亞信：壯志難酬

　　這是一家曾被寄予厚望但后來(lái)變得平庸的公司，本次并購(gòu)多少能提高其盈利能力，但對(duì)其遠(yuǎn)大抱負(fù)幫助不大。

　　文｜CBN記者 徐濤

　　消失在公眾視野許久的亞信終于有機(jī)會(huì)重回公眾視野中來(lái)。

　　12月7日，亞信與南京聯(lián)創(chuàng)宣布合并成立亞信聯(lián)創(chuàng)控股有限公司，并聲稱合并之后將會(huì)成為世界第二大BOSS(Business Operation Support System，電信業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)支持系統(tǒng))的供應(yīng)商，位列以色列Amdocs之后。

　　這是一次典型的“分眾傳媒式”收購(gòu)：趕在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手上市之前將之收入囊中，以期在細(xì)分市場(chǎng)上取得更大市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)—聯(lián)創(chuàng)科技本將于12月4日在紐約證券交易所進(jìn)行IPO。公司計(jì)劃以每股12至15美元的價(jià)格發(fā)行美國(guó)存托股票(ADS)，花旗集團(tuán)及巴克萊資本擔(dān)任本次IPO主承銷商。可現(xiàn)在，聯(lián)創(chuàng)科技單獨(dú)上市的日程被這紙合并約書(shū)所終止。交易完成后，聯(lián)創(chuàng)股東將擁有新公司35.8%的股份，亞信原股東持股為64.2%。以亞信12月4日收盤(pán)價(jià)(25.1美元)計(jì)算，合并后的新公司市值接近19億美元。

　　新公司的市值以及市場(chǎng)地位多少值得投資者興奮，但如果與亞信最初的抱負(fù)相比，今日的小小收獲只會(huì)讓人黯然。

　　亞信由田溯寧、丁健等留美學(xué)生在1993年創(chuàng)立，目標(biāo)是致力于建立像思科那樣從事“互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”的公司—思科在十幾年間從市值5億美元成長(zhǎng)為1170億美元的龐然大物。這家從一開(kāi)始就扮演了明星角色的公司確實(shí)也過(guò)了幾年好日子，它先后承建和參建了中國(guó)電信ChinaNet、中國(guó)聯(lián)通UniNet、中國(guó)網(wǎng)通CNCNet、中國(guó)移動(dòng)CMNet和中國(guó)吉通GBNet五大全國(guó)性IP骨干網(wǎng)。到了2000年，亞信成為在美國(guó)納斯達(dá)克上市的“中國(guó)網(wǎng)絡(luò)概念第一股”，開(kāi)盤(pán)即狂漲287.5%至93.95美元，市值一舉超過(guò)20億美元。那一年，田溯寧以他慣有的語(yǔ)氣宣稱說(shuō)：“中國(guó)需要真正偉大的企業(yè)，這種企業(yè)不僅要5年成功，更要50年成功。上市只是亞信艱苦征程中的一個(gè)新起點(diǎn)�！�

　　可惜，起點(diǎn)也是最高點(diǎn)。

　　隨著電信行業(yè)的重組和動(dòng)蕩，系統(tǒng)集成市場(chǎng)迅速萎縮；而為了維持高股價(jià)，亞信錯(cuò)誤選擇了不斷擴(kuò)張，這使得公司業(yè)績(jī)開(kāi)始下滑。2002年7月，亞信的股票跌破10美元，到10月，其股票跌破3美元。亞信也曾為規(guī)避單一行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)而收購(gòu)太平洋軟件公司核心HRM&BI業(yè)務(wù)、聯(lián)想集團(tuán)IT服務(wù)業(yè)務(wù)資產(chǎn)，向電信行業(yè)多元化方向嘗試。但轉(zhuǎn)型并不成功，導(dǎo)致多名高管離職，隨之而去的是諸多員工等無(wú)形和有形的資產(chǎn)。

　　直到2007年之后，中國(guó)移動(dòng)等運(yùn)營(yíng)商開(kāi)始進(jìn)行3G建設(shè)，需要大規(guī)模軟件招標(biāo)，亞信才開(kāi)始獲得充裕訂單，股價(jià)也終于穩(wěn)定�，F(xiàn)在，亞信已不再嘗試多元化方向，而專注BOSS這一細(xì)分市場(chǎng)。亞信內(nèi)部架構(gòu)也最終穩(wěn)定成三大事業(yè)部—分別對(duì)應(yīng)中國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商。

　　可是到了這個(gè)時(shí)候，曾經(jīng)一身承載了中國(guó)網(wǎng)絡(luò)概念的亞信已經(jīng)只能被稱作一家小公司。公司2008年全年收入1.756億美元，而在同一年，后起之秀深圳華為的利潤(rùn)已經(jīng)達(dá)到17億美元。

　　現(xiàn)在亞信能做出的最大雄心是：在并購(gòu)聯(lián)創(chuàng)之后進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)。但是，華為和中興這樣以兇悍著稱的電信硬件廠商卻開(kāi)始切入電信軟件市場(chǎng)，讓亞信的新宏圖也蒙上了一層陰影。

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