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導(dǎo)語(yǔ)：美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)絡(luò)版今天撰文稱，雖然小米曾經(jīng)是全球估值最高的科技創(chuàng)業(yè)公司，但這家智能手機(jī)廠商現(xiàn)在卻面臨越來(lái)越大的壓力，難以支撐天價(jià)估值。
以下為文章全文：
2015年1月，小米創(chuàng)始人雷軍向員工發(fā)布公開(kāi)信稱，這家中國(guó)智能手機(jī)廠商成為全球估值最高的科技創(chuàng)業(yè)公司。
“正是因?yàn)槊恳晃煌碌娜ν度�，小米才獲得了這樣輝煌的業(yè)績(jī)，也得到了資本市場(chǎng)的廣泛認(rèn)同，讓小米成為了目前全球價(jià)值最高的未上市科技公司�！彼麑�(xiě)道。
要滿足如此之高的市場(chǎng)預(yù)期絕非易事。據(jù)知情人士透露，小米2015年未能達(dá)到8000萬(wàn)部智能手機(jī)的銷售預(yù)期，投資者也開(kāi)始質(zhì)疑該公司高達(dá)460億美元的估值。這一估值的基礎(chǔ)源自尚未實(shí)現(xiàn)的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)創(chuàng)收計(jì)劃。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速放緩以及股市動(dòng)蕩，導(dǎo)致投資者開(kāi)始重新審視中國(guó)創(chuàng)業(yè)公司的高估值。小米等創(chuàng)業(yè)公司從中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)籌集了海量資金，他們目前面臨著實(shí)現(xiàn)預(yù)期的巨大壓力。
美國(guó)市場(chǎng)研究公司Canalys分析師尼克爾·彭(Nicole Peng)說(shuō)：“隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，很多創(chuàng)業(yè)公司也需要對(duì)自己的擴(kuò)張戰(zhàn)略更加謹(jǐn)慎。”
小米憑借著吸引龐大的用戶群開(kāi)創(chuàng)了新穎的硬件銷售戰(zhàn)略，從而在2014年成為中國(guó)頭號(hào)智能手機(jī)廠商。這種商業(yè)模式受到廣大互聯(lián)網(wǎng)公司的青睞，但卻并未得到實(shí)體產(chǎn)品開(kāi)發(fā)商的認(rèn)同。那一年，小米的全年銷量達(dá)到6100萬(wàn)部，達(dá)到一年前的3倍。雷軍借助閃購(gòu)模式培養(yǎng)了大批粉絲，該公司出品的設(shè)備擁有匹敵iPhone的硬件，但價(jià)格卻遠(yuǎn)低于iPhone。他忍受著微薄的利潤(rùn)，希望能在日后面向用戶出售更多服務(wù)。
小米獲得了投資者的追捧。2014年12月，該公司以460億美元的估值完成一輪11億美元的融資，一度超過(guò)專車公司Uber——不過(guò)，Uber通過(guò)后來(lái)的融資奪回了全球估值最高創(chuàng)業(yè)公司的寶座。
然而，曾經(jīng)一機(jī)難求的小米智能手機(jī)如今已經(jīng)可以輕易買(mǎi)到——分析師認(rèn)為，這也釋放出需求放緩的信號(hào)。
中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)的增速放緩?fù)癸@出小米的疲軟現(xiàn)狀。
在與華為等財(cái)力更雄厚、技術(shù)更強(qiáng)大的老牌對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程中，小米已經(jīng)損失了不少份額。華為已經(jīng)發(fā)布了一款高端智能手機(jī)，而根據(jù)Canalys的數(shù)據(jù)，該公司還在2015年第三季度超過(guò)小米，成為中國(guó)頭號(hào)智能手機(jī)廠商。
