蘋(píng)果公司牽手中移動(dòng)勢(shì)在必行:拉升蘋(píng)果公司股價(jià)

　　導(dǎo)語(yǔ)：國(guó)外媒體今天撰文稱(chēng)，從技術(shù)和戰(zhàn)略上看，蘋(píng)果公司與中國(guó)移動(dòng)的合作都已是勢(shì)在必行的事情，只不過(guò)具體時(shí)機(jī)還難以預(yù)判。不過(guò)，倘若二者達(dá)成協(xié)議，必將對(duì)蘋(píng)果公司的股價(jià)形成重大利好，在短期內(nèi)推動(dòng)該公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)。

　　以下為文章全文：

　　尋找增長(zhǎng)機(jī)會(huì)

　　盡管中國(guó)移動(dòng)擁有全球規(guī)模最大的手機(jī)用戶(hù)，但蘋(píng)果公司尚未接觸這個(gè)潛力巨大的市場(chǎng)。不過(guò)，這種情況即將改變。雙方的合作時(shí)機(jī)和合作方式，將從一定程度上決定這家美國(guó)科技巨頭的股票能否重獲漲勢(shì)。

　　蘋(píng)果公司的股價(jià)目前約為395美元，較去年9月的歷史最高點(diǎn)下跌44%。雖然曾經(jīng)身為全球市值最高的企業(yè)，但這一寶座最近已經(jīng)被�？松�美孚奪走。如果除去凈現(xiàn)金后，該公司的市值甚至已經(jīng)被老對(duì)手谷歌超越。

　　壓制該股上漲的最大擔(dān)憂(yōu)是：其利潤(rùn)最高的產(chǎn)品在渠道方面是否已是強(qiáng)弩之末？當(dāng)iPhone 2007年上市時(shí)，合作運(yùn)營(yíng)商只有AT&T一家，而且也只在美國(guó)一個(gè)國(guó)家銷(xiāo)售。而現(xiàn)在，據(jù)美國(guó)市場(chǎng)研究公司Stragegy Analytics統(tǒng)計(jì)，該產(chǎn)品已經(jīng)與114個(gè)國(guó)家或地區(qū)的275家運(yùn)營(yíng)商展開(kāi)了合作。

　　但中國(guó)移動(dòng)卻成了最大的遺漏，這家全球最大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商擁有超過(guò)7億的海量用戶(hù)。據(jù)匯豐銀行分析師圖克爾·格林南(Tucker Grinnan)估計(jì)，其中約有8000萬(wàn)較富裕的用戶(hù)買(mǎi)得起售價(jià)高昂的iPhone。而在這部分富裕人群中，超過(guò)半數(shù)有可能最終成為iPhone的買(mǎi)家，畢竟這款產(chǎn)品已經(jīng)在中國(guó)高端智能手機(jī)銷(xiāo)量中占據(jù)55%的份額。事實(shí)上，有超過(guò)20%的中國(guó)移動(dòng)用戶(hù)已經(jīng)在這家運(yùn)營(yíng)商陳舊的2G網(wǎng)絡(luò)上使用了裸機(jī)版iPhone。

　　蘋(píng)果公司2012年的iPhone銷(xiāo)量達(dá)到2.61億部，所以如果能額外增加數(shù)千萬(wàn)部，必將帶來(lái)不容小覷的機(jī)會(huì)。壓力的確在增大。據(jù)Strategy Analytics測(cè)算，蘋(píng)果公司在中國(guó)整體智能手機(jī)市場(chǎng)的份額，已經(jīng)從去年第一季度的13%萎縮到今年第一季度的9%。

　　所以，蘋(píng)果公司的投資者都在焦急等待著該公司與中國(guó)移動(dòng)簽約，尤其是在2012年的iPhone 5發(fā)布之后。

　　該交易之所以遲遲沒(méi)有達(dá)成，其中一大原因在于中國(guó)政府還不想讓中國(guó)移動(dòng)出售iPhone。允許這家中國(guó)最大的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商支持蘋(píng)果公司最熱門(mén)的手機(jī)，可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)集中度進(jìn)一步增加，而這恰恰是中國(guó)政府極力避免的。

　　與此同時(shí)，蘋(píng)果公司或許也不希望用戶(hù)受困于糟糕的體驗(yàn)。相對(duì)于中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信，中國(guó)移動(dòng)的TD-SCDMA 3G技術(shù)穩(wěn)定性較差。

