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來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道
原標(biāo)題：硅谷科技公司裁員潮： 獨角獸企業(yè)打折融資 引發(fā)VC巨型基金討論
過去幾年中，硅谷科技公司在資本的支持下實現(xiàn)了估值的快速增長，數(shù)年內(nèi)先后成立的大型基金是硅谷科技企業(yè)整體估值上揚的推手之一。
3月底，硅谷電動滑板車初創(chuàng)企業(yè) Bird 的數(shù)百名員工進入名為“新冠更新（COVID-19 Update）”的在線會議。兩分鐘后，他們得知自己失業(yè)了。
Julia Black 在 Twitter 上轉(zhuǎn)述了友人的經(jīng)歷：400多名員工是通過一條預(yù)置的信息收到的裁員通知，“她的經(jīng)理甚至都沒能說句再見”。
盡管Bird方面迅速澄清裁員信息并非預(yù)錄制，卻無礙數(shù)百員工在疫期失業(yè)的現(xiàn)實。
今年3月以來，硅谷獨角獸進入裁員時間：Airbnb全球計劃裁員近1900人，相當(dāng)于員工總數(shù)的1/4；成立九個月就躋身獨角獸陣列的Bird裁員400余人，占公司員工數(shù)的約30%；已經(jīng)上市的Uber和Lyft也分別披露擬裁員3700人和1000人的計劃，分別占公司員工總數(shù)的14%和17%。
Silicon Valley Leadership Group進行的一項調(diào)研顯示，18%的受訪企業(yè)表示已經(jīng)到了必須要采取裁員或者正在計劃裁員的緊要關(guān)頭。
“恐怕有裁員計劃的公司數(shù)量將繼續(xù)增多�！盨ilicon Valley Leadership Group總裁Carl Guardino表示。
裁員瘦身，儲糧過冬
新冠肺炎給硅谷初創(chuàng)企業(yè)帶來沖擊，受創(chuàng)尤為嚴(yán)重的是ToC類業(yè)務(wù)的企業(yè)。一方面裁員瘦身、另一方面融資儲糧，成為硅谷科技企業(yè)的普遍選擇。
4月初，Airbnb宣布裁員計劃后隨即披露了新一輪融資的信息：公司以債權(quán)加股權(quán)的方式完成規(guī)模為10億美元的融資，投資方為私募股權(quán)機構(gòu)Silver Lake和Sixth Street Partners。
Airbnb方面未有披露具體交易條款，有媒體報道這一輪融資的估值已經(jīng)下調(diào)到180億美元，這相對于公司2017年的310億美元估值已經(jīng)縮水近半。
Fusion Fund創(chuàng)始合伙人張璐觀察到，硅谷中早期項目估值在一季度估值大概掉了20%-25%，成長期和后期項目打折融資的情況更嚴(yán)重，甚至有按照以兩折的估值進行新一輪融資。
“有些公司賬上現(xiàn)金不少，但畢竟之前招聘太多。加上董事會要求新興公司準(zhǔn)備足夠的現(xiàn)金流撐過經(jīng)濟低潮期，很多公司選擇通過裁員的方式減少開支�！睆堣凑J(rèn)為硅谷初創(chuàng)企業(yè)應(yīng)當(dāng)進行更多的資金準(zhǔn)備，“一部分現(xiàn)金是為了存活下來，另一部分是在競爭對手離場后贏得份額�！�
今年3月底，衛(wèi)星運營商OneWeb申請破產(chǎn)保護。這家由Gregory Thane Wyler在2012年創(chuàng)辦的公司曾是SpaceX的勁敵，拿到過軟銀集團累計20億美元的投資。
OneWeb的資產(chǎn)最終將流向何方尚無定論。有報道稱，包括亞馬遜、SpaceX、Eutelsat、Cerberus Capital Management和兩家中國公司在內(nèi)的企業(yè)和投資機構(gòu)正在參與 OneWeb 資產(chǎn)的競購。
疫情只是導(dǎo)火索
事實上，科技企業(yè)的開源節(jié)流從2019年開始即已發(fā)生。
