資翻了不止一倍，即使他沒(méi)有選擇在股價(jià)最高的時(shí)候拋售，來(lái)獲得最大的收入。
對(duì)于這段經(jīng)歷，他用釣魚(yú)來(lái)形容。他表示：“釣魚(yú)的時(shí)候，會(huì)感覺(jué)到魚(yú)上鉤了，可能是輕咬也可能是一大口。如果你想等上鉤的那股勁再大一點(diǎn)，你可能會(huì)失去可能已經(jīng)上鉤的那條魚(yú)�！�
他認(rèn)為，股價(jià)最高點(diǎn)，就好似這個(gè)魚(yú)上鉤的時(shí)刻。但在他看來(lái)，那只是輕輕一咬。
因此，這個(gè)少年決定再觀(guān)望一陣，“然后，魚(yú)跑了”，他無(wú)奈地說(shuō)道。
但是，他認(rèn)為還有其他魚(yú)會(huì)慢慢上鉤。目前，他已相中了一家在塞浦路斯的公司Castor Maritime。今年到目前為止，這家公司的股價(jià)已經(jīng)增長(zhǎng)了300%以上。
但這家公司是做什么的呢？道默則表示：“我也不知道。我就是喜歡看那些數(shù)字。”
手足無(wú)措的“輸家”
然而，不是每個(gè)人都像前兩位道默那么幸運(yùn)。此次的投機(jī)熱潮對(duì)諾拉·薩米爾來(lái)說(shuō)，算是一場(chǎng)噩夢(mèng)。
今年24歲的薩米爾，是澳大利亞新南威爾士大學(xué)的一名兒童健康研究員。1月27日深夜， GameStop的股價(jià)正在飛漲。她在前一天投入的735美元也翻了一番。她迫不及待地把好消息告訴了她正在睡覺(jué)的母親。
但她的母親提醒道：“諾拉，不要貪心。見(jiàn)好就收吧�！钡跞牍墒械乃_米爾沒(méi)有聽(tīng)從建議，反而繼續(xù)加碼。
她又買(mǎi)入了800美元的GameStop股票，算下來(lái)持有的GameStop股份大約9股多一點(diǎn)。接著，她又買(mǎi)入了1800美元黑莓股票，這家手機(jī)制造商曾是移動(dòng)電子郵件領(lǐng)域的霸主。該公司的股價(jià)也在這場(chǎng)狂熱中走高。
之后，薩米爾承認(rèn)道：“當(dāng)時(shí)我真的是被勝利沖昏了頭腦。當(dāng)股價(jià)猛漲的時(shí)候，你根本想不到它會(huì)跌成什么樣�！�
股價(jià)上漲的趨勢(shì)并沒(méi)有維持許久。股價(jià)暴跌時(shí)，交易應(yīng)用的崩潰更是雪上加霜。薩米爾別無(wú)選擇，只能在GameStop股價(jià)一瀉千里時(shí)，繼續(xù)死扛。
后來(lái)，她在134美元的時(shí)候賣(mài)出了一份GameStop股票。到周五，她手里剩余的GameStop股票價(jià)值僅528美元。投資1500多美元，她幾乎虧了一半還多。
薩米爾說(shuō)，這次經(jīng)歷讓她深深明白：“不要貪心”。
特雷爾·瓊斯與她有著類(lèi)似的經(jīng)歷。這位24歲的來(lái)自美國(guó)威斯康辛州州基諾沙的大學(xué)生在此次“逼空大戰(zhàn)”中并未投資GameStop，但他還是虧錢(qián)了。
他買(mǎi)入了300美元的AMC股份。這家連鎖影院的股價(jià)也在這次狂歡中飆漲，以試圖對(duì)抗華爾街的空頭機(jī)構(gòu)們。
他稱(chēng)：“我就是看到了社交媒體上的熱點(diǎn)，然后就一頭扎了進(jìn)入。那會(huì)，我真信了�！�
1月27日，AMC的股價(jià)從前一天的4.96美元直線(xiàn)拉升至19.9美元，單日漲幅達(dá)到驚人的301%；交易量更是從4.6億次放大至12.5億次。
但不久后，AMC的股價(jià)開(kāi)始下跌，截至2月5日收盤(pán)時(shí)僅報(bào)于6.83美元，一周之內(nèi)便跌去近50%。
看到這個(gè)情況的瓊斯開(kāi)始慌了。他說(shuō)：“我就想著盡快退出。這是一筆不小的數(shù)目，現(xiàn)在正處于疫情期間，我還要付房租�！�
在此之前，瓊斯從未投資過(guò)股票。現(xiàn)在，他覺(jué)得自己已經(jīng)吸取了教訓(xùn)。
