CEC保本叫賣中國(guó)有線

中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司(CEC)與中國(guó)有線電視網(wǎng)絡(luò)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)有線”)三年多的戀情即將走到盡頭。

記者從北京產(chǎn)權(quán)交易所獲悉，CEC近日在該所掛牌轉(zhuǎn)讓其持有的中國(guó)有線45%股權(quán)，掛牌價(jià)為4.5億元，這一價(jià)格與2005年3月其入股中國(guó)有線時(shí)的價(jià)格相同。

不過(guò)CEC卻給意向受讓方設(shè)定了較高“門檻”：意向受讓方應(yīng)為國(guó)有企事業(yè)單位或國(guó)有控股企業(yè)，其注冊(cè)資本金不低于10億元，連續(xù)3年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入均不低于10億元；意向受讓方承諾在取得標(biāo)的企業(yè)股東身份后3年內(nèi)，對(duì)標(biāo)的企業(yè)新增投資人民幣20億元，以保持標(biāo)的企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)在同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。

業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)，CEC以保本價(jià)轉(zhuǎn)讓中國(guó)有線，可見(jiàn)其急于退出的心態(tài)。而上述令人望而生畏的條件，顯然不是急于脫身的CEC主動(dòng)提出的，而應(yīng)該是被轉(zhuǎn)讓方中國(guó)有線心目中的新意中人。

廣電總局有關(guān)人士表示，按照上述條件，中國(guó)有線目前的大股東中央電視臺(tái)將是最佳的選擇，其持有中國(guó)有線55%股份。不過(guò)，要央視未來(lái)3年對(duì)中國(guó)有線新增投資20億元顯然難度比較大。

有線網(wǎng)絡(luò)整合失敗

1996年，原廣電部網(wǎng)絡(luò)中心貸款20億元，用以整合國(guó)內(nèi)分散的有線電視網(wǎng)絡(luò)，并鋪設(shè)長(zhǎng)達(dá)4萬(wàn)公里的“干線網(wǎng)”；2001年，央視、四通控股等16家股東合資成立中廣有線；2005年，CEC攜4.5億元現(xiàn)金參股中國(guó)有線。至今，廣電總局整合地方有線廣電網(wǎng)絡(luò)的工作已經(jīng)延續(xù)了12年，但實(shí)踐證明12年的整合并不成功。

2005年3月，CEC 現(xiàn)金出資4.5億元獲得中國(guó)有線45%股權(quán)后，當(dāng)時(shí)又向國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行申請(qǐng)了200億元的授信，承諾要向中國(guó)有線新增投資10億元，擺出了大干一場(chǎng)的架勢(shì)，當(dāng)時(shí)還被看作是信息系與廣電系少有的成功合作案例。

按照中國(guó)有線當(dāng)初的想法，就是要借助CEC的技術(shù)和資金實(shí)力，打造一個(gè)類似中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通的全國(guó)性廣電運(yùn)營(yíng)商。

然而，一切未能如愿進(jìn)行。2005年7月20日，成立不到半年的中國(guó)有線和廣電總局廣播影視網(wǎng)絡(luò)中心劃歸中央電視臺(tái)管理，最初的中國(guó)有線管理層全部撤換，包括來(lái)自中國(guó)國(guó)際廣播電臺(tái)的董事長(zhǎng)李丹、陳曉寧等人，中央電視臺(tái)臺(tái)長(zhǎng)趙化勇，以及中廣有線董事長(zhǎng)、中數(shù)傳媒總經(jīng)理沈向軍則出任中國(guó)有線的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理。

當(dāng)時(shí)擔(dān)任中國(guó)有線監(jiān)事會(huì)主席的CEC總經(jīng)理?xiàng)顣蕴茫�以及�?dān)任中國(guó)有線副董事長(zhǎng)的CEC總經(jīng)理助理、規(guī)劃部總經(jīng)理王海，也相繼離開(kāi)了中國(guó)有線。

中國(guó)有線內(nèi)部人士告訴記者，“從那時(shí)起，CEC就再?zèng)]有新的投資進(jìn)入，最初許諾的10億元投資實(shí)際只到位4.5億元，而且國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的貸款三年來(lái)也沒(méi)有真正使用過(guò)。”

