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理財周報記者 時曄/文
5月23日，歷經(jīng)4年之久的電信重組方案出臺。方案出臺后，3G概念股表現(xiàn)大起大落。業(yè)內(nèi)專家對理財周報記者表示，電信重組和其后的3G牌照發(fā)放所激發(fā)的價值鏈，需要根據(jù)相關(guān)行業(yè)的能量次序、大小理性分析。
目前，專家普遍認為這一過程將首先對通信設(shè)備行業(yè)帶來積極影響，受影響子行業(yè)包括光傳輸、網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、無線覆蓋等。專家同時建議，要重點關(guān)注實質(zhì)性受益公司，回避概念炒作。
系統(tǒng)設(shè)備商最先受益
3G是下一代通信網(wǎng)絡(luò)。通俗的理解是：憑借高速網(wǎng)絡(luò)，用戶在手機上可以享受更加自如、豐富，如視頻通話、在線游戲、下載電影、移動購物等“無所不能”的應(yīng)用。
隨著國外3G商用的日漸成熟，3G必將是未來的生活方式之一。而資本市場之所以追捧3G概念，在于它的投資規(guī)模巨大以及所激發(fā)的價值鏈將沖擊傳統(tǒng)的2G網(wǎng)絡(luò)。
如何拆解這條價值鏈？通過直觀想象，首先要搭建一張完善的3G網(wǎng)絡(luò)，然后在網(wǎng)絡(luò)上提供吸引用戶的應(yīng)用業(yè)務(wù)。同時，運營商需要與SP/CP(服務(wù)供應(yīng)商/內(nèi)容提供商)合作，并通過手機終端的配合設(shè)計，將應(yīng)用業(yè)務(wù)使用起來更方便。所以一條初步勾勒的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)恰熬W(wǎng)絡(luò)建設(shè)—內(nèi)容服務(wù)—終端—用戶”，所有環(huán)節(jié)的聯(lián)系人均是網(wǎng)絡(luò)運營商，即新移動、新聯(lián)通和新電信。
據(jù)國金證券預(yù)計，3G牌照發(fā)放后三年，3G網(wǎng)絡(luò)設(shè)備投資規(guī)模分別為363.6億元、330億元、287.7億元，項目投資規(guī)模預(yù)計分別為808.1億元、825億元、846.1億元，三年累計投資2479.2億元；手機規(guī)模分別為693億元、876億元、966億元。
其中，在網(wǎng)絡(luò)設(shè)備投資上，系統(tǒng)設(shè)備商將是最先、最大受益者。目前國內(nèi)系統(tǒng)設(shè)備商有中興通訊(000063.SZ)、華為、UT斯達康、貝爾阿爾卡特、朗訊、愛立信、諾基亞西門子等。
作為A股唯一涉及移動通信核心網(wǎng)建設(shè)、且在3G產(chǎn)業(yè)鏈上涉足最多的上市公司，中興通訊無疑將是電信重組的頭號受益者。海通證券通信行業(yè)首席分析師陳美風(fēng)對理財周報記者表示，中興通訊在去年中移動TD試驗網(wǎng)設(shè)備招標(biāo)中的中標(biāo)金額近24億元，“預(yù)計今后三年，中興通訊每年3G設(shè)備中標(biāo)規(guī)模將不少于去年的數(shù)字，今年中興通訊收入規(guī)模有望接近500億元�！�
| 本文導(dǎo)航: | ||
| ·系統(tǒng)設(shè)備商最先受益 |
·無線接入網(wǎng)投資占比最高 | |
