從上半年財(cái)報(bào)審視華為的2015年

    7月20日，華為發(fā)布了2015年上半年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)銷售收入1759億元人民幣（約合283億美元），同比增長(zhǎng)30%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率18%。

    結(jié)合華為2014年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，華為實(shí)現(xiàn)全球銷售收入465億美元，同比增長(zhǎng)20.6%，凈利潤(rùn)45億美元；同時(shí)對(duì)比一下華為2014年上半年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，銷售收入1358億元人民幣（約合219億美元），同比增長(zhǎng)19%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率18.3%。

    從整體態(tài)勢(shì)來(lái)看，華為2015年上半年保持了較快的增長(zhǎng)速度，增長(zhǎng)幅度相比去年有較大提升，同時(shí)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率與去年持平。對(duì)比華為2014年的發(fā)展走勢(shì)，2015年全年華為有望沖擊全球銷售收入600億美元的目標(biāo)。

    穩(wěn)健增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)

    對(duì)于2015年上半年的業(yè)績(jī)，華為首席財(cái)務(wù)官孟晚舟用“穩(wěn)定健康的增長(zhǎng)”來(lái)闡述，通過(guò)全球化均衡布局，華為三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域獲得了穩(wěn)定健康的增長(zhǎng)，同時(shí)華為有信心在2015年實(shí)現(xiàn)持續(xù)有效的增長(zhǎng)，各業(yè)務(wù)領(lǐng)域保持穩(wěn)定健康的增長(zhǎng)。

    首先對(duì)華為的三大業(yè)務(wù)線進(jìn)行分析，華為2014年財(cái)報(bào)顯示，三大業(yè)務(wù)線中，運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)收入達(dá)到310億美元，企業(yè)業(yè)務(wù)收入達(dá)31億美元，消費(fèi)者業(yè)務(wù)收入達(dá)121億美元，同時(shí)三大業(yè)務(wù)線在整體收入的比重分別為67%、7%、26%。我們基于華為2014年各業(yè)務(wù)線收入的貢獻(xiàn)占比來(lái)分析華為上半年財(cái)報(bào)。

    2014年底，企業(yè)業(yè)務(wù)的收入為31億美元，占比為7%，在今年上半年的業(yè)績(jī)公告中，華為指出企業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)入加速發(fā)展的軌道。對(duì)于企業(yè)業(yè)務(wù)而言，100億美元的收入目標(biāo)是一道坎，在此之前，企業(yè)業(yè)務(wù)對(duì)于華為整體收入的拉動(dòng)作用相對(duì)有限。因此，企業(yè)業(yè)務(wù)收入對(duì)于華為2015年上半年財(cái)報(bào)的貢獻(xiàn)也相對(duì)有限。

    消費(fèi)者業(yè)務(wù)2014年的收入為121億美元，占比26%，根據(jù)7月22日華為消費(fèi)者BG發(fā)布的2015年上半年度業(yè)績(jī)，銷售收入達(dá)90.9億美元，同比增長(zhǎng)69%，由此計(jì)算得知消費(fèi)者業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)占比已由去年年底的26%上升至32%。值得關(guān)注的是，以Mate7、P8為代表的華為中高端手機(jī)得到市場(chǎng)認(rèn)可，中高端的品牌形象已經(jīng)站穩(wěn)腳跟。隨著華為終端在中高端市場(chǎng)的發(fā)力，其盈利能力也隨之得到較大改善，業(yè)界有專家預(yù)計(jì)華為消費(fèi)者業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率在10%左右，相比華為上半年的整體利潤(rùn)水平，消費(fèi)者業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率相對(duì)偏低。然而隨著華為終端轉(zhuǎn)為利潤(rùn)導(dǎo)向，中高端品牌形象的樹(shù)立，盈利能力得到極大改善，預(yù)計(jì)2015年華為消費(fèi)者業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率還將有較大幅度的提升。

    作為華為的主體業(yè)務(wù)，運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)依然保持了穩(wěn)健的增長(zhǎng)勢(shì)頭。雖然全球電信運(yùn)營(yíng)商陷入發(fā)展低迷期，然而華為向運(yùn)營(yíng)商服務(wù)領(lǐng)域的拓展也有顯著成效，營(yíng)收、利潤(rùn)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

    從整體態(tài)勢(shì)來(lái)看，華為消費(fèi)者業(yè)務(wù)和運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)的收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)顯著，企業(yè)業(yè)務(wù)則處于高速發(fā)展期，沖擊100億美元的體量。

    消費(fèi)者業(yè)務(wù)將是全年最大亮點(diǎn)

    在華為的三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域中，運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)將保持穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，仍將占據(jù)華為整體收入的主體；企業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，華為各產(chǎn)品線在全球市場(chǎng)的認(rèn)知度快速提升，將保持較高的增長(zhǎng)加速度；消費(fèi)者業(yè)務(wù)方面，基于上半年業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)，華為消費(fèi)者業(yè)務(wù)2015年銷售收入預(yù)期由160億美元上調(diào)至200億美元，這將對(duì)華為的整體收入帶來(lái)強(qiáng)力拉動(dòng)作用。

    在利潤(rùn)層面，今年上半年，華為消費(fèi)者業(yè)務(wù)的中高端智能手機(jī)出貨量同比增長(zhǎng)70%，占手機(jī)總出貨量的比例提升至31%，而收入同比增長(zhǎng)388%，占消費(fèi)者業(yè)務(wù)總收入的42.9%，貢獻(xiàn)利潤(rùn)占比提升至44%。中高端機(jī)型已逐步成為華為消費(fèi)者業(yè)務(wù)利潤(rùn)的主體，這將顯著改善消費(fèi)者業(yè)務(wù)的利潤(rùn)水平，也是華為消費(fèi)者業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為利潤(rùn)導(dǎo)向的重要著力點(diǎn)。

    預(yù)計(jì)今年年底，華為消費(fèi)者業(yè)務(wù)BG能夠交出一份靚麗的利潤(rùn)答卷。