三大運(yùn)營商交出2013年“成績單”

　　IT時(shí)報(bào)記者 錢立富

　　隨著中國移動(dòng)公布2013財(cái)年業(yè)績報(bào)告，三家運(yùn)營商去年的期末成績單終于全部亮相。從財(cái)務(wù)指標(biāo)上看，在2月底就已經(jīng)公布財(cái)報(bào)的 中國聯(lián)通 表現(xiàn)最為搶眼：凈利潤同比大增46.7%，營收同比增長18.5%。 中國電信 是平穩(wěn)中有亮點(diǎn)，全年?duì)I收同比增長13.6%，凈利潤同比增長17.4%。一直是“大象快跑”的中國移動(dòng)，這次徹底放緩了腳步，自上市以來首次出現(xiàn)全年盈利倒退狀況，凈利潤同比下滑5.9%。

　　在2014年，三家運(yùn)營商面臨著壓力更甚以往，有共同的壓力，比如“營改增”的不利影響，也有各自的難題。

　　◆ 中國聯(lián)通

　　3G窗口期四季度或結(jié)束

　　2010年，受累于巨額3G終端補(bǔ)貼，中國聯(lián)通凈利潤暴跌59.7%。而從2011年開始，中國聯(lián)通的業(yè)績呈大幅增長態(tài)勢。2011年其凈利潤增長14.2%，達(dá)到42.3億元，2012年凈利潤暴增68.5%至71億元，2013年凈利潤大幅增長46.7%至104.1億元。

　　經(jīng)歷了3G的投入期，現(xiàn)在的中國聯(lián)通正進(jìn)入3G業(yè)務(wù)的收獲期。電信業(yè)獨(dú)立分析師付亮表示，中國聯(lián)通的3G業(yè)務(wù)在2013年發(fā)揮了明顯優(yōu)勢，改善了不少中國聯(lián)通的財(cái)務(wù)狀況，“2009年到2011年是中國聯(lián)通在3G的建設(shè)期，從2012年之后才開始是中國聯(lián)通的3G收獲期，之后利潤也開始快速增長�！�

　　中國聯(lián)通的年報(bào)顯示，2013年中國聯(lián)通3G業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模實(shí)現(xiàn)新的突破，服務(wù)收入對移動(dòng)收入的貢獻(xiàn)達(dá)到59.5%，規(guī)模達(dá)到927.2億元，同比增長50.2%，成為公司第一收入來源。

　　但對于中國聯(lián)通來說，現(xiàn)在競爭對手“大步快上”地推進(jìn)4G建設(shè)，3G業(yè)務(wù)的窗口期還能持續(xù)多長時(shí)間對其是個(gè)考驗(yàn)�！邦A(yù)計(jì)在今年第四季度4G網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢開始顯現(xiàn)，所以今年這段時(shí)間是中國聯(lián)通的關(guān)鍵發(fā)展期，”付亮說。

　　中國聯(lián)通必須要趁這段對自己有利的時(shí)期來積蓄力量、攢足資本，“聯(lián)通想要扭轉(zhuǎn)競爭格局，必須趁競爭對手的4G業(yè)務(wù)大規(guī)模開展之前，3G新增用戶的絕對數(shù)再上一個(gè)臺(tái)階，以抵抗4G時(shí)代開始時(shí) 中移動(dòng) 的強(qiáng)力反撲，”某券商長期關(guān)注聯(lián)通的通信行業(yè)分析師表示。

　　付亮還從聯(lián)通的財(cái)報(bào)中看出另外的隱憂，“與3G高速發(fā)展相比，從聯(lián)通年報(bào)中未能看到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用或與應(yīng)用開發(fā)商的合作，對聯(lián)通財(cái)務(wù)業(yè)績的拉動(dòng)，聯(lián)通有淪為‘啞管道’可能�！蓖瑫r(shí)，降低人才流失風(fēng)險(xiǎn)，也是聯(lián)通必須面對的問題。

　　◆ 中國電信

　　“營改增”帶來的壓力最大

　　從中國電信的財(cái)報(bào)來看，最大的亮點(diǎn)也是在移動(dòng)業(yè)務(wù)和3G業(yè)務(wù)的發(fā)展上。

　　中國電信扣除移動(dòng)終端銷售收入后，營收為2841億元，同比增長10%，移動(dòng)業(yè)務(wù)收入達(dá)1511.86億元，同比增長28.3%，占比接近50%；而中國電信移動(dòng)用戶達(dá)到1.86億戶，其中3G用戶達(dá)到1.03億戶，凈增3406萬戶，同比增長49.3%。

