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首個(gè)SP股上市股價(jià)大漲2.6倍
北緯通信在深交所掛牌，上市前夕受信產(chǎn)部通報(bào)業(yè)務(wù)“多次違規(guī)”
時(shí)報(bào)記者 潘敬文
信產(chǎn)部再次拿起大棒懲罰違規(guī)SP的消息，并沒(méi)有打消國(guó)內(nèi)投資者對(duì)SP概念股的熱情。8月10日，國(guó)內(nèi)A股首個(gè)SP股北緯通信(002148)在深交所掛牌上市大漲264.44%。不過(guò)業(yè)內(nèi)分析人士提醒要注意風(fēng)險(xiǎn)。
股價(jià)較招股價(jià)大漲264.44%
北緯通信(002148)的招股價(jià)為18元，此前證券業(yè)內(nèi)人士人士普遍預(yù)估其能達(dá)到40元~50元。8月10日北緯通信開(kāi)盤(pán)報(bào)70元，盤(pán)中高達(dá)72.1元，收?qǐng)?bào)65.6元，較18元招股價(jià)大漲264.44%，當(dāng)前市盈率為83倍，總市值33.06億元。
作為A股首家SP上市概念，北緯通信在上市之前便廣受投資者追捧。根據(jù)公布的新股申購(gòu)中簽結(jié)果，北緯通信獲得了高達(dá)431倍的超額認(rèn)購(gòu)，中簽率為0.23%。
此前，多家機(jī)構(gòu)對(duì)北緯通信的股價(jià)預(yù)期都普遍高于通訊行業(yè)的44倍平均動(dòng)態(tài)市盈率，例如中信建投預(yù)計(jì)23元~27元、國(guó)盛投資預(yù)計(jì)35元~40元、國(guó)都證券預(yù)計(jì)43元~46元等。海通證券分析師嚴(yán)平認(rèn)為，北緯通信估值29.75元~34.00元。國(guó)泰君安認(rèn)為北緯通信公司的合理價(jià)格在25.23元~27.13元。但資本市場(chǎng)的熱度顯然遠(yuǎn)高于分析師們的預(yù)測(cè)。
有專(zhuān)注于電信業(yè)的證券分析師提醒，由于增值業(yè)務(wù)對(duì)運(yùn)營(yíng)商過(guò)度依賴(lài)，風(fēng)險(xiǎn)較高。另有分析人士則認(rèn)為，由于增值業(yè)務(wù)市場(chǎng)門(mén)檻不高、有政策風(fēng)險(xiǎn)及嚴(yán)重受電信運(yùn)營(yíng)商制約，因此未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)也相當(dāng)大。
四大原因
成功獲市場(chǎng)追棒
據(jù)了解，在國(guó)內(nèi)現(xiàn)有SP行業(yè)中，北緯通信的規(guī)模實(shí)力處于第二梯隊(duì)。該公司主營(yíng)短信、IVR(語(yǔ)音雜志)、彩信、彩鈴、WAP、手機(jī)游戲等增值服務(wù)，最具有市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品是移動(dòng)168短信服務(wù)業(yè)務(wù)。2006年，其營(yíng)收約為1.14億元，凈利潤(rùn)為3100萬(wàn)元，在國(guó)內(nèi)4000多家SP公司中的排名約在10~20名之間。
從2004年~2006年，盡管?chē)?guó)內(nèi)SP行業(yè)遭遇大調(diào)整，行業(yè)收入和利潤(rùn)水平不斷縮水，但北緯通信的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入?yún)s一直在穩(wěn)步增長(zhǎng)，從7564萬(wàn)元增長(zhǎng)至1.138億元。
銀河證券分析師王國(guó)平認(rèn)為，北緯通信在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)受到追捧的原因是“概念獨(dú)特、資源稀缺、A股市場(chǎng)處于牛市、市場(chǎng)擴(kuò)容的機(jī)遇。”
盡管北緯通信給目前低迷的SP行業(yè)注入一股新鮮空氣，不過(guò)有評(píng)論稱(chēng)北緯通信的成功難以復(fù)制。有分析稱(chēng)北緯通信收入一大部分來(lái)自運(yùn)營(yíng)商提供應(yīng)用服務(wù)解決方案并獲得分成，這與那些單純把移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商當(dāng)作收費(fèi)和傳輸通道的SP有所不同。業(yè)界普遍認(rèn)為，只要能提供實(shí)用、有價(jià)值信息的SP，仍舊有廣闊的生存空間。
觀察 國(guó)內(nèi)SP行業(yè)仍處寒冬
與北緯通信申購(gòu)遭熱捧形成反差的則是，隨著運(yùn)營(yíng)商和相關(guān)政府部門(mén)監(jiān)管的加強(qiáng)，國(guó)內(nèi)SP行業(yè)近年來(lái)正處于不折不扣的產(chǎn)業(yè)寒冬，目前，包括TOM在線(xiàn)、掌上靈通在內(nèi)的納斯達(dá)克SP上市公司業(yè)績(jī)不斷下滑，而空中網(wǎng)和華友世紀(jì)的市盈率已跌至10倍左右；與此同時(shí)，新浪、搜狐、騰訊、網(wǎng)易等知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，來(lái)自于SP業(yè)務(wù)的收入比例也在逐步減少。
受到市場(chǎng)業(yè)績(jī)重壓，部分SP公司開(kāi)始嘗試轉(zhuǎn)型。華友世紀(jì)等開(kāi)始向上游延伸，通過(guò)收購(gòu)等方式成為擁有資源的CP(內(nèi)容提供商)。而空中網(wǎng)自建門(mén)戶(hù)，掌上靈通則選擇一些電視臺(tái)進(jìn)行合作等。
