高技術(shù)低估值雙重誘惑 基金7天增籌中興2億元

　　■本報記者 趙學(xué)毅

　　隨著上周末大盤創(chuàng)出1月26日以來新低，投資者的心情跌落谷底。不過，以基金為首的主力機構(gòu)并未身陷迷茫，而是將目光鎖定在具有核心競爭力的上市公司身上。最典型的莫屬電信設(shè)備龍頭中興通訊，指南針機構(gòu)密碼數(shù)據(jù)顯示，6月份的前7個交易日，主力機構(gòu)累計增籌2.03億元，成為主力機構(gòu)介入最快的基金重倉股。

　　作為電信設(shè)備龍頭，中興通訊必將受益于行業(yè)的快速成長。更重要的是，該公司不遺余力推進平臺建設(shè)和增強核心技術(shù)能力，在國內(nèi)和海外均建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，加碼公司業(yè)績增長的確定性。北京一通信業(yè)證券分析師對《證券日報》基金周刊記者表示，“在市場熱點貧乏、資金面趨緊的當(dāng)下，基金逆市增籌這種有盈利把握的行業(yè)龍頭是明智之舉。不僅僅是業(yè)績有保障，中興通訊在估值上也有明顯優(yōu)勢。”

　　股價特立獨行

　　基金7天逆市增籌逾2億

　　據(jù)《證券日報》基金周刊觀察，中興通訊在二級市場的走勢與大盤迥然不同。2007年10月16日，大盤創(chuàng)出6124點的歷史新高，此前兩年內(nèi)上證指數(shù)上漲434%；中興通訊則不瘟不火，在大盤飆漲的兩年時間里，該股上漲148%。2007年10月17日至2008年10月31日，大盤下跌71%；同期中興通訊跌幅55%。2011年4月19日至6月10日，大盤累計下跌11.52%，同期中興通訊跌幅9.59%。當(dāng)大盤點位離歷史高點還有56%的差距時，而中興通訊卻在3月17日股價最高至34.16元，創(chuàng)出了歷史新高。

　　二級市場的特立獨行吸引了基金的目光，尤其是在目前的震蕩市中。

　　根據(jù)指南針機構(gòu)密碼數(shù)據(jù)：6月1日，中興通訊上漲0.46%(當(dāng)天大盤以假陽線報收)，以基金為首的主力機構(gòu)凈買入6627萬元，私募基金凈賣出404萬元；6月2日，中興通訊下跌2.64%(當(dāng)天大盤下跌1.4%)，基金則微量凈賣出414萬元，私募基金同時凈賣出64萬元；6月3日，中興通訊迎來久違的大漲，3.38%的漲幅將大盤遠遠甩在后頭(大盤漲0.84%)，基金凈買入7782萬元，私募基金則凈賣出1370萬元；5月7日，中興通訊繼續(xù)強勢上漲，1.94%的漲幅仍超過當(dāng)天大盤0.6%的漲幅，與此同時，基金凈買入4724萬元，私募基金則凈賣出614萬元；6月8日至6月10日，中興通訊順勢下跌，3個交易日累計下跌2.2%，同期上證指數(shù)累計下跌1.43%，以基金為首的主力機構(gòu)累計凈買入1608.68萬元，私募基金則凈賣出765.05萬元。其中，6月9日中興通訊下跌0.87%(當(dāng)天大盤下跌1.71%)，而基金等主力機構(gòu)逆市增籌3391萬元。

　　整體來看，進入6月份的7個交易日里，以基金為首的主力機構(gòu)有4天凈流入；同期全部A股僅有3天凈流入，且6月8日至6月10日均凈流出。6月份以來，主力機構(gòu)凈買入中興通訊20327.08萬元，其中買入額104462.97萬元，賣出額84135.89萬元；而私募基金6月份以來凈買入中興通訊3217.67萬元，其中買入額4346.43萬元，賣出額7564.1萬元。7個交易日，以基金為首的主力機構(gòu)倉位由5月底的40.02%，增至目前的40.36%，增倉0.34個百分點；同期私募基金減倉0.05個百分點，目前倉位18.11%。

　　76只基金二季度浮虧15億

　　18只業(yè)績躋身前1/3

　　據(jù)《證券日報》基金周刊及財匯資訊最新統(tǒng)計，今年一季度，中興通訊仍躋身基金前10大重倉股之中，重倉基金數(shù)目由去年底的55只增至76只，基金持股量增長307.45萬股，持股市值增長11.80億元。進入6月份后，基金再度增籌2億元，再度顯示出基金對中興通訊的濃厚興趣。

　　數(shù)據(jù)顯示，一季度末，76只基金持有中興通訊4.06億股，持股市值121.82億元，占流通盤的17.79%；時至6月10日，該股股價累計下跌12.67%(同期大盤下跌7.61%)，若基金持股不發(fā)生變化，持股市值合計106.39億元，賬面浮虧15.43億元。

　　具體來看，浮虧超過7000萬元的基金分別是長盛同慶、中郵核心成長股票、易方達深證100ETF，三只基金截至6月10日持股市值分別為5.24億元、5.12億元、4.83億元，與一季末持股市值相比分別浮虧7600萬元、7430.21萬元、7001.19萬元。易方達旗下的易方達策略成長二號混合、易方達策略成長混合兩只基金緊隨其后，二季度以來賬面分別浮虧6256萬元、6118萬元。融通深證100指數(shù)、華夏盛世精選股票兩只基金賬面浮虧額也均超過5000萬元。