他表示：“我很快意識(shí)到，像我這樣的草根，根本不足以對(duì)抗那些億萬(wàn)富翁。最終，有錢(qián)人總能找到獲勝的辦法�！�
隨波逐流的散戶(hù)們
雅各布·查爾芬特是新澤西維斯特菲爾德的一名高中生，他洋洋得意于自己的“鉆石之手”直搗華爾街對(duì)沖基金要害。
用Reddit的話(huà)術(shù)來(lái)說(shuō)，和賣(mài)方的“紙片手”不同，查爾芬特的“鉆石手”不會(huì)收起來(lái)。（注：“紙片手”，paper hand，指賺到了一點(diǎn)錢(qián)或者遇到波動(dòng)就拋售的人；相反，“鉆石手”，diamond hand，為市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)仍堅(jiān)定持有的人）
今年18歲的查爾芬特，從15歲開(kāi)始就混跡WallStreetBets。他對(duì)GameStop反彈給梅爾文資本等機(jī)構(gòu)造成的壓力津津樂(lè)道。
當(dāng)GameStop的股價(jià)為290美元的時(shí)候，他投入了1035美元。而在2月5日，他的投資價(jià)值卻縮水到了220美元。
對(duì)此，他表示：“我知道我在賠錢(qián)。我也清楚，股價(jià)不會(huì)回到之前的水平�！�
但查爾芬特認(rèn)為，損失也是一種投資。而且這些損失還能在在WallStreetBets論壇上為他贏得“網(wǎng)絡(luò)積分”。他表示：“如果你說(shuō)‘我還持有’，會(huì)（比不持有）獲得更多的贊賞�！�
據(jù)悉，WallStreetBets論壇上的很多用戶(hù)仍然堅(jiān)信，GameStop的股價(jià)會(huì)反彈。而另一方面，Reddit上近期新建了一個(gè)論壇，用戶(hù)在這里分享投資GME股票虧損的故事。
查爾芬特稱(chēng)，他和其他青少年股民比較享受投資的游戲化過(guò)程。他的很多朋友買(mǎi)入GameStop僅僅是因?yàn)橛X(jué)得有趣，而不是為了賺錢(qián)。
查爾芬特表示：“我們所在的這個(gè)世界早已沒(méi)有了公平正義，一切都在分崩離析。一切都不再重要了。所以，及時(shí)行樂(lè)罷了�！�
29歲的亞瑟·戴維特目前生活在芝加哥，在一家為員工提供工人援助計(jì)劃的公司工作。他一直被視為是保持良好財(cái)務(wù)頭腦的典范。
他每月自動(dòng)向指數(shù)基金存入200美元。據(jù)悉，回報(bào)相當(dāng)不錯(cuò)，也讓他有能力償還自己的35000美元研究生債務(wù)。
此次的投機(jī)熱潮，他買(mǎi)入了GameStop和AMC這兩個(gè)漲勢(shì)驚人的股票。
戴維特在GameStop和AMC上的投資不足1500美元。然而，他在GameStop那部分投資已經(jīng)虧了一半，AMC上的投資也虧了20%以上。
但他表示，他可能會(huì)繼續(xù)持有這兩家公司的股票。他認(rèn)為，GameStop剛剛?cè)蚊藥酌赂吖�，這可能會(huì)給該公司帶來(lái)新希望。而且一旦疫情結(jié)束，人們開(kāi)始走出家門(mén)時(shí)，AMC的股價(jià)十分有可能反彈。
戴維特稱(chēng)自己天生不是賭徒，他表示：“如果我不看好GameStop或AMC的話(huà)，我也不會(huì)樂(lè)在其中。”
GameStop狂熱背后：華爾街VS華爾街
其實(shí)，在講究收益和資本實(shí)力的金融游戲里，散戶(hù)們從來(lái)就沒(méi)有占據(jù)過(guò)優(yōu)勢(shì)。
表面上看，此次“逼空大戰(zhàn)”是一群受Reddit論壇啟發(fā)的散戶(hù)聯(lián)合起來(lái)，大量買(mǎi)入GameStop、AMC等公司的股票與華爾街對(duì)抗，以此來(lái)逼退職業(yè)對(duì)沖基金經(jīng)理人管理的空頭基金。
