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【eNet硅谷動力專稿】券商花旗日前發(fā)表研究報告指出，中移動09年的收益相對同業(yè)高，維持買入評級，但目標(biāo)價由120元下調(diào)16.6%至100元。
花旗的報告稱，在監(jiān)管及TDSCDMA對現(xiàn)金流的中長期影響變得更清晰之前，貼現(xiàn)現(xiàn)金流等長期分析法可能與股價的驅(qū)動力無關(guān)，因而改變了估值方法，維持買進(jìn)評級。由于內(nèi)地實施不對稱政策，以及TD-SCDMA對中移動的影響前景不明，因此預(yù)期該股的股價將會在70至100元徘徊，不過，由于預(yù)期中移動的盈利前景相對同業(yè)較高，因此前景較同業(yè)樂觀�；ㄆ旖ㄗh投資者買入中移動，但調(diào)低目標(biāo)價16.6%至100元，以反映盈利前景。
高盛則將該股評級從賣出調(diào)高至中性，因為在宏觀環(huán)境混亂的情況下，與防守性較差的大型中資類股相比，中資電訊股可能更會受益于近期的類股輪動。由于匯率變化，高盛將該股目標(biāo)價從95元調(diào)低至90港元，但沒有考慮不對稱監(jiān)管的因素。
高盛依然認(rèn)為，中國政府促進(jìn)國內(nèi)改革以及調(diào)整競爭局面的目標(biāo)與中國移動投資者的目標(biāo)并不相符。因此，該行更傾向于認(rèn)為包括中國聯(lián)通在內(nèi)的較小型電訊股將受益于行業(yè)調(diào)整，但中國移動并沒有相對超賣，不過收益仍然面臨較大的下降風(fēng)險。
市場分析師李飛揚表示，中移動政策風(fēng)險難測。國家的不對稱監(jiān)管政策，似乎進(jìn)一步傾向聯(lián)通、中電信及網(wǎng)通。加快電信業(yè)達(dá)至平衡局面，中央決定來招劫富濟貧，要求中移動的母公司調(diào)撥 500億元予聯(lián)通的母公司，用作中電信母公司購買聯(lián)通C 網(wǎng)的部分付款，并供聯(lián)通進(jìn)行無線網(wǎng)絡(luò)建設(shè)之用，即要求中移動的母公司同時補貼兩大對手。
有市場人士擔(dān)心，國資委透過這幾家電信商的母公司進(jìn)行資金調(diào)撥，市場很難知悉，小股東也難置喙，但可以肯定的是，隨著重組即將完成，沖著中移動而來的不公平措施會陸續(xù)有來。 在此之前，中移動在整個電信業(yè)重組之中，已經(jīng)受到不對稱的規(guī)管，包括收購實力最次的鐵通，并承擔(dān)該公司400億元債務(wù)、肩負(fù)發(fā)展國產(chǎn)3G制式TD-SCDMA、肩負(fù)開通農(nóng)村市場、未來發(fā)展寬頻業(yè)務(wù)只能靠