　　從基金增減倉情況來看，有44只基金在今年一季新進中興通訊，增持的基金有10只，包括華夏盛世精選股票、海富通收益增長混合；減持的基金有20只，包括中郵核心成長股票、興全趨勢投資混合、LOF)、易方達價值精選股票、華夏收入股票等；另有嘉實穩(wěn)健混合、長信恒利優(yōu)勢股票兩只基金持股兩未發(fā)生變化。

　　值得注意的是，重倉中興通訊的主動管理型偏股基金業(yè)績表現(xiàn)整體落后同類平均水準。

　　數(shù)據(jù)顯示，可對比的45只偏股基金二季度以來平均回報率為-7.75%，而同期全部同類基金平均回報率為-7.71%。重倉中興通訊的基金中，僅有18只躋身同類基金業(yè)績榜單前1/3，占比40%；另有15只躋身同類基金業(yè)績榜單后1/3，占比33.33%。

　　博時旗下由聶挺進執(zhí)掌的基金裕澤，二季度以來凈值回報率0.29%，是重倉中興通訊表現(xiàn)最好的基金；南方旗下由應(yīng)帥、陳鍵聯(lián)合執(zhí)掌的南方成份精選，興業(yè)全球旗下由王曉明、張光成聯(lián)合執(zhí)掌的興全趨勢投資混合，二季度以來回報率分別為-4.68%、-5.1%。

　　持有中興通訊市值占基金資產(chǎn)凈值比超過10%的易方達策略成長、易方達策略成長二號，二季度以來回報率分別-6.59%、-6.52%，均跑贏同期偏股基金平均業(yè)績水平，且躋身同類基金業(yè)績榜單前1/3�？梢�，中興通訊股價的下跌，并未極大程度上影響重倉基金的業(yè)績。

　　高技術(shù)低估值雙重誘惑

　　基金6月持續(xù)增籌

　　二季度以來，雖然中興通訊股價下跌令重倉基金有著不同程度的浮虧，但不少基金在大盤探底回升的區(qū)間積極布局。7天超過2億元資金的增籌，足以說明中興通訊的獨特魅力。截至6月10日收盤，中興通訊最新動態(tài)市盈率僅22.98倍，這一估值水平居全部A股由低到高排名前1/5。

　　“未來五年將是專網(wǎng)通信行業(yè)快速成長的時期，具備整體行業(yè)性投資機會。表現(xiàn)有二：一是在‘十二五’規(guī)劃和相關(guān)政策利好下，光通信利好將逐步釋放，3G用戶增長將保持持續(xù)增長，整個行業(yè)將呈現(xiàn)積極向上的態(tài)勢；二是全球通信設(shè)備行業(yè)正重新駛?cè)霃?fù)蘇軌道，3G用戶穩(wěn)定增加也使得移動增值服務(wù)迎來春天，雙雙給力通信板塊。” 招商證券電子元器件行業(yè)分析師張良勇表示，“在目前市場情緒依然偏悲觀的情況下，通信板塊宜以低估值、穩(wěn)定增長、確定性強為主要選擇方向，重點關(guān)注運營商、光通信接入設(shè)備及配線設(shè)備、網(wǎng)優(yōu)設(shè)備、專網(wǎng)通信等子行業(yè)�！�

　　據(jù)《證券日報》基金周刊記者掌握的資料，作為電信設(shè)備龍頭，中興通訊必將受益于行業(yè)的快速成長。更重要的是，該公司不遺余力推進平臺建設(shè)和增強核心技術(shù)能力，在國內(nèi)和海外均建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，加碼公司業(yè)績增長的確定性。值得注意的是，6月1日，英國電信與中興通訊正式宣布展開“開放創(chuàng)新”合作。這是中興通訊與英國電信首次進行“開放型”創(chuàng)新合作。中興通訊攜手高通推進TD-LTE產(chǎn)業(yè)進程。2011年5月26日，工信部正式下達《關(guān)于同意四家企業(yè)進入TD-LTE規(guī)模技術(shù)試驗和試驗城市安排的通知》，表明高通芯片正式通過“2x2”測試，進入TD-LTE七城市規(guī)模技術(shù)試驗。參與本次測試的數(shù)據(jù)卡產(chǎn)品MF820T由中興通訊提供，在所有測試中各項指標均名列前茅。

　　5月17日股東大會，新任總裁史立榮先生介紹道，未來除了向4G演進之外，中興提出的C-RAN解決方案，對現(xiàn)行的2G/3G網(wǎng)絡(luò)都有替換可能(可大量節(jié)省運維成本，2-3年的節(jié)省費用就和新建網(wǎng)絡(luò)接近)；運營商之外，中興通訊正在進入政企網(wǎng)市場，其規(guī)模不亞于運營商網(wǎng)絡(luò)，近兩年業(yè)績翻倍成長。此外，中興通訊成立了云計算中心(專利申請數(shù)量國內(nèi)第一)，未來云計算必將對通信網(wǎng)絡(luò)速度和質(zhì)量提出更高要求，拉動新一輪網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。

　　“在市場熱點貧乏、資金面趨緊的當(dāng)下，基金逆市增籌這種有盈利把握的行業(yè)龍頭是明智之舉�！北本┮煌ㄐ艠I(yè)證券分析師對《證券日報》基金周刊記者表示。