華為去年移動(dòng)設(shè)備銷量超過(guò)1億部，該公司還在加大海外市場(chǎng)的推廣力度，希望挑戰(zhàn)蘋(píng)果和三星兩大全球頂尖智能手機(jī)廠商。分析師表示，華為過(guò)去數(shù)十年在中國(guó)建立起來(lái)的技術(shù)實(shí)力和品牌優(yōu)勢(shì)也是小米難以抗衡的。
“中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)今年將會(huì)更加激烈。”小米發(fā)言人說(shuō)，但他拒絕討論該公司的估值，也不肯透露其是否實(shí)現(xiàn)了2015年的銷售目標(biāo)。該發(fā)言人表示，小米的銷量“符合預(yù)期”，其閃購(gòu)模式主要針對(duì)產(chǎn)能提升階段的新手機(jī)。
缺乏自己的高端芯片技術(shù)成為了小米2015年的一大競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)。當(dāng)早期版本的高通810處理器出現(xiàn)過(guò)熱問(wèn)題時(shí)，售價(jià)2299元人民幣的小米Note手機(jī)銷量也受到打擊。小米無(wú)法像華為和三星一樣轉(zhuǎn)而使用自主開(kāi)發(fā)的芯片來(lái)規(guī)避這一問(wèn)題。
小米和高通拒絕對(duì)該處理器發(fā)表評(píng)論。分析師也表示，這一問(wèn)題此后已經(jīng)得到修正。
根據(jù)Canalys的統(tǒng)計(jì)，小米的海外增長(zhǎng)速度也在放緩，2015年前9個(gè)月的海外智能手機(jī)占比增至8%，略高于2014年的7%。尼克爾·彭表示，該公司面臨著激烈的海外競(jìng)爭(zhēng)，并且發(fā)現(xiàn)海外消費(fèi)者并不習(xí)慣在網(wǎng)上購(gòu)買(mǎi)手機(jī)。
小米的專利數(shù)量過(guò)少也成為其擴(kuò)張印度等市場(chǎng)的一大障礙。法院因?yàn)樵摴救狈Ρ匾膶＠拗破湓谟《韧茝V。2014年12月，由于遭到瑞典愛(ài)立信的起訴，印度德里高等法院下令禁止小米銷售所有未使用高通芯片的智能手機(jī)。一年后，該禁令依然未能解除，意味著小米無(wú)法在當(dāng)?shù)劁N售采用聯(lián)發(fā)科芯片的熱門(mén)機(jī)型。
小米稱，該公司2014年7月至2015年8月在印度賣出300萬(wàn)部智能手機(jī)，第三季度在那里出售100萬(wàn)部智能手機(jī)。該公司稱，其季度環(huán)比增長(zhǎng)率平均為45%。
客戶多樣化的缺乏是小米面臨的另外一大挑戰(zhàn)，中國(guó)首創(chuàng)董事長(zhǎng)傅成(Peter Fuhrman)表示，小米依然被困在18至30歲的中國(guó)消費(fèi)群體中，而專注低價(jià)市場(chǎng)的策略導(dǎo)致其品牌形象受到?jīng)_擊。
根據(jù)美國(guó)市場(chǎng)研究公司IDC的統(tǒng)計(jì)，盡管中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)正在向高端領(lǐng)域滲透，但小米2015年第三季度的智能手機(jī)平均售價(jià)卻從去年同期的160美元降至122美元。同期的中國(guó)智能手機(jī)平均售價(jià)則從202美元上漲至240美元，華為同樣從201美元上漲至209美元。作為小米去年最暢銷的產(chǎn)品，紅米2A的價(jià)格也最低，僅售76美元。
小米的支持者認(rèn)為，該公司的前景依然光明，因?yàn)樗诮⒁惶字悄芗揖由鷳B(tài)系統(tǒng)。該公司目前已經(jīng)投資了56家創(chuàng)業(yè)公司，從平衡車制造商Segway到空氣凈化器廠商。
胡旭波是小米股東啟明創(chuàng)投的前合伙人，他說(shuō)：“小米的前景在于生態(tài)系統(tǒng)。”
但很多人卻對(duì)此表示質(zhì)疑。
傅成說(shuō)：“移動(dòng)服務(wù)、電子商務(wù)、品牌消費(fèi)產(chǎn)品——這些仍然沒(méi)有成型，并未成為不斷增長(zhǎng)的巨大利潤(rùn)來(lái)源，無(wú)法支撐去年的天價(jià)估值�！�(書(shū)聿)