　　在去年3月，中國電信董事長王曉初表示，3G用戶數(shù)增長目標(biāo)是3000萬戶，現(xiàn)在來看，這一目標(biāo)超額完成。

　　但在2014年，中國電信既要保證3G市場的存量優(yōu)勢，又要在4G領(lǐng)域開疆拓土，可謂難度不小。在大力發(fā)展4G時(shí)，如何兼顧好3G業(yè)務(wù)和固網(wǎng)寬帶業(yè)務(wù)的發(fā)展，對中國電信來說，這中間的平衡要準(zhǔn)確把握，不能顧此失彼�！岸鴱拇饲肮�布的今年1月份運(yùn)營數(shù)據(jù)來看，中國電信的3G用戶新增數(shù)僅為3萬，這已經(jīng)敲響警鐘�！备读帘硎�。

　　“而且對中國電信來說，營改增帶來的壓力也相當(dāng)巨大�！鄙鲜鋈�商通信業(yè)分析師表示。

　　中國電信折舊及攤銷逐年下降，但銷售及管理費(fèi)用在不斷增長，其人工成本是三家運(yùn)營商中最高的，這三項(xiàng)合計(jì)占運(yùn)營成本比例近60%。在增值稅稅制下，可供抵扣的項(xiàng)目也很少，企業(yè)稅負(fù)將加重。

　　之前有分析機(jī)構(gòu)預(yù)測，當(dāng)增值稅有效稅率在6-11%時(shí)，三大運(yùn)營商稅前利潤影響差異較大。其中，對中國電信的負(fù)向影響最大；中國移動(dòng)因其稅前利潤規(guī)模大，對稅前利潤影響較��；中國聯(lián)通可能會(huì)存在正面利好。如果增值稅有效稅率在8-9%時(shí)，中國電信稅前利潤減少5-12%，中國移動(dòng)稅前利潤影響為-1%-1%，而中國聯(lián)通利潤會(huì)增長5-14%。

　　◆ 中國移動(dòng)

　　開支巨大令投資者“生畏”

　　3月20日中午，中國移動(dòng)發(fā)布2013年全年業(yè)績報(bào)告：運(yùn)營收入為人民幣6302億元，同比增長8.3%；凈利潤為1217億元，同比下降5.9%。

　　“冰凍三尺，非一日之寒”，去年上半年中國移動(dòng)凈利潤同比微漲1.5%，去年前三季度微漲1.4%，而在去年第三季度，中國移動(dòng)的凈利潤更是同比下滑1.9%。

　　實(shí)際上，在中國移動(dòng)此次發(fā)布年度財(cái)報(bào)前，幾乎所有的投行都在看空。德銀預(yù)測中國移動(dòng)全年盈利1287億元，跌幅0.44%， 瑞銀 預(yù)測跌幅是1.74%，而 摩根大通 、中銀國際、巴克萊等投行則預(yù)測跌幅在3%以上。

　　市場平均預(yù)測，中國移動(dòng)去年全年盈利1255億元，跌幅2.88%。雖然外界在看空，但移動(dòng)的業(yè)績實(shí)際表現(xiàn)仍低于預(yù)判，這還是讓人稍微有些吃驚。

　　“2014年以及今后一兩年，中國移動(dòng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)仍比較暗淡，資本開支太大了，尤其4G投資和對iPhone的補(bǔ)貼。另外還有OTT的沖擊，所以現(xiàn)在中國移動(dòng)在搞‘融合通信’，但是何時(shí)能產(chǎn)生效果還是未知數(shù)，”上述券商研究人士稱。

　　德銀預(yù)測，中國移動(dòng)2014年的資本開支為1880億元，巴克萊預(yù)測為2000億元。在中國移動(dòng)的資本開支中，4G投資要占據(jù)很大一塊，投行預(yù)測達(dá)600億元。另外對手機(jī)終端補(bǔ)貼的支出也相當(dāng)龐大，巴克萊預(yù)測中國移動(dòng)手機(jī)補(bǔ)貼高達(dá)500億元，iPhone補(bǔ)貼占據(jù)一半的比例。

　　因?yàn)槲磥硗顿Y巨大，甚至令投資者“生畏”，投行已經(jīng)降低了對中國移動(dòng)未來盈利的預(yù)測，比如中銀國際已將中移動(dòng)2014、2015年度盈利預(yù)測，分別調(diào)低16%、14%。