業(yè)績(jī)首降股價(jià)跌 中移動(dòng)欲借固網(wǎng)牌照翻身

  每經(jīng)記者 蔣佩芳 曾子建

  日前,據(jù)《上海青年報(bào)》報(bào)道,因發(fā)改委對(duì)中國(guó)電信中國(guó)聯(lián)通的寬帶反壟斷給了中國(guó)移動(dòng)(00941,HK)申請(qǐng)固網(wǎng)牌照的理由,中國(guó)移動(dòng)的固網(wǎng)牌照夢(mèng)即將實(shí)現(xiàn)。昨日(10月22日),《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就此事致電中移動(dòng)方面,公司方面稱目前尚未有進(jìn)一步的消息。

  中投顧問IT行業(yè)研究員李方庭對(duì)此表示,一旦發(fā)牌,中移動(dòng)將整合鐵通資源,為后續(xù)發(fā)力其他領(lǐng)域做好充分準(zhǔn)備,這將對(duì)中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通構(gòu)成有力的競(jìng)爭(zhēng)。

  而在此前一天,中移動(dòng)公布了2013年前三季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),營(yíng)運(yùn)收入4630億元,同比增長(zhǎng)9.4%,但股東應(yīng)占利潤(rùn)僅為915億元,同比下降1.9%,這也是中國(guó)移動(dòng)上市以來,凈利潤(rùn)首次出現(xiàn)同比下降。受此消息影響,中移動(dòng)股價(jià)大跌3.41%,以82.15港元報(bào)收。姍姍來遲的固網(wǎng)牌照會(huì)不會(huì)給低迷的業(yè)績(jī)帶來曙光,這也是業(yè)內(nèi)關(guān)心的話題。

  移動(dòng)獲牌加劇固網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng)

  其實(shí),“中移動(dòng)將獲固網(wǎng)牌照”的消息自今年起就一直在坊間流傳,只是目前仍無進(jìn)一步具體的消息披露,很多細(xì)節(jié)并不明朗,但中移動(dòng)獲得固網(wǎng)運(yùn)營(yíng)牌照的趨勢(shì)或難以阻擋。

  “給中移動(dòng)發(fā)固網(wǎng)牌照是遲早的事!辟Y深電信分析師馬繼華對(duì)此深信不疑,“當(dāng)初只不過是有個(gè)限制,即中移動(dòng)不能直接做寬帶,只能使用鐵通的。這兩年,中移動(dòng)以鐵通的名義在各地做了大量的寬帶,事實(shí)上中移動(dòng)這樣做仍是名不正言不順,且難以與自己的套餐結(jié)合在一起。反觀競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中電信和中聯(lián)通,它們的寬帶與手機(jī)都可以捆綁在一起,這對(duì)中移動(dòng)的沖擊很大!

  據(jù)了解,6家基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商于2008年的電信業(yè)重組之時(shí)合并為3家,其中,運(yùn)營(yíng)固網(wǎng)寬帶業(yè)務(wù)的中國(guó)鐵通公司并入了中移動(dòng),成為中移動(dòng)旗下的獨(dú)立子公司。而為平衡當(dāng)時(shí)的移動(dòng)市場(chǎng)格局,工信部明確規(guī)定,中移動(dòng)只能經(jīng)營(yíng)利用TD網(wǎng)絡(luò)開展無線寬帶業(yè)務(wù),有線寬帶業(yè)務(wù)則由鐵通運(yùn)營(yíng)。

  李方庭分析認(rèn)為,雖然固網(wǎng)牌照下發(fā)對(duì)目前的中移動(dòng)影響不大,但隨著新市場(chǎng)需求的擴(kuò)大,包括政企專線、IDC、國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)出口等,都有利于中移動(dòng)向新市場(chǎng)進(jìn)軍。

  工信部數(shù)據(jù)顯示,今年前9月,國(guó)內(nèi)光纖接入FTTH用戶新增1481萬戶,總數(shù)達(dá)到了3519.1萬戶,占寬帶用戶總數(shù)的比重達(dá)到了18.9%,預(yù)計(jì)年底將突破20%。國(guó)內(nèi)有線寬帶網(wǎng)絡(luò)水平在穩(wěn)步提升的同時(shí),固網(wǎng)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也有望進(jìn)一步升級(jí)。

  馬繼華對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,寬帶對(duì)于用戶的吸引力和市場(chǎng)拉力要比手機(jī)強(qiáng)得多,畢竟寬帶的更換并非容易之事,因此,中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通也一直忌憚中國(guó)移動(dòng)會(huì)獲得固網(wǎng)牌照,這將會(huì)給兩家公司帶來不小的沖擊。

  在馬繼華看來,由于中國(guó)電信相較于中國(guó)聯(lián)通的寬帶實(shí)力更強(qiáng)一些,一旦中國(guó)移動(dòng)獲得固網(wǎng)牌照,中國(guó)電信或受到?jīng)_擊最大。

  前三季度業(yè)績(jī)下滑1.9%

  自中國(guó)移動(dòng)在香港上市以來,其業(yè)績(jī)一直維持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。然而,今年前三個(gè)季度,由于受到OTT業(yè)務(wù)對(duì)傳統(tǒng)通信業(yè)的沖擊,中移動(dòng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)了上市以來的首次同比下滑。

