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針對混改方案中員工股權(quán)激勵方案，中國聯(lián)通作出解釋。
8月22日，澎湃新聞從中國聯(lián)通獲得的一份新聞稿稱，聯(lián)通混改限制性股票激勵計劃的具體方案發(fā)布以來，引起社會各方和輿論的高度關(guān)注，主流輿論給予充分肯定。但由于一些人對該方案缺乏全面深入了解，也出現(xiàn)一些主觀、片面的所謂聯(lián)通股權(quán)激勵是“半價福利”、“一夜造富”的誤導(dǎo)性言論。中國聯(lián)通稱，混改方案中擬配套實施的限制性股票激勵有著非�？量痰臉I(yè)績條件限制，企業(yè)員工要付出艱辛努力才能得到兌現(xiàn)。
此前的8月20日晚間，中國聯(lián)通集團(tuán)下屬A股上市公司中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信股份有限公司（600050）關(guān)于總對價為779.14 億元的混合所有制改革有關(guān)情況專項公告。
公告提及，本次混改聯(lián)通將向核心員工約7500人——占公司合同制員工總數(shù)的3%，首期授予不超過約8.48億股限制性股票，價格為每股人民幣3.79元。
這一價格較混改方案公布前1個交易日的股價折價了49%。中國聯(lián)通在停牌前一個交易日的收盤價為7.47元/股。
這一定價符合監(jiān)管規(guī)定：不低于方案公布前1個交易日公司股票交易價格均價的50%（3.72元/股）；也不低于方案公布前20個交易日、60個交易日或者120個交易日的公司股票交易均價之一50%（前20個交易日均價的50%為3.79元/股）。
不過，也有說法稱，這一定價屬“半價福利”。
對此，中國聯(lián)通在8月22日發(fā)布的新聞稿中稱，作為本次混改方案的重要組成部分，這一計劃認(rèn)真貫徹落實“完善治理、強(qiáng)化激勵、突出主業(yè)、提高效率”的混改十六字方針，堅持把做強(qiáng)做優(yōu)做大中國聯(lián)通，作為混改中制定股權(quán)激勵計劃的出發(fā)點(diǎn)落腳點(diǎn)，作為未來解鎖與兌現(xiàn)的前提條件。
中國聯(lián)通稱，公司希望借助這一計劃，促進(jìn)實現(xiàn)國有股東價值、公司價值和員工個人價值的統(tǒng)一，增強(qiáng)中國聯(lián)通綜合競爭力，促進(jìn)公司長期發(fā)展，實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值；能成為吸引保留核心人才的“金鎖”，成為企業(yè)發(fā)展后員工價值分享的“孵化器”，成為推動國有企業(yè)“實力”+民營資本“活力”最終成就企業(yè)競爭力的“催化劑”。
聯(lián)通方面還稱，該公司的員工股權(quán)激勵方案有5個特點(diǎn)：
一是業(yè)績條件苛刻，付出才有收獲�；趯旄暮蟀l(fā)展前景的信心，公司對未來三年設(shè)定了很高的業(yè)績增長目標(biāo)，突出剛性約束，并與限制性股票解鎖掛鉤。公司選定主營業(yè)務(wù)收入增長率、利潤總額增長率和凈資產(chǎn)收益率三個指標(biāo)作為解鎖條件：相比于2017年，2018-2020年公司主營業(yè)務(wù)收入增長率不得低于4.4%、11.7%、20.9%（2016年為2.2%），且不低于行業(yè)內(nèi)三大電信運(yùn)營商平均水平；利潤總額增長率不低于65.4%、224.8%、378.2%（2016年為-95.8%），且不得低于同行業(yè)75分位水平；凈資產(chǎn)收益率不得低于2.0%、3.9%、5.4%（2016年為0.2%）。
根據(jù)解鎖條件推算，要求2019年主營業(yè)務(wù)收入不低于2813億元，利潤總額不低于172.18億元，利潤比2016年增長28.6倍；要求2020年收入不低于3044.6億元，利潤總額不低于253.5億元，比2016年增長42.6倍。若想拿到股權(quán)，要靠業(yè)績說話。上述業(yè)績目標(biāo)的實現(xiàn)具有巨大挑戰(zhàn)性，對于公司和員工而言，既是壓力，更是動力，風(fēng)險利益共擔(dān)。只有達(dá)到上述要求，限制性股票才可以解鎖。如無法達(dá)到上述條件，限制性股票將由公司回購注銷，員工無法獲得。此外，激勵個人的解鎖比例還與員工業(yè)績貢獻(xiàn)直接關(guān)聯(lián)。員工若想成功解鎖、獲得收益，則必須付出努力，創(chuàng)造價值，幫助公司取得實實在在的業(yè)績增長。
