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深市今日再添新丁，從事手機(jī)代理經(jīng)銷業(yè)務(wù)的深圳愛施德公司(以下簡稱“愛施德”，股票代碼002416)將正式登陸中小板交易。該股上市前夕因招股說明書中披露與天音控股(000829)“兄弟相爭”而引起了市場的特別注意。隨之，同業(yè)競爭、違規(guī)背書、成長性堪憂等質(zhì)疑也相繼傳出。
昨日，就投資者提出的幾大爭議問題，愛施德向本報(bào)做出了回應(yīng)。
頭頂質(zhì)疑登陸中小板
愛施德昨日發(fā)布公告稱，公司將于今日在中小板上市，本次發(fā)行4000萬股，發(fā)行價(jià)格為45元/股，對應(yīng)市盈率為49.45倍。以此計(jì)算，愛施德本次融資金額將達(dá)18億元，發(fā)行后總股本為 49330萬股。
自5月17日完成網(wǎng)上申購起，愛施德便陷入了投資者的質(zhì)疑包圍中。先是公司招股說明書中披露的公司實(shí)際控制人黃紹武與另一家同業(yè)上市公司天音控股的總經(jīng)理黃紹文為親兄弟的消息引起了市場對其存在“內(nèi)幕交易”和“商機(jī)讓渡”可能性的擔(dān)憂。隨后，又有媒體發(fā)文宣稱，愛施德隱瞞了第一大股東神州通投資公司存在銀行承兌匯票違法背書的法律糾紛事項(xiàng)。此外，公司的業(yè)績成長性和募投項(xiàng)目的預(yù)計(jì)使用情況也引起了不少業(yè)內(nèi)人士的爭議。
兄弟同業(yè)交易公允令人懷疑
在愛施德的招股說明書中多處出現(xiàn)了黃紹文的名字，其為天音控股的副董事長兼總經(jīng)理，他與愛施德實(shí)際控制人黃紹武互為兄弟關(guān)系。
愛施德與天音控股均從事三星等手機(jī)的代銷業(yè)務(wù)，本是同行冤家，而兄弟倆分別在“敵營”里握有重權(quán)，這就難免讓人浮想聯(lián)翩。
雖然愛施德聲稱會避免同業(yè)競爭，并表示“本公司與天音控股屬于不同實(shí)際控制人控制的企業(yè)，彼此不能影響對方公司的經(jīng)營決策，不存在管理人員運(yùn)用個(gè)人影響力實(shí)施顯失公允交易或讓渡商業(yè)機(jī)會的機(jī)制”，但業(yè)內(nèi)對上述承諾能否嚴(yán)格履行頗具懷疑。
就此，愛施德公司證券事務(wù)代表齊大偉昨日向本報(bào)表示，黃紹武雖為公司實(shí)際控制人，但并不能對公司經(jīng)營做出決策，重要事項(xiàng)以董事會、股東大會決議為主；另一方面，從行業(yè)本身來說，也不存在經(jīng)濟(jì)利益讓步的問題。
公司未來成長性存憂
招股說明書顯示，三星手機(jī)代銷是其主要收入來源，在近三年?duì)I業(yè)收入中均占比80%以上。因此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對單一產(chǎn)品過分依賴，導(dǎo)致公司向廠家議價(jià)談判的籌碼不多，一旦代理品牌手機(jī)出現(xiàn)市場份額下滑，零售渠道受到制約，公司的業(yè)績將會受到巨大影響。其次，愛施德的手機(jī)產(chǎn)品線檔次不高，如2008年其銷售的1000元以下的手機(jī)有477萬臺，占當(dāng)年總銷量的近70%，且有逐年上升態(tài)勢。對此，市場人士表示，這表明公司高端產(chǎn)品線的開拓能力不強(qiáng)。
對比來看，天音控股與愛施德主營業(yè)務(wù)相似。但數(shù)據(jù)顯示，2008年度和2009年1-6月兩個(gè)時(shí)間段，天音控股的主營收入是愛施德的兩倍左右，而愛施德的凈利潤卻是天音控股的兩倍以上，而今年一季度，公司凈利潤更是同比增長了71.19%。
即使公司公告表示，主要是3G產(chǎn)品需求增長的大背景下，公司加大與運(yùn)營商的合作，提升了產(chǎn)品銷量所致，但許多市場分析人士仍對此大呼不解，甚至懷疑財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在夸大嫌疑。
此外，昨日，愛施德對另外兩項(xiàng)質(zhì)疑——募投項(xiàng)目存在資金夸大嫌疑、公司存在隱瞞大股東法律糾紛問題也均予以了否認(rèn)。
今日，愛施德將正式登陸資本市場，在當(dāng)前市場行情不佳，新股頻頻破發(fā)的狀態(tài)下，業(yè)績并不突出且在質(zhì)疑包圍中的愛施德能否“開門見喜”，市場不太樂觀。
而愛施德公司的態(tài)度則較為平靜，公司表示，對于上市價(jià)格的高低，已有充分準(zhǔn)備，并不十分在意。不過，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，愛施德的上市表現(xiàn)對于黃紹武來說卻大大影響了他的身家，以其發(fā)行價(jià)45元/股計(jì)算，其持股市值將超過 100億元。商報(bào)記者 王丹
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