盤點(diǎn)光模塊行業(yè)2024：AI需求熱度不減，技術(shù)演進(jìn)明顯加速

全球光模塊市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，中國(guó)廠商實(shí)力崛起2024年，AI仍是全球技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)，全球智算中心的投資力度不減，光模塊作為智算中心網(wǎng)絡(luò)中的關(guān)鍵橋梁，仍然是GPU卡之外“最賺錢”的細(xì)分產(chǎn)品之一。過去的一年，以旭創(chuàng)科技、Coherent為代表的光模塊頭部企業(yè)的營(yíng)收利潤(rùn)屢創(chuàng)新高，國(guó)內(nèi)光模塊“F4”的市值仍在持續(xù)走高。如此的增長(zhǎng)，讓人聯(lián)想到，這一輪的AI競(jìng)賽，會(huì)帶來泡沫嗎？光通信行業(yè)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)LightCounting也在不久前拋出光模塊的超高速增長(zhǎng)還能持續(xù)多久的疑問。不管如何，從目前來看，AI的需求仍在繼續(xù)，同時(shí)為了應(yīng)對(duì)模型訓(xùn)練所帶來的持續(xù)攀升的數(shù)據(jù)處理和傳輸要求，光模塊向更高速率升級(jí)的節(jié)奏加快，1.6T產(chǎn)品已經(jīng)出現(xiàn)。同時(shí)，更高速率帶來的功耗、成本等挑戰(zhàn)，也讓LPO/LRO、CPO等方案可行性的探討聲量空前。AI熱度不減，行業(yè)馬太效應(yīng)加劇2022年底，ChatGPT席卷全球，由此引發(fā)的關(guān)于人工智能的探討迅速升溫。從那一刻起，幾乎所有的互聯(lián)網(wǎng)廠商、云計(jì)算廠商開始加碼對(duì)AI的投資，也就有了英偉達(dá)業(yè)績(jī)的“爆表”，也點(diǎn)燃了對(duì)400G/800G高速光模塊的需求，直接扭轉(zhuǎn)了處于下行周期的光模塊市場(chǎng)。這一狀態(tài)一直延續(xù)到2024年，機(jī)構(gòu)給出了2024年以太網(wǎng)光模塊市場(chǎng)將增長(zhǎng)40%的預(yù)測(cè)。之后的市場(chǎng)怎么走，LightCounting暫時(shí)給出將放緩的結(jié)論，但是這家機(jī)構(gòu)也表示有一部分原因是零部件短缺造成的光模塊供應(yīng)商出貨量的下降，一旦供應(yīng)問題緩解，市場(chǎng)將回歸增長(zhǎng)節(jié)奏。當(dāng)然，這一輪AI帶來的不只是訂單的暴增，也重塑了光模塊行業(yè)數(shù)通和電信兩大細(xì)分市場(chǎng)的格局。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Omdia表示，AI熱潮推動(dòng)數(shù)通光模塊市場(chǎng)連續(xù)四個(gè)季度增長(zhǎng)，年化收入所占光模塊市場(chǎng)的比例從2023年的46.1%大幅增長(zhǎng)到2024年第一季度的53.7%。不僅如此，AI需求的激增以及市場(chǎng)格局的重塑，還引發(fā)了光模塊行業(yè)的“馬太效應(yīng)”。不同于光設(shè)備和光線光纜這兩個(gè)市場(chǎng)份額高度集中的行業(yè)，光模塊雖然一直在并購重組，但并沒有形成一個(gè)或是幾個(gè)絕對(duì)的“龍頭”。從國(guó)內(nèi)的光模塊供應(yīng)商來看，在過去的一年業(yè)績(jī)利潤(rùn)始終保持高增長(zhǎng)的也就旭創(chuàng)科技和新易盛，以及更上游的天孚通信，可以說是“斷崖式”領(lǐng)先。光迅科技、華工正源等企業(yè)也是從下半年開始復(fù)蘇，很大一部分原因是電信市場(chǎng)的回暖。不難發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)的400G/800G產(chǎn)品研發(fā)節(jié)奏快，占得了先機(jī)。2024年CIOE光博會(huì)期間，在交流過程中，有廠商就表示，下游客戶一旦選擇好供應(yīng)商就不會(huì)輕易更換，因?yàn)樾鹿��?yīng)商的性能、穩(wěn)定性等關(guān)鍵指標(biāo)都要從頭測(cè)試，而大模型訓(xùn)練分秒必爭(zhēng)。這必然