二是五年分期解鎖，綁定長期回報。本次激勵計劃設(shè)置了長達(dá)24個月的禁售期和36個月的解鎖期。在解鎖期內(nèi)，需要按照4:3:3的比例勻速解鎖。員工需要若想兌現(xiàn)全部股票，需要在未來60個月內(nèi)，均為公司服務(wù)，并達(dá)成公司和個人的業(yè)績要求。上述安排建立了長效激勵約束機(jī)制，杜絕了獲授后員工一次性套現(xiàn)的短期行為，并有助于幫助公司留住高素質(zhì)人才和核心骨干。
三是合理預(yù)留股權(quán)，吸引優(yōu)秀人才。考慮到本次混改后，公司擬進(jìn)一步發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，并與新引入戰(zhàn)略投資者開展深度合作，本次股權(quán)激勵計劃相應(yīng)設(shè)置了10%份額作為預(yù)留股權(quán)，擬用于授予本次混改后公司引入的在IP、IT、創(chuàng)新業(yè)務(wù)等領(lǐng)域具有專長的新員工。上述安排有助于公司吸引外部高素質(zhì)人才，實現(xiàn)人才結(jié)構(gòu)與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相互匹配、同步轉(zhuǎn)型，助力公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展，實現(xiàn)跨越式增長。
四是遵循市場規(guī)則，放大激勵效果。中國聯(lián)通本次混改以市場化為核心，緊扣資源配置、活力激發(fā)、人才發(fā)展三大改革主題，推動人力資源變革，用創(chuàng)新機(jī)制激發(fā)活力、凝聚合力，建立員工與企業(yè)利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的市場化機(jī)制，實現(xiàn)“崗位能上能下、員工能進(jìn)能出、收入能增能減”。依托市場化機(jī)制，進(jìn)一步放大股權(quán)激勵效果、激發(fā)企業(yè)新動能。
五是方案合法合規(guī)，符合市場慣例。本次股權(quán)激勵方案嚴(yán)格按照國家及相關(guān)部委的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。在股票授予定價方面，符合證監(jiān)會法規(guī)要求，兼顧激勵效果�？紤]到距離解鎖仍有3-5年，屆時股價表現(xiàn)及員工收益仍屬未知，提高員工積極性。從資本市場方面看，限制性股票是一種成熟的長期激勵手段，在國內(nèi)外上市公司均有較多成功實踐。近年來，也有不少央企曾以半價推出大規(guī)模限制性股票計劃，有效期內(nèi)企業(yè)實現(xiàn)了發(fā)展、員工得到了收益、股東獲得了回報，收到了良好的效果。但是，也有企業(yè)雖然實施了相關(guān)激勵計劃，由于業(yè)績約束條件落空，致使該等股票最終成為“廢紙”。
獨(dú)立電信分析師付亮稱，從聯(lián)通的方案看，是希望員工一起努力賺公司未來的錢，一起把公司業(yè)績搞上去，這個出發(fā)點(diǎn)是沒有問題的。
付亮稱，從聯(lián)通目前的經(jīng)營狀況看，員工要完全達(dá)到行權(quán)條件有一定難度�！傲硗鈨杉疫\(yùn)營商中國移動和中國電信作為競爭對手，與聯(lián)通展開競爭，聯(lián)通目前需要克服的弊端還是不少的。”
付亮認(rèn)為，聯(lián)通下一步要做的是增加收入，而不是一味地降低成本，“成本這兩年已經(jīng)降得差不多了，空間有限，主要要在擴(kuò)大收入上下功夫。”
“從4G業(yè)務(wù)上看，聯(lián)通需要加大對手機(jī)用戶第二卡槽（安卓手機(jī)第二個卡槽）流量的爭奪。加上跟BATJ四家明星互聯(lián)網(wǎng)公司合作，借助這些股東的支持，來取得高速發(fā)展，改變行業(yè)競爭格局�！备读练Q。
