聯(lián)通混改拉開序幕 與電信合并傳言落空

　去年屢傳不止的電信聯(lián)通合并恐怕將被蓋上謠言的印戳。

　　中國聯(lián)通昨日發(fā)布公告，確認(rèn)其大股東聯(lián)通集團(tuán)正研究討論混合所有制改革實(shí)施方案，但聯(lián)通集團(tuán)被列入混合所有制改革第一批試點(diǎn)事項(xiàng)，目前尚未得到最終批準(zhǔn)。

　　公告顯示，2016年9月30日，發(fā)改委發(fā)布《以混合所有制改革試點(diǎn)作為深化國企改革的突破口，實(shí)現(xiàn)完善治理強(qiáng)化激勵(lì)突出主業(yè)提高效率的改革試點(diǎn)目標(biāo)》的文章，文章表示9月28日發(fā)改委召開了國有企業(yè)混合所有制改革試點(diǎn)專題會，會上，聯(lián)通集團(tuán)等央企和浙江發(fā)改委負(fù)責(zé)同志就列入第一批試點(diǎn)的混合所有制改革項(xiàng)目實(shí)施方案做了詳細(xì)介紹。

　　針對以上事項(xiàng)，中國聯(lián)通書面征詢了公司控股股東聯(lián)通集團(tuán)，集團(tuán)回函明確表示，聯(lián)通集團(tuán)目前正按照會議精神和國家相關(guān)政策精神，研究和討論混合所有制改革實(shí)施方案，不過聯(lián)通集團(tuán)被列入混合所有制改革第一批試點(diǎn)事項(xiàng)，目前尚未得到最終批準(zhǔn)，還存在不確定性，具體實(shí)施方案也仍在討論中。

　　有業(yè)界人士指出，如果聯(lián)通進(jìn)入混改首批名單，傳言甚久的“電信聯(lián)通合并”將基本落空，也可以說已經(jīng)沒有希望。

　　事實(shí)上，在本報(bào)對電信聯(lián)通合并傳言的多篇報(bào)道中都已指出，合并就是個(gè)謠言。

　　據(jù)《證券日報(bào)》記者獲得的信息，方正證券首席TMT分析師馬軍在其發(fā)給投資者的微信中指出，聯(lián)通混改大幕拉開，此舉對其公司治理、激勵(lì)機(jī)制、業(yè)務(wù)發(fā)展、網(wǎng)絡(luò)利用等方面發(fā)揮極大作用，充分釋放其潛力。公司的網(wǎng)絡(luò)價(jià)值、用戶價(jià)值將被重新認(rèn)知，企業(yè)價(jià)值得到重大提升，有利于其可持續(xù)發(fā)展。結(jié)合全球現(xiàn)金運(yùn)營商的資本市場估值表現(xiàn)，聯(lián)通PB嚴(yán)重低估，按照1.5倍-2倍的估值左右，公司目前的價(jià)格應(yīng)該在5.5元到7.3元。

　　此前已有消息

　　此前有報(bào)道稱，9月28日，國家發(fā)改委副主任劉鶴主持召開專題會，研究部署國有企業(yè)混合所有制改革試點(diǎn)相關(guān)工作。國家發(fā)改委副主任連維良出席會議。發(fā)展改革委體改司、國防司，國防科工局負(fù)責(zé)同志對部分重要領(lǐng)域混合所有制改革試點(diǎn)工作情況做了說明。東航集團(tuán)、聯(lián)通集團(tuán)、南方電網(wǎng)、哈電集團(tuán)、中國核建、中國船舶等中央企業(yè)和浙江省發(fā)展改革委負(fù)責(zé)同志就列入第一批試點(diǎn)的混合所有制改革項(xiàng)目實(shí)施方案做了詳細(xì)介紹。

　　劉鶴指出，推進(jìn)混合所有制改革是深化國企改革的重要突破口。當(dāng)前，必須加快推進(jìn)改革，解決國有企業(yè)市場主體地位不明確、國有經(jīng)濟(jì)布局過寬、效率低下等問題。在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等關(guān)系國計(jì)民生和經(jīng)濟(jì)安全的重要領(lǐng)域開展混合所有制改革試點(diǎn)，表明了推進(jìn)這項(xiàng)改革的決心和信心。改革的主要任務(wù)是開放競爭性業(yè)務(wù)、破除行政壟斷、打破市場壟斷，推進(jìn)政企分開、政資分開、網(wǎng)運(yùn)分開、特許經(jīng)營等。允許乃至引入更多的非公資本發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，是實(shí)現(xiàn)改革任務(wù)可探索的有效途徑。

　　連維良要求，在防止國有資產(chǎn)流失的前提下，積極探索實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值的改革路徑。強(qiáng)調(diào)要為“改”而“混”、不能為“混”而“混”，混合是手段，核心是深化改革。

　　聯(lián)通電信合并傳言落空

　　去年資本市場頻傳有關(guān)電信和聯(lián)通兩家合并的消息，而即便工信部和運(yùn)營商屢屢辟謠，聯(lián)通電信合并的傳聞在這一年中仍是隔三差五就要瘋傳一回。而只要一有合并傳聞，兩家公司股價(jià)就扶搖直上。

　　今年初，中國聯(lián)通與中國電信正式簽署了“資源共建共享，客戶服務(wù)提質(zhì)”的戰(zhàn)略合作協(xié)議，稱雙方將在五個(gè)方面開展戰(zhàn)略合作，更是讓外界認(rèn)定了合并的傳聞。不過，此次聯(lián)通納入混合所有制改革方案標(biāo)志著“電信聯(lián)通合并”將基本落空。

業(yè)內(nèi)人士指出，監(jiān)管部門一直希望打造一個(gè)相對均衡的市場競爭格局，在歷史上也曾經(jīng)對電信業(yè)進(jìn)行了幾輪“外科手術(shù)式”的重組，甚至還通過通信制式進(jìn)行平衡。但自從發(fā)放4G試商用牌照以來，中國移動(dòng)又再次回到了一家獨(dú)大的局面，占據(jù)了全行業(yè)利潤的80%以上。而且，中國移動(dòng)開始規(guī)模進(jìn)入固網(wǎng)市場，給電信和聯(lián)通造成了很大壓力。

　　去年本報(bào)報(bào)道中就曾指出，民資進(jìn)入電信央企，實(shí)現(xiàn)混合所有制將是大概率事件。而聯(lián)通會成為央企一個(gè)混改的先行軍。

　　據(jù)了解，早在2014年8月份，中國聯(lián)通高層就表示過，中國聯(lián)通在思考和探索混合所有制，可能會在創(chuàng)新型業(yè)務(wù)領(lǐng)域，及增值業(yè)務(wù)領(lǐng)域方面推進(jìn)混合所有制改革，公司在這些方面已有所行動(dòng)，但具體未能透露。有猜測可能會引入BAT股份。

　　早在兩年前，馬云希望入股聯(lián)通就已經(jīng)成為人所共知的秘密，而期間確實(shí)有針對此事的數(shù)次專項(xiàng)調(diào)研，最終因關(guān)系到國家安全和基礎(chǔ)設(shè)施問題，而未有定論。如果一旦政策明朗，聯(lián)通引入民資必定是一個(gè)精彩故事。

　　不過，有TMT分析師在與記者交流時(shí)認(rèn)為，現(xiàn)在這些都是猜測，沒必要考慮這些事情�，F(xiàn)在唯一要考慮的是，整個(gè)聯(lián)通的股權(quán)要稀釋，一部分股權(quán)要讓給第三方，這對提升公司的治理能力和激勵(lì)機(jī)制有較大的好處。