但摩根大通發(fā)現(xiàn)，AMC和Plug Power這兩個(gè)隨GameStop一同在狂熱交易期間股價(jià)大漲的股票，在散戶(hù)中間也非常受歡迎。但是，差一點(diǎn)兒大敗華爾街的游戲零售商GameStop卻不在最受散戶(hù)歡迎的十大股票名單中。
摩根大通的量化團(tuán)隊(duì)使用來(lái)自交易所的公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，1月份，在散戶(hù)購(gòu)買(mǎi)最多的股票榜單上，GameStop只排到了第15名。
1月份散戶(hù)交易量最高的十大股票 來(lái)源：摩根大通／制圖：CNBC
有跡象表現(xiàn)，股價(jià)瘋漲背后的主要推手，仍是機(jī)構(gòu)投資者。
摩根大通全球量化和衍生品策略分析師Peng Cheng在一份報(bào)告中寫(xiě)道：“雖然人們把散戶(hù)投資描述為某些股票價(jià)格極端反彈的主要推動(dòng)力，但實(shí)際情況可能有所不同�！�
散戶(hù)投資者在今年因?yàn)樵谏缃幻襟w上的巨大聲量，吸引了大部分的關(guān)注。Robinhood等線(xiàn)上交易平臺(tái)的崛起也助長(zhǎng)了這些投資者的購(gòu)買(mǎi)熱情。
受逼空事件“吸睛效應(yīng)”的影響，Reddit論壇WallStreetBets上的會(huì)員數(shù)量也激增至850萬(wàn)。
然而，數(shù)據(jù)顯示，這些新秀散戶(hù)的“噪聲”或許導(dǎo)致了人們忽略了華爾街在這場(chǎng)投機(jī)熱潮中的快速交易行為。
摩根大通證券分析師德文·瑞恩（Devin Ryan）稱(chēng)：“或許真相并不全是小人物對(duì)抗大機(jī)構(gòu)。我覺(jué)得，機(jī)構(gòu)投資者上周在這幾支股票買(mǎi)賣(mài)上也很活躍，正是這些機(jī)構(gòu)投資者的參與推高了股票交易量。”
據(jù)Citadel Securities數(shù)據(jù)，從2月2日到2月4日，散戶(hù)投資者實(shí)際上是GameStop的凈售出方。
而據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，總部位于紐約的對(duì)沖基金Senvest Management在GameStop狂歡中賺了7億美元。而摩根士丹利旗下基金持有GME股票市值暴漲逾一億美元，該基金在去年就押中了GME。
散戶(hù)交易的另一個(gè)指標(biāo)是交易報(bào)告設(shè)施（TRF）的交易量。這個(gè)數(shù)據(jù)顯示，2月2日，散戶(hù)交易量接近最高點(diǎn)50%，但是第二天即下降5%以上，說(shuō)明散戶(hù)們?cè)赗eddit狂熱期間的投資有所減少。
投行Piper Sandler的分析師理查德·雷佩拖（Richard Repetto）稱(chēng)：“如果只是散戶(hù)在買(mǎi)賣(mài)的話(huà)，TRF的比例應(yīng)該保持不變�！彼J(rèn)為，對(duì)沖基金“可能也乘著交易的狂熱入場(chǎng)，企圖賺上一筆�！�
此外，包括空頭卡森·布洛克（Carson Block,）在內(nèi)的一些投資者認(rèn)為，這是一次華爾街對(duì)華爾街的“大逃殺”。
瑞銀紐約證券交易所場(chǎng)內(nèi)業(yè)務(wù)主管阿特·卡辛（Art Cashin）懷疑，除了散戶(hù)，還有其他人在發(fā)揮作用。
他表示：“我懷疑，你看到的事實(shí)并非全部來(lái)自公眾和散戶(hù)的敘述。我認(rèn)為，有一些專(zhuān)業(yè)人士試圖煽動(dòng)這群散戶(hù)變成暴民，指使他們買(mǎi)入股票以攻擊對(duì)沖基金�！�
芝加哥大學(xué)法學(xué)教授托德·亨德森認(rèn)為，華爾街對(duì)沖基金才是GameStop股價(jià)異常的推動(dòng)力。
