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施建
中興通訊 (000063.SZ；0763.HK)陰轉(zhuǎn)晴，但籠罩其頭上的烏云尚未完全散去。
8月21日，深、港兩地上市的中興通訊發(fā)布2013年半年報(bào)，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.10億元人民幣，同比增長(zhǎng)26.60%，基本每股收益為0.09元人民幣。而在2012財(cái)年，這家公司錄得上市以來的首次年度虧損，虧損額高達(dá)28.4億元。
中興通訊預(yù)測(cè)，其前三季度的凈利潤(rùn)將達(dá)5億-7.5億元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
就中興通訊此次發(fā)布的半年報(bào)來看，其整體營(yíng)收仍較去年同期下滑11.88%至375.76億元。該公司解釋稱，今年上半年，全球運(yùn)營(yíng)商設(shè)備投資趨于理性，國(guó)內(nèi)GSM、UMTS產(chǎn)品以及國(guó)內(nèi)外GSM手機(jī)、數(shù)據(jù)卡營(yíng)業(yè)收入均出現(xiàn)下降。
營(yíng)收仍下滑超一成
對(duì)于營(yíng)收下滑、凈利增長(zhǎng)的反差，中興稱，期內(nèi)其加強(qiáng)了對(duì)合同盈利能力的控制，毛利率有所提升，同時(shí)，注重費(fèi)用使用效率，期間費(fèi)用(銷售、管理及研發(fā)費(fèi)用)較上年同期有較大幅度下降。
“中興現(xiàn)在更加重視利潤(rùn)這個(gè)指標(biāo)，加強(qiáng)了對(duì)商務(wù)線的利潤(rùn)評(píng)估�！敝信d高級(jí)副總裁、CIO陳健洲此前在接受記者采訪時(shí)透露。
中興通訊于今年7月底公布的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，也在行權(quán)考核中強(qiáng)調(diào)了凈利潤(rùn)這一指標(biāo)，要求年均20%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。8月21日，中興公告稱，該股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃已經(jīng)得到國(guó)務(wù)院國(guó)資委的同意和備案。
不過此次凈利潤(rùn)的同比大幅增長(zhǎng)仍然離不開其出售股權(quán)的因素。期內(nèi)中興確認(rèn)出售深圳中興力維技術(shù)有限公司的股權(quán)，產(chǎn)生了較大金額的投資收益。
去年中興通訊出現(xiàn)巨虧后，外界對(duì)其“大國(guó)大T”戰(zhàn)略的走向頗多關(guān)注。所謂“大國(guó)大T”，是指中興將市場(chǎng)開拓的目標(biāo)從以往的亞非拉等發(fā)展中市場(chǎng)，轉(zhuǎn)向人口大國(guó)及主流運(yùn)營(yíng)商，其背后的邏輯是“二八原則”，全球市場(chǎng)20%的運(yùn)營(yíng)商掌握了超過80%的需求。但中興對(duì)“大國(guó)大T”(主要國(guó)家主流運(yùn)營(yíng)商)市場(chǎng)的開拓，在取得規(guī)模增加同時(shí)也帶來了投入增加，削弱了盈利能力。
中興通訊在發(fā)布此次半年報(bào)時(shí)強(qiáng)調(diào)，公司將繼續(xù)深化人口大國(guó)及全球主流運(yùn)營(yíng)商的戰(zhàn)略，積極配合全球運(yùn)營(yíng)商的技術(shù)選擇及網(wǎng)絡(luò)建設(shè)計(jì)劃。
從市場(chǎng)區(qū)域來看，中興通訊上半年國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)幾乎平分秋色，兩者在總營(yíng)收中的占比分別為50.1%和49.9%。
分產(chǎn)品線來看，上半年，中興通訊的運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入190.50億元人民幣；終端產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入124.61億元人民幣；電信軟件系統(tǒng)、服務(wù)及其他產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60.65億元人民幣。其中，由于市場(chǎng)對(duì)功能手機(jī)和數(shù)據(jù)卡的需求下降，中興通訊的終端產(chǎn)品整體營(yíng)收出現(xiàn)下降。
4G、寬帶驅(qū)動(dòng)力
在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，目前已上升為國(guó)家戰(zhàn)略的“信息消費(fèi)”啟動(dòng)，有望對(duì)其業(yè)績(jī)帶來驅(qū)動(dòng)。
8月14日，國(guó)務(wù)院正式公布《關(guān)于促進(jìn)信息消費(fèi)擴(kuò)大內(nèi)需的若干意見》，提出要把信息消費(fèi)規(guī)模從2012年的1.72萬億元提高到2015年的超過3.2萬億元，未來三年年均增幅20%以上。
其中強(qiáng)調(diào)的加強(qiáng)寬帶、4G、三網(wǎng)融合等信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，對(duì)于作為通訊設(shè)備商的中興通訊來說，是一次難得的機(jī)遇。
4G方面，國(guó)務(wù)院已經(jīng)確認(rèn)將于年底前發(fā)放4G牌照，三大運(yùn)營(yíng)商的高管也開始不斷對(duì)4G吹風(fēng)，而率先行動(dòng)的中國(guó)移動(dòng)已經(jīng)啟動(dòng)了規(guī)模為20萬基站的TD-LTE主設(shè)備招標(biāo)。
至于寬帶，國(guó)務(wù)院近日印發(fā)的《“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略及實(shí)施方案》從國(guó)家層面明確了寬帶與水、電、路等同等地位的公共基礎(chǔ)設(shè)施屬性，將過去的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略上升到國(guó)家戰(zhàn)略。
國(guó)務(wù)院提出，到2015年，固定寬帶家庭普及率達(dá)到50%，行政村通寬帶比例達(dá)到95%，學(xué)校、圖書館、醫(yī)院等公益機(jī)構(gòu)基本實(shí)現(xiàn)寬帶接入。尤其是在城市和農(nóng)村家庭寬帶接入能力方面，2015年基本達(dá)到20M和40M的水平，部分發(fā)達(dá)城市要達(dá)到100M。
中興通訊表示，展望2013年下半年，4G網(wǎng)絡(luò)規(guī)模部署特別是國(guó)內(nèi)TD-LTE規(guī)模建設(shè)將為電信行業(yè)帶來新一輪投資；有線網(wǎng)絡(luò)方面，受到消費(fèi)者對(duì)網(wǎng)絡(luò)帶寬的要求日益增長(zhǎng)、國(guó)家寬帶戰(zhàn)略的政策支持以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)等因素的影響，全球?qū)拵ЬW(wǎng)絡(luò)建設(shè)將持續(xù)推進(jìn)。
盡管中興通訊上半年的業(yè)績(jī)與去年的巨虧相比已經(jīng)有所起色，但相對(duì)于同城的華為來說，仍相形見絀。華為公司在今年7月底披露的2013年上半年業(yè)績(jī)顯示，期內(nèi)其實(shí)現(xiàn)銷售收入1138億元，同比增長(zhǎng)10.8%。
該公司盡管沒有公布上半年利潤(rùn)情況，但預(yù)期2013年度的凈利潤(rùn)率在7%-8%，全年?duì)I收有望增長(zhǎng)10%。2012年，華為實(shí)現(xiàn)整體收入2202億元。據(jù)此推算，華為今年的凈利潤(rùn)規(guī)模將在170億元-190億元之間。
