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周科競
神州泰岳從除權(quán)前到現(xiàn)在股價持續(xù)走低，最大跌幅達32%，遠遠超過大盤的跌幅，令投資者損失慘重，而其一季報每股收益僅有0.45元(除權(quán)前)，成長性已經(jīng)堪憂�？陀^地講，雖然神州泰岳股價經(jīng)過大幅下跌，但目前仍顯偏高，投資者應警惕其風險，不宜盲目抄底，以免成為莊家最后的買單者。
神州泰岳作為第一批上市的創(chuàng)業(yè)板公司，在一片質(zhì)疑聲中走出了頑強的上漲行情，至股價升至200元上方后，在10股轉(zhuǎn)增15股的高送轉(zhuǎn)題材下顯示出了其投機價值，但是其真正的合理估值在什么價位，已經(jīng)被大多數(shù)的投資者所遺忘。據(jù)了解，不少投資者在200元上方追漲神州泰岳，寄希望于其轉(zhuǎn)增股本后的填權(quán)行情，同時也對其一季報的利潤增長抱以厚望，但是很明顯，神州泰岳的一季報令投資者十分失望。
或許是主力資金利用投資者的追捧順利出逃，又或者是神州泰岳的一季報打擊了投資者的持股信心。從其公布一季報之后，神州泰岳的股價開始了加速下跌�，F(xiàn)如今，又有投資者企圖抄底神州泰岳，本欄認為這是一次十分危險的賭博。
抄底神州泰岳，主要有兩個原因，一是股指進入了相對低位，同時神州泰岳股價跌幅較高。如果把神州泰岳的股價換算成除權(quán)前的價格，大約折合161元，相當于3月19日沖刺啟動前的股價，但是相比其上市時100元附近的股價仍有60%的升幅，所以說目前的股價仍不能認為低估。
如果理性分析神州泰岳的投資價值，除權(quán)前100元的股價也并不便宜，投資者不應僅僅看到創(chuàng)業(yè)板可能的高成長性，同時也應該看到其成長失敗的風險。對于真正的創(chuàng)業(yè)板公司，用市盈率衡量其股價并不科學，相比之下，其在業(yè)內(nèi)的位置、規(guī)模和擴張能力才是重要的衡量指標，而神州泰岳，如果用創(chuàng)業(yè)板標準衡量，股價已經(jīng)太高，值博率極低；如果用主板公司的市盈率衡量，其市盈率水平也明顯偏高。
同時追溯一下神州泰岳的發(fā)行，其58元的發(fā)行價格和3160萬元的發(fā)行數(shù)量，募集資金超過18億元。這一規(guī)模不要說創(chuàng)業(yè)板，即使放在中小板也明顯偏大。如此大規(guī)模的企業(yè)，事實上是很難實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板的增長速度的，這一點投資者必須有明確的認識。
所以說，對于已經(jīng)讓投資者損失慘重的神州泰岳，場外的投資者不宜盲目抄底，從長期來看，神州泰岳仍會長期跑輸大盤，投資者最好敬而遠之，不要冒險搶反彈。此時搶反彈，最高興的肯定是莊家。
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