他指出：“我知道人們會(huì)去Reddit的論壇，散戶(hù)以某種形式與大空頭合作，但歸根結(jié)底，我認(rèn)為這依舊是大空頭聯(lián)手抵抗大空頭的故事。所有的價(jià)格上漲，十分有可能源于一些對(duì)沖基金嘗試擊敗看空GameStop的對(duì)沖基金。”
監(jiān)管已經(jīng)上路，淪為“棋子”的散戶(hù)未來(lái)或遭打壓？
盡管GameStop的泡沫似乎迅速破滅，但華盛頓的監(jiān)管機(jī)構(gòu)并沒(méi)有忘記這場(chǎng)狂歡。
眾議院參議院都在計(jì)劃就這兩周的GameStop事件舉行聽(tīng)證會(huì)。新任命的美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)珍妮特·耶倫（Janet L. Yellen）表示，她將與證券交易委員會(huì)、聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)以及紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行和商品期貨貿(mào)易委員會(huì)的負(fù)責(zé)人會(huì)面，討論“最近的活動(dòng)是否與保護(hù)投資者、公平有效的市場(chǎng)相一致”。
據(jù)悉，證券交易委員會(huì)的監(jiān)管人員已經(jīng)在梳理Reddit上的帖子，來(lái)確定上周是否有不良分子試圖操縱市場(chǎng)。該監(jiān)管機(jī)構(gòu)還在調(diào)查機(jī)器人在交易熱潮中扮演角色的可能性。
但芝加哥大學(xué)(University of Chicago)的托尼"凱西(Tony Casey)認(rèn)為，“下意識(shí)”的監(jiān)管行為可能會(huì)帶來(lái)不利影響。
他表示，在情緒高漲的情況下，如果議員急于就監(jiān)管零售投資、經(jīng)紀(jì)商或?qū)_基金下結(jié)論，那么華盛頓的聽(tīng)證會(huì)可能會(huì)“危險(xiǎn)”。
凱西稱(chēng)：“人們一直在呼吁對(duì)散戶(hù)交易進(jìn)行監(jiān)管。人們之所以有這樣的呼吁，是因?yàn)樯?hù)明顯虧錢(qián)了，但我們不能在散戶(hù)虧錢(qián)的時(shí)候放任不管，在機(jī)構(gòu)虧錢(qián)的時(shí)候就說(shuō)要加強(qiáng)監(jiān)管。一旦這么做了，那將引發(fā)一場(chǎng)政治災(zāi)難�！�
但無(wú)論監(jiān)管機(jī)構(gòu)做出怎樣的決定，毫無(wú)疑問(wèn)地是，散戶(hù)在這場(chǎng)聲勢(shì)浩大的“逼空大戰(zhàn)”中落敗了。
從交易市場(chǎng)到輿論場(chǎng)，美國(guó)空頭機(jī)構(gòu)都擁有絕對(duì)的話(huà)語(yǔ)權(quán)。在勢(shì)力相差如此懸殊的情況下，散戶(hù)失敗的結(jié)局早已注定。
縱觀(guān)美國(guó)歷史上幾次著名的金融事件，無(wú)論是 1937年大蕭條、2007年次貸危機(jī)，還是2011年的“占領(lǐng)華爾街”事件，在與“血厚”的華爾街的較量中，散戶(hù)從來(lái)都沒(méi)有贏過(guò)。
而疫情期間，美聯(lián)儲(chǔ)“無(wú)限制”的量化寬松政策，可能會(huì)導(dǎo)致華爾街與散戶(hù)之間的對(duì)立愈來(lái)愈嚴(yán)重。
正如橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐（Ray Dalio）曾經(jīng)的預(yù)言，美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松將激起空前的階級(jí)、收入和財(cái)富分化，美國(guó)社會(huì)距離內(nèi)戰(zhàn)更進(jìn)一步。
由此看來(lái)，下一場(chǎng)逼空大戰(zhàn)或許也不遠(yuǎn)了。
