banner.jpg)
相關(guān)專題：
由于中國移動設(shè)備招標以及4G牌照年內(nèi)發(fā)放預(yù)期等消息，不斷刺激中興通訊股價走強。不過，5月13日，摩根大通將中興通訊評級由增持下調(diào)為中性，并剔出亞洲分析師焦點股名單。
【財經(jīng)網(wǎng)專稿】記者 張劍鋒 近期，由于中國移動(00941.HK/00941.HK)設(shè)備招標以及4G牌照年內(nèi)發(fā)放預(yù)期等消息，中興通訊(000063.SZ/00763.HK)股價持續(xù)走強。不過，5月13日，摩根大通將中興通訊評級由增持下調(diào)為中性，并剔出亞洲分析師焦點股名單。
摩根大通稱，中興通訊(0763.HK)的股價已經(jīng)達到了此前給予的每股15港元的目標價，已經(jīng)基本消化了中國于2013年開始的LTE資本支出上升周期的因素。
摩根大通解釋稱，中興通訊是中國LTE資本支出周期的直接受益股，但贏利前景尚不明朗。
此前的3月14日，中國移動宣布2013年資本支出預(yù)算增加43%，主要用于發(fā)展TD-LTE網(wǎng)絡(luò)。而工信部也暗示，LTE牌照可能在2013年下半年發(fā)放。而業(yè)內(nèi)預(yù)測，中國電信(00728.HK/00728.HK)(0728.HK)和中國聯(lián)通(600050.SH)(0762.HK)或?qū)⒃?014年開始投資LTE網(wǎng)絡(luò)。
摩根大通稱，由于TD-LTE技術(shù)不如FDD技術(shù)成熟，加上運營商在激烈競爭中將努力降低成本，中興通訊在中國網(wǎng)絡(luò)設(shè)備業(yè)務(wù)的定價情況和利潤率水平都非常不明朗。
Wind資訊的統(tǒng)計顯示，2012年，A股上市公司銷售費用最多的前50家企業(yè)合計花掉銷售費用3606億元。從銷售費用的絕對額上看，中興通訊所費最高，去年共在銷售上花掉112億元，但最終虧損28.41億元。
雖然，公司2012年的經(jīng)營情況不是很好，但是經(jīng)營活動現(xiàn)金流量有所好轉(zhuǎn)，2012年公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為15.5億元，每股自由現(xiàn)金流量為2.81元，比2011年上升了3.85元。
值得注意的是，中興通訊今年一季度轉(zhuǎn)為盈利，實現(xiàn)凈收益2.05億元，同比增加35.87%。但是如果扣除非經(jīng)常性損益，一季度凈利潤虧損6.15億元，下滑790%。
為提升業(yè)績，公司不僅降低高管薪酬、裁員，以控制人力成本，此外，還大力拓展移動終端業(yè)務(wù)。
(證券市場周刊供稿)
