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本報記者 李葉 北京報道
這是聯(lián)信永益(002373)的多事之秋。
9月14日，北四環(huán)中路238號，北航柏彥大廈。聯(lián)信永益就位于該大廈的8層，在大廈外看不見任何關(guān)于聯(lián)信永益的標(biāo)識，即便是到了8層，也沒有巨幅的公司名稱牌匾。公司里，依然一片忙碌的景象，表面上看與平素并未有什么不同。
公司董事長被刑拘之陰霾尚未散去，中期業(yè)績大幅下滑又在聯(lián)信永益的傷口上撒了一把鹽。二級市場上，該股連續(xù)一個多月的羸弱走勢也使得投資者心生懷疑、抱怨，因為他們所預(yù)期的“中小板高成長”在聯(lián)信永益身上似乎不見了。
不過，接受記者采訪的公司代總經(jīng)理、董秘孫玉文說：“我們會把更大的努力放在業(yè)績上，同時讓公司負(fù)面新聞的影響降低到最小�！�
業(yè)績下滑居新股之首
孫玉文最近著實有些忙碌，代總經(jīng)理的職務(wù)賦予其更多的責(zé)任，因為除了高管的人事風(fēng)波外，聯(lián)信永益正面臨前所未有的業(yè)績壓力。
公司8月28日公布的中期業(yè)績報告顯示，2010年上半年公司基本每股收益-0.11元，每股凈資產(chǎn)8.96元，攤薄凈資產(chǎn)收益率-1.0981%，營業(yè)收入2.55億元，歸屬于母公司所有者凈利潤-674.55萬元，同比下降144.07%；利潤總額-667.61萬元，同比下降139.9%。
本周，記者利用Wind數(shù)據(jù)瀏覽器進行統(tǒng)計，這是自IPO重啟以來，包括創(chuàng)業(yè)板、中小板以及主板在內(nèi)的所有新股當(dāng)中，成績最差的一份答卷，其利潤下降的幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于下降幅度第二的南國置業(yè)(002305)，居于新上市公司之首。
根據(jù)公開的資料顯示，聯(lián)信永益主營業(yè)務(wù)為行業(yè)應(yīng)用軟件開發(fā)、計算機信息系統(tǒng)集成和專業(yè)技術(shù)服務(wù)等IT服務(wù)，客戶也主要集中在國內(nèi)電信運營商、煙草企業(yè)、政府等部門。客戶資源相對比較集中。
“我們已經(jīng)多次解釋過，上半年主營業(yè)務(wù)收入幅度下滑主要是因為公司的重點客戶投資計劃推后，導(dǎo)致公司部分項目延期。此外，公司主營業(yè)務(wù)成本較上年同期上升了6.48%，主要是公司目前在拓展北京以外地區(qū)的通信行業(yè)及煙草行業(yè)市場，新項目整體成本較高�！睂O玉文如是解釋業(yè)績下滑。
不過，輿論似乎過分渲染了公司主營業(yè)務(wù)對大客戶電信運營商的依賴，由此造成了毛利率系統(tǒng)性下滑的風(fēng)險較大，但公司似乎對這種說法并不茍同�！拔覀兣c其他一些煙草、電力等客戶也有合作。況且，公司所處的行業(yè)具有特殊性，三、四季度的情況會好一些�！睂O玉文不愿預(yù)測全年業(yè)績到底會有多大幅度的增減，但他對公司的主營業(yè)務(wù)依然有信心。
的確，公司所處的軟件行業(yè)具備一定的特殊性，一般情況下，利潤多在四季度集中體現(xiàn)。記者利用Wind數(shù)據(jù)瀏覽器統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2009年，聯(lián)信永益的凈利潤為4588萬元，其中中期凈利潤只有1530.61萬元，其余3000萬元左右的利潤都是在下半年實現(xiàn)的。
“我們不能‘掉鏈子’”
孫玉文可謂臨危受命。與孫玉文的交談中，記者能感受到他作為代總經(jīng)理的壓力。“這段時間，真的不希望公司的名字過多地出現(xiàn)在媒體上，最近一直在馬不停蹄地維護公司的客戶，想方設(shè)法地扭轉(zhuǎn)公司業(yè)績，因為要想客戶不流失，我們自己首先不能‘掉鏈子’。”