CEC管理層的退出讓中國(guó)有線的整合業(yè)務(wù)也陷入了停滯，除了2005年完成了海南廣電有線網(wǎng)絡(luò)公司的整合外，在對(duì)其他省市級(jí)有線網(wǎng)絡(luò)公司的整合上一籌莫展。截止2007年，中國(guó)有線控制的有線電視用戶只有不到100萬(wàn)戶，即使加上中廣有線在浙江、江蘇等地?fù)碛械?00萬(wàn)戶用戶，其用戶總量不超過(guò)400萬(wàn)戶。

“中國(guó)有線一直急著要整合全國(guó)的有線網(wǎng)絡(luò)，但時(shí)機(jī)對(duì)不對(duì)？是不是該這樣去整合？”有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，該公司這些年不停地?fù)Q名字、換角色、換業(yè)務(wù)，無(wú)非是想給自己攬點(diǎn)活兒做，掙點(diǎn)兒錢花。

記者得到的最新數(shù)據(jù)顯示，2007年中國(guó)有線主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2.04億元，虧損2786.26萬(wàn)元，這一業(yè)績(jī)與銷售收入超過(guò)10億元的歌華有線、東方有線等相比顯然存在不小的差距。

“國(guó)家隊(duì)”在有線電視網(wǎng)絡(luò)的整合方面徹底輸給了“地方諸侯”，而且這些已經(jīng)上市的地方諸侯依然在通過(guò)資本手段擴(kuò)張地盤，2007年?yáng)|方有線已經(jīng)開(kāi)始參股陜西的廣電網(wǎng)絡(luò)，歌華有線則收購(gòu)了廊坊有線。

CEC意圖“全身而退”

當(dāng)初CEC入股中國(guó)有線有著自己的想法，那就是看好有線數(shù)字電視的盈利前景和配件市場(chǎng)，并希望能夠在手機(jī)、電腦、芯片等信息產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)外，再拓展有線數(shù)字電視產(chǎn)業(yè)，特別是拓展數(shù)字機(jī)頂盒等新產(chǎn)業(yè)。

然而中國(guó)有線最初的有線網(wǎng)絡(luò)的整體規(guī)劃顯然無(wú)法實(shí)現(xiàn)，而且在中國(guó)有線中，CEC不僅缺乏真正的控制權(quán)，而且還面臨新的增資壓力。

廣電總局廣播影視網(wǎng)絡(luò)中心有關(guān)人士告訴記者，CEC在入股中國(guó)有線后發(fā)現(xiàn)，廣電總局的干線網(wǎng)只注入了1/6，當(dāng)時(shí)評(píng)估其價(jià)值達(dá)5.2億元，占股比例為52%，如果再注入其余干網(wǎng)資產(chǎn)，那么廣電總局在中國(guó)有線的控股比例將提高到80%以上，而CEC將只剩下15%左右�！癈EC要想維持45%的比例至少需要再注資20億元，顯然這是當(dāng)時(shí)CEC不愿接受的條件�！�

2007年3月，CEC曾經(jīng)想將其在中國(guó)有線的股權(quán)，以及在蘇州成立的全資數(shù)碼媒體公司一并放入香港上市的中國(guó)電子，以此來(lái)募集資金擴(kuò)大對(duì)中國(guó)有線的投資，然而這一計(jì)劃最終不了了之。

在中國(guó)有線的博弈旋渦中掙扎了三年多的CEC，今年5月終于打算將這部分股權(quán)掛牌出讓，轉(zhuǎn)讓價(jià)格就是當(dāng)初投入的4.5億元。

按照CEC辦公廳有關(guān)人士的說(shuō)法，本次轉(zhuǎn)讓是經(jīng)公司董事會(huì)審議決定的，主要是基于集團(tuán)戰(zhàn)略調(diào)整的考慮，有線電視網(wǎng)絡(luò)與公司主業(yè)并不相關(guān)，因此考慮退出。

今年3月，CEC董事長(zhǎng)熊群力曾告訴記者，中國(guó)電子正在展開(kāi)一場(chǎng)“瘦身、強(qiáng)身”運(yùn)動(dòng)，希望未來(lái)3年內(nèi)能完成大的結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)調(diào)整。在這一目標(biāo)下，中國(guó)電子計(jì)劃年內(nèi)壓縮50%的下屬企業(yè)，壓縮的企業(yè)數(shù)量達(dá)到400多家。