美國就業(yè)咨詢公司Challenger, Gray & Christmas的統(tǒng)計顯示，美國科技公司在2019年披露的裁員總數(shù)達到了6.4萬人，是前一年的351%。從硅谷地區(qū)的初創(chuàng)企業(yè)來看，僅2019年下半年就有 LendingClub、Uber、WeWork等科技獨角獸進行了裁員。
前述在2019年裁員的硅谷科技企業(yè)中，Uber在2019年上市后接連進行三輪裁員。Uber首席執(zhí)行官Dara Khosrowshahi在郵件中稱，要在工作方式方面打造一種新常態(tài)，其中包括“找出并消除重復(fù)工作，堅持高標(biāo)準(zhǔn)的績效”等。
疫情的發(fā)生加劇了外部的不確定性。今年3月初，紅杉資本致信美國成員企業(yè)創(chuàng)始人和CEO，提醒企業(yè)家要做好應(yīng)對“黑天鵝”的準(zhǔn)備，謹(jǐn)慎評估疫情對業(yè)務(wù)的影響。
紅杉資本為被投企業(yè)給出六項業(yè)務(wù)評估建議，其中對員工規(guī)模一項指出“是時候認(rèn)真評估是否可以用更少的錢做更多的事情并提高生產(chǎn)率”。
對于硅谷愈演愈烈的裁員潮，張璐認(rèn)為：“應(yīng)該以一個客觀的態(tài)度來看待這波裁員，不應(yīng)將事情都?xì)w咎給新冠肺炎�！�
對于VC投資人們來說，市場低潮期是中早期投資的好機會；曾經(jīng)經(jīng)歷過周期的企業(yè)家們也已證明，低潮期成立的公司發(fā)展成了真正的大企業(yè)。當(dāng)然，一切的前提是活下來。
“接下來一年，無論對大企業(yè)還是小企業(yè)來說，都將是非常有挑戰(zhàn)的。” 張璐告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道，硅谷的一線VC投資機構(gòu)普遍加大了對已投項目管理的投入，具體做法既有基金合伙人在投后服務(wù)上的更多時間投入，也有基金補充人員投入到已投項目的增值服務(wù)中。
硅谷VC的疫期思考
硅谷科技獨角獸的艱難求生也帶來了VC投資人的反思。
過去幾年中，硅谷科技公司在資本的支持下實現(xiàn)了估值的快速增長，Uber、WeWork、Palantir、Airbnb、Lyft等超級獨角獸在這樣的背景下成長起來，其中的Lyft 和Uber已經(jīng)在2019年登陸資本市場。
數(shù)年內(nèi)先后成立的大型基金是硅谷科技企業(yè)整體估值上揚的推手之一。軟銀集團發(fā)起的愿景基金一期規(guī)模近1000億美元，截至2019年12月底已向88家公司投資了746億美元。在軟銀集團之后，巨型基金（Mega-Fund）開始更多在PE/VC行業(yè)出現(xiàn)，多家VC階段的投資機構(gòu)在2018年以來發(fā)起了遠超過往管理規(guī)模的新基金。
根據(jù)第三方機構(gòu) PitchBook 的統(tǒng)計，美國VC機構(gòu)募集巨型基金的趨勢還在持續(xù)，今年一季度美國VC板塊募集到的新資金有近半流向規(guī)模超過10億美元的VC階段巨型基金。
創(chuàng)業(yè)公司在不同階段能承載的資金量是有限的，來自PE和VC基金的投資規(guī)模越來越大，帶來的是一些公司估值過高的情況，相應(yīng)還有投資基金退出周期的延長。
資本催熟的科技企業(yè)在冬天到來時選擇斷臂求生，也引來PE/VC投資人的反思。孫正義在近期的一次采訪中承認(rèn)愿景基金確有“戰(zhàn)術(shù)失誤”，盡管他并不會因為在WeWork、OneWeb等項目的失利改變初始投資戰(zhàn)略。
“Mega-Fund（巨型基金）有其道理在，能夠形成從初創(chuàng)期、成長期甚至成熟期的投資生態(tài)，基金整體的抗壓能力更強、一定程度上能減少經(jīng)濟周期對生態(tài)內(nèi)被投企業(yè)的影響�！睆堣捶治稣J(rèn)為說，不同基金管理團隊的投資策略不盡相同，VC機構(gòu)成立大型基金也有其道理所在。
“我們認(rèn)為VC是催化劑，而不是必須的反應(yīng)物�！敝饕P(guān)注早期投資的張璐還是堅信，VC資金不是公司用來存活的，而是初創(chuàng)企業(yè)用來加速的。
(作者：趙娜 編輯：林坤）