　　幾大有利因素

　　不過(guò)，仍有幾大因素表明，雙方最終將會(huì)達(dá)成協(xié)議。

　　首先，中國(guó)移動(dòng)計(jì)劃加快部署下一代TD-LTE網(wǎng)絡(luò)。iPhone將會(huì)兼容這項(xiàng)技術(shù)，從而為用戶(hù)提供超快的數(shù)據(jù)使用體驗(yàn)。而中國(guó)政府也希望在全球推廣這項(xiàng)技術(shù)，因?yàn)槿A為等中國(guó)電信設(shè)備制造商都在銷(xiāo)售相應(yīng)的設(shè)備。中國(guó)移動(dòng)2013年的資本開(kāi)支預(yù)算高達(dá)310億美元，相當(dāng)于AT&T和Verizon電信兩大美國(guó)運(yùn)營(yíng)商的總和，中國(guó)移動(dòng)已經(jīng)是TD-LTE設(shè)備的重要買(mǎi)家。如果將iPhone引入這一標(biāo)準(zhǔn)，勢(shì)必為其帶來(lái)額外的增長(zhǎng)動(dòng)力。

　　與此同時(shí)，倘若如部分專(zhuān)家所料，中國(guó)政府允許手機(jī)用戶(hù)攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)，那么市場(chǎng)集中度進(jìn)一步加強(qiáng)的擔(dān)憂(yōu)可能會(huì)逐步緩解。這也將為想要更換運(yùn)營(yíng)商的中國(guó)移動(dòng)用戶(hù)提供便利。

　　高額的智能手機(jī)補(bǔ)貼已經(jīng)成為二者合作的關(guān)鍵所在。目前為止，蘋(píng)果公司強(qiáng)大的市場(chǎng)力量使之得以享受運(yùn)營(yíng)商為iPhone提供的高額補(bǔ)貼。運(yùn)營(yíng)商之所以愿意付出這一成本，是因?yàn)樗麄兛梢越璐藢⒂脩?hù)鎖定在價(jià)格高昂的套餐中。

　　但中國(guó)移動(dòng)不會(huì)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手因此遭到的業(yè)績(jī)沖擊視而不見(jiàn)。中國(guó)聯(lián)通早在2009年末就成為iPhone在中國(guó)的首家合作運(yùn)營(yíng)商。但該公司的財(cái)報(bào)顯示，整個(gè)2011年，雖然其移動(dòng)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)絕對(duì)值實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但利潤(rùn)率卻從37%降至27%。而得益于龐大的規(guī)模，以及蘋(píng)果公司的迫切需求，中國(guó)移動(dòng)或許會(huì)在談判中占據(jù)有利地位。

　　不過(guò)，低價(jià)iPhone可能會(huì)成為一個(gè)不確定因素。這款產(chǎn)品可能會(huì)幫助兩家公司達(dá)成協(xié)議，因?yàn)橹袊?guó)移動(dòng)可以借此吸引快速增長(zhǎng)的低端市場(chǎng)，而不必支付高額補(bǔ)貼。而對(duì)蘋(píng)果公司而言，擴(kuò)大潛在市場(chǎng)對(duì)利潤(rùn)造成的影響還不夠明確。這是因?yàn)榈蛢r(jià)iPhone可能會(huì)蠶食高價(jià)產(chǎn)品的銷(xiāo)量，從而導(dǎo)致利潤(rùn)率萎縮。

　　或成重大利好

　　那么，中國(guó)移動(dòng)對(duì)蘋(píng)果公司來(lái)說(shuō)究竟有多么重要？據(jù)美國(guó)投資銀行Sanford C. Bernstein分析師托尼·薩科納吉(Toni Sacconaghi)測(cè)算，iPhone以往的毛利率都在55%左右。即使假設(shè)通過(guò)中國(guó)移動(dòng)出售的iPhone只能實(shí)現(xiàn)40%的毛利率，再考慮到后者的談判優(yōu)勢(shì)，能在合作的第一年多賣(mài)出2500萬(wàn)部iPhone就將為蘋(píng)果公司帶來(lái)60億美元的額外毛利潤(rùn)。

　　這將是一個(gè)重大利好：分析師預(yù)計(jì)蘋(píng)果公司在截至2014年9月的財(cái)年內(nèi)實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)690億美元。

　　隨著戰(zhàn)略與技術(shù)目標(biāo)的日益協(xié)調(diào)，中國(guó)移動(dòng)引入iPhone似乎已是勢(shì)在必行，只不過(guò)要看具體時(shí)間。蘋(píng)果公司這樣的企業(yè)可能隨時(shí)都在開(kāi)發(fā)革命性的新品。但與中國(guó)移動(dòng)的合作，卻會(huì)在短期內(nèi)成為最大的利潤(rùn)推動(dòng)力。(書(shū)聿)