  中國(guó)移動(dòng)公告顯示,盡管公司營(yíng)運(yùn)收入達(dá)4630億元,同比增長(zhǎng)9.4%,但股東應(yīng)占利潤(rùn)僅為915億元,較去年同比下降1.9%。對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因,中國(guó)移動(dòng)坦言,今年前三個(gè)季度,信息通信產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨復(fù)雜,OTT業(yè)務(wù)對(duì)傳統(tǒng)通信業(yè)的沖擊和影響加速顯現(xiàn),移動(dòng)通信普及率不斷提高,行業(yè)內(nèi)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈,因此集團(tuán)經(jīng)營(yíng)發(fā)展面臨極大的困難和挑戰(zhàn)。另外,有業(yè)內(nèi)人士分析,中國(guó)移動(dòng)加大TD終端銷售,增強(qiáng)市場(chǎng)營(yíng)銷力度,這也可能是導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑的原因之一。

  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,今年前三季度中國(guó)移動(dòng)每月凈增客戶近500萬戶,客戶規(guī)模達(dá)7.55億戶,而3G客戶增長(zhǎng)明顯加快,規(guī)模達(dá)到1.7億戶。就中移動(dòng)而言,其對(duì)固網(wǎng)牌照寄予了很大的希望,也曾多次公開表示“希望能夠直接獲得固網(wǎng)牌照,而不是由旗下的鐵通公司來運(yùn)營(yíng)固網(wǎng)業(yè)務(wù)”;中移動(dòng)董事長(zhǎng)奚國(guó)華還曾表示,即使拿不到固網(wǎng)牌照,中移動(dòng)也會(huì)建設(shè)公共互聯(lián)網(wǎng),因?yàn)榛九c基站之間的數(shù)據(jù)傳輸越來越多,需要有線寬帶,其想要拿下固網(wǎng)牌照的決心可見一斑。

  “這個(gè)行業(yè)財(cái)報(bào)的表現(xiàn)與實(shí)際情況是有較大的滯后性。”馬繼華表示,財(cái)報(bào)實(shí)際上已經(jīng)表明公司經(jīng)營(yíng)情況出現(xiàn)很大的變化,如不采取措施,再想要逆轉(zhuǎn)就比較艱難。自從3G牌照發(fā)放以后,這兩年對(duì)中移動(dòng)的沖擊不小。

  李方庭稱,近幾年中國(guó)聯(lián)通以3G業(yè)務(wù)得到大多數(shù)用戶的青睞,中移動(dòng)的客戶不斷流失,而限制中移動(dòng)3G業(yè)務(wù)發(fā)展的原因與無固網(wǎng)牌照有關(guān),如今寬帶中國(guó)戰(zhàn)略,寬帶的需求進(jìn)一步釋放,中移動(dòng)申請(qǐng)固網(wǎng)牌照是迫在眉睫的事情。

  機(jī)構(gòu)下調(diào)目標(biāo)價(jià)

  作為對(duì)恒生指數(shù)影響明顯的公司,中國(guó)移動(dòng)昨日業(yè)績(jī)公布之后,其股價(jià)立刻大幅跳空低開,最終大跌3.41%,并以82.15港元報(bào)收。值得注意的是,券商多數(shù)認(rèn)為中國(guó)移動(dòng)業(yè)績(jī)低于預(yù)期,并大幅下調(diào)其目標(biāo)價(jià)。

  其中,美銀美林認(rèn)為,中國(guó)移動(dòng)盈利倒退其實(shí)是長(zhǎng)時(shí)間問題,第三季不達(dá)標(biāo)或令管理層在2013年下半年及2014年進(jìn)行成本重構(gòu),因?yàn)楣菊鎸?duì)4G技術(shù)折舊和營(yíng)運(yùn)支出上升、2G轉(zhuǎn)3G/4G手機(jī)補(bǔ)貼成本較高、OTT數(shù)位傳輸技術(shù)正侵蝕其語(yǔ)音及文字短信收益、移動(dòng)虛擬網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商的市場(chǎng)占有率或潛在流失等因素。因此,該行將中移動(dòng)2013年、2014年、2015年純利預(yù)期削減4.5%、7%、9%。該行指出,若工信部批準(zhǔn)非對(duì)稱移動(dòng)終端費(fèi)率改變,將會(huì)再令公司2014年的純利下調(diào)5%至10%。最終,美銀美林維持中移動(dòng)“跑輸大市”評(píng)級(jí),并將目標(biāo)價(jià)由85港元大幅下調(diào)至77港元。

  摩根士丹利則更是認(rèn)為,中移動(dòng)全年業(yè)績(jī)將會(huì)遜于市場(chǎng)預(yù)期,并在未來2~3年內(nèi)持續(xù)下跌,主要是由于市場(chǎng)份額面對(duì)減少的挑戰(zhàn),以及新建TDLTE網(wǎng)絡(luò)額外成本帶來利潤(rùn)壓力。因此,對(duì)中移動(dòng)評(píng)級(jí)為“與大市同步”。


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