聯(lián)信永益2010年3月18日上市，在10個交易日后，當(dāng)時的董事長陳儉即被刑拘(現(xiàn)已取保候?qū)?，5個月后，第二任董事長彭小軍又因涉嫌單位行賄罪被刑拘。短期內(nèi)，管理層一連串的出事，對公司的持續(xù)發(fā)展是致命的打擊。不過，孫玉文告訴記者，該事件發(fā)生后公司內(nèi)部已經(jīng)先后召開了員工會議，在想盡一切辦法穩(wěn)定公司員工情緒，降低社會影響。
記者注意到，自從管理層出事以后，就鮮有券商研究員關(guān)注。此前曾做過新股跟蹤的大通證券分析師吳䶮在接受記者采訪時說：“開始我不建議關(guān)注這家公司的原意是該公司并不具備炒作的題材，主營業(yè)務(wù)只是與新興產(chǎn)業(yè)沾邊而已，概念不足。但現(xiàn)在，其實公司高管出事未必是壞事，新任領(lǐng)導(dǎo)的赴任，可能會對公司有新的規(guī)劃，尋找新的利潤增長點。投資者可繼續(xù)觀望�！�
二級市場上，該股自4月12日58.35元每股扶搖直下到7月19日24.82元的低點后，一蹶不振，短期的不利因素已經(jīng)使得公司的股價疲軟到“筋疲力盡”。華安證券財富管理中心總經(jīng)理張兆偉表示：“目前公司走勢疲軟，主要是短期負(fù)面因素比較多，但這些因素都是短期影響，公司的基本面還可以。不過，現(xiàn)在公司亟待開發(fā)新的客戶資源，以免對聯(lián)通等大客戶過分依賴，背負(fù)系統(tǒng)性的風(fēng)險�！�
“我們也很理解投資者的不滿，但是發(fā)生的事情我們沒有辦法改變。要想投資者滿意，客戶不減訂單，我們自己首先要穩(wěn)住、要鎮(zhèn)定，但最好的表現(xiàn)就是踏踏實實做好技術(shù)、在穩(wěn)住老客戶的基礎(chǔ)上吸引新客戶，從而保證業(yè)績，這也是對投資者最好的回報了�！�9月15日上午，孫玉文再次出差離京，他依然還在為改善公司的被動局面而四處奔走。他說，經(jīng)歷了那么多事情，他依然對公司未來有信心。
Q&A
Q=華夏理財
A=代總經(jīng)理、董秘孫玉文
Q：公司中期業(yè)績下滑的最主要原因是什么？
A：公司目前中期業(yè)績下滑主要是季節(jié)性因素造成的，下游的一些主要客戶投資項目減緩、投資規(guī)�？s小等等是中期業(yè)績下滑的主要原因，不過，按照往年的情況，我們公司所處的行業(yè)，向來就是下半年的業(yè)績會比上半年好。
Q：公司業(yè)績下滑這么大，是否如市場所懷疑，在上市之前“做足”業(yè)績，所以才導(dǎo)致上市以后業(yè)績的大規(guī)模下滑？
A：公司上市之前都有監(jiān)管部門進行嚴(yán)格的考核，一家公司上市以后面對的是眾多的投資者，責(zé)任會更加重大，我們不可能因為想要上市而在業(yè)績上對公司進行包裝，畢竟大多數(shù)投資者看的都是業(yè)績和公司的成長性。
Q：目前公司遭遇了管理層的“人事風(fēng)波”，現(xiàn)在您對公司的前景怎么看？
A：發(fā)生的事情無法改變，我們現(xiàn)在做得就是平穩(wěn)員工的情緒、客戶的情緒以及通過改善業(yè)績來平穩(wěn)投資者的情緒，我們現(xiàn)在不想去打保票，說今年下半年業(yè)績會有多少點的提升，但我們肯定會全力以赴，將目前的一些負(fù)面影響減少到最小，盡全力改善業(yè)績。
看走眼
高成長成空中樓閣
齊魯證券分析師林健暉曾經(jīng)在公司上市之初撰寫報告，指出公司營業(yè)收入穩(wěn)定增長，預(yù)計2010、2011年每股收益可達到0.87，1.08元，他稱贊公司具備競爭優(yōu)勢和成長性，認(rèn)為該公司在二級市場的合理價格應(yīng)該在34.66-41.59 元，而不料公司上市以后風(fēng)云不斷，中期業(yè)績大幅下滑，林健暉所期待的高成長成了空中樓閣，目前公司的股價也只有28.3元。
再診斷
短期繼續(xù)觀望
國都證券分析師杜彤認(rèn)為，公司中期業(yè)績大跌眼鏡讓投資者感到失望。從二級市場的走勢上看，該公司的形勢非常不樂觀，而且從公司所處的行業(yè)上看，毛利率也很低，主營業(yè)務(wù)沒有太大的亮點。目前，公司股價的下跌除業(yè)績上不具支撐以外，公司董事長刑拘事件也有一定的影響。其實，如果公司的訂單穩(wěn)定、客戶穩(wěn)定，如果公司競爭力充分，現(xiàn)在可能反而是買點，短期依然要以觀望為主。