顯然在中國(guó)有線的投資就是CEC要清理的業(yè)務(wù)之一，CEC有關(guān)人士還表示，“參股中國(guó)有線是CEC前任總經(jīng)理?xiàng)顣蕴米鞒龅臎Q定，后來(lái)的陳肇雄董事長(zhǎng)及其繼任者熊群力對(duì)這一投資都沒(méi)有表現(xiàn)出特別高的興趣，尤其是在中國(guó)有線整合有線網(wǎng)絡(luò)失敗后�！�

然而CEC為何沒(méi)有在2005年就選擇退出？廣電總局科技司有關(guān)人士表示，“根據(jù)最初的合資協(xié)議，CEC在三年內(nèi)不能退出合資公司，而且CEC過(guò)去兩年也一直在尋找新的接盤人�！�

如今CEC為中國(guó)有線45%的股權(quán)提出了4.5億元的價(jià)格，顯然是為了能收回最初的本金，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于依然存在虧損、在有線電視網(wǎng)絡(luò)整合上寸步難行的中國(guó)有線，這樣的價(jià)格似乎有些過(guò)高。

誰(shuí)是接盤者？

廣電總局科技司有關(guān)人士表示，在目前的情況下CEC的退出是肯定的，但是要想全身而退顯然需要條件，這次給受讓方提出的條件不是CEC主動(dòng)提出的，而由中國(guó)有線及其大股東央視提出的，目的是為了引進(jìn)更合適的戰(zhàn)略投資者。

CEC列出的條件可謂苛刻，國(guó)有企事業(yè)單位或國(guó)有控股企業(yè)，其注冊(cè)資本金不低于10億元，連續(xù)3年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入均不低于10億元，這樣的條件首先杜絕了民資和外資進(jìn)入的可能性，作為中國(guó)有線旗下中廣有線股東的四通控股也沒(méi)有再次進(jìn)入的可能。

更為重要的是，意向受讓方要承諾在取得標(biāo)的企業(yè)股東身份后3年內(nèi)，對(duì)標(biāo)的企業(yè)新增投資人民幣20億元，以保持標(biāo)的企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)在同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。同等條件下，原股東不放棄優(yōu)先受讓權(quán)。

顯然中央電視臺(tái)是符合所有條件的接盤者，中國(guó)有線總經(jīng)理沈向軍表示，目前不方面透露央視是否接盤，但是央視的控股地位不會(huì)改變。

中國(guó)有線有關(guān)人士則表示，“過(guò)去三年央視控股的中國(guó)有線其實(shí)放棄了整合有線網(wǎng)絡(luò)的打算，因?yàn)槿狈τ脩舻闹袊?guó)有線的收入用來(lái)支出網(wǎng)絡(luò)的維護(hù)成本都成問(wèn)題，而只負(fù)責(zé)給央視和中數(shù)傳媒傳輸節(jié)目和完成部分節(jié)目落地則至少可以保本。”

接下來(lái)新的接盤者還需要投資20億元，這一數(shù)字的根據(jù)是中國(guó)有線全部網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)注入后，央視占股55%的固定資產(chǎn)將價(jià)值30多億元，按照這樣的比例，新的接盤者要想繼續(xù)控股45%就必須再增加投資20億元。

誰(shuí)具備這樣的財(cái)力？中國(guó)有線有關(guān)人士猜測(cè)，“CEC在中國(guó)有線的投資失敗之后，目前中國(guó)有線內(nèi)部顯然不希望再有工業(yè)和信息化部系統(tǒng)的企業(yè)來(lái)投資，而在廣電系統(tǒng)內(nèi)部顯然只有財(cái)大氣粗的中央電視臺(tái)才具備這樣的實(shí)力�！�

業(yè)內(nèi)分析，對(duì)于央視來(lái)說(shuō)，如果投資20億元用于節(jié)目的傳輸和落地顯然太多了，但要重新整合全國(guó)的有線電視網(wǎng)絡(luò)顯然又太少了，而且央視也缺乏整合有線電視網(wǎng)絡(luò)的欲望，在這樣的情況下，央視可能不會(huì)接盤。

值得注意的是，目前的中國(guó)有線董事長(zhǎng)趙化勇即將退休，誰(shuí)將接替其職位目前還沒(méi)有確切消息，這一人事變動(dòng)又是否會(huì)影響中國(guó)有線未來(lái)的發(fā)展思路？

而如果央視不愿意接盤，那么CEC要想找到符合以上條件的接盤者難度不小，要想全部收回最初4.5億元的投資難度依然不小，它和中國(guó)有線的故事或許還將延續(xù)下去。