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谷東
昨日，江蘇榮聯(lián)科技發(fā)展股份有限公司(下稱“榮聯(lián)科技”)首發(fā)申請(qǐng)被否決。
股權(quán)相對(duì)簡(jiǎn)單
據(jù)了解，平安財(cái)智投資管理有限公司(下稱“平安財(cái)智”)于今年3月對(duì)其增資。榮聯(lián)科技通過向平安財(cái)智定向新增發(fā)行166.67萬股股份，按照每股6元的價(jià)格，平安財(cái)智以現(xiàn)金人民幣投入1000.02萬元，其中的166.67萬元進(jìn)入注冊(cè)資本，其余計(jì)入資本公積。
按照榮聯(lián)科技的說法，上述增資的定價(jià)依據(jù)為參考發(fā)行人2009年的稅后凈利潤(rùn)，以及IPO 前投資的市場(chǎng)平均價(jià)格，即7~10倍的市盈率等因素綜合確定的。
如果榮聯(lián)科技首發(fā)獲得通過，按照近期中小企業(yè)板發(fā)行市盈率的最低值計(jì)算，也將達(dá)到50倍上下，可見，即使平安財(cái)智按照10倍市盈率入股，也有望在榮聯(lián)科技發(fā)行上市后可能獲得5倍的賬面收益。
除了平安財(cái)智突擊入股外，榮聯(lián)科技股權(quán)結(jié)構(gòu)變化相對(duì)較為簡(jiǎn)單。自公司前身榮聯(lián)有限成立至公司整體變更為股份有限公司期間，僅原始出資人進(jìn)行了股權(quán)調(diào)整，以及發(fā)行人核心管理及技術(shù)人員進(jìn)行了一次增資。
銷售依賴三大電信運(yùn)營(yíng)商
榮聯(lián)科技在招股書申報(bào)稿中，也對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了全面介紹。公司表示，報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人面向三大電信運(yùn)營(yíng)商的銷售收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為76.73%、84.75%、72.36%和80.70%，公司的客戶及銷售市場(chǎng)相對(duì)集中。
同時(shí)，原材料價(jià)格波動(dòng)也的確對(duì)公司產(chǎn)品售價(jià)及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。近三年及一期，原材料占生產(chǎn)成本的比重分別為77.59%、79.36%、73.01%和73.45%，其中銅材的成本占主要產(chǎn)品射頻同軸連接器的生產(chǎn)成本比重分別為44.91%、53.91%、51.75%和46.61%。
另外，榮聯(lián)科技所享受的企業(yè)所得稅“兩免三減半”政策也將于今年到期。公司曾在2006年度、2007年度免征企業(yè)所得稅，2008年度、2009年度、2010年度減半按12.5%征收企業(yè)所得稅。
不過，榮聯(lián)科技也表示，公司正在積極準(zhǔn)備材料，向相關(guān)部門申請(qǐng)認(rèn)定高新技術(shù)企業(yè)，若獲得認(rèn)定，公司將自獲得批準(zhǔn)當(dāng)年起連續(xù)三年享受國(guó)家關(guān)于高新技術(shù)企業(yè)的相關(guān)優(yōu)惠政策，按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。
