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移動通信網(wǎng)(mscbsc)訊 北京時間11月22日晚間消息，摩根士丹利今日發(fā)布投資報告，將藍(lán)汛通信(Nasdaq:)股票評級維持在“增持” (Overweight)不變，目標(biāo)價也維持在12.00美元。
以下為報告主要內(nèi)容：
藍(lán)汛通信于北京時間11月22日發(fā)布了截至9月30日的2011財年第三季度未經(jīng)審計財報。當(dāng)季利息、稅收、折舊和攤銷前利潤(EBITDA)、息稅前利潤(EBIT)和收入均超出摩根士丹利預(yù)期，主要受較快的收入增速及穩(wěn)定的利潤率推動。該公司第三財季現(xiàn)金毛利率繼此前兩三個財季下滑后現(xiàn)已有所企穩(wěn)。
藍(lán)汛通信預(yù)計2011財年第四季度凈收入將為人民幣1.75億至1.80億元，將同比增長41.1%-45.2%，環(huán)比增長7.4%-10.5%；摩根士丹利的預(yù)期為人民幣1.723億元。盡管該公司未給出利潤率預(yù)期，但其管理層預(yù)計快速增長的網(wǎng)絡(luò)視頻業(yè)務(wù)的利潤率壓力將會被其他領(lǐng)域利潤率持續(xù)改善所緩解。
藍(lán)汛通信第三財季凈收入人民幣1.629億元，同比增長49.3%，環(huán)比增長9.7%；比摩根士丹利的預(yù)期值高出1.6%，主要因當(dāng)季媒體及娛樂業(yè)務(wù)增速加快。
當(dāng)季現(xiàn)金毛利為人民幣6820萬元，同比增長26.8%，環(huán)比增長9.5%；比摩根士丹利的預(yù)期值高出6.9%。當(dāng)季現(xiàn)金毛利率為41.9%，同比收窄750個基點，但環(huán)比基本持穩(wěn)，摩根士丹利的預(yù)期為39.8%。
當(dāng)季EBITDA為人民幣3190萬元，同比下降9%，環(huán)比增長2.2%；比摩根士丹利的預(yù)期值高出3.5%。EBITDA利潤率為19.6%，同比收窄1250個基點，環(huán)比收窄150個基點；摩根士丹利的預(yù)期為19.2%。EBIT為人民幣1450萬元，同比下降26.6%，環(huán)比下降0.5%；比摩根士丹利的預(yù)期高出2.2%。
當(dāng)季調(diào)整后的凈利潤為人民幣1130萬元，同比下降23.9%，環(huán)比增長6.5%；比摩根士丹利的預(yù)期值低15.7%。
綜合上述因素，摩根士丹利將藍(lán)汛通信股票投資評級維持在增持，并將目標(biāo)價保持在12美元不變。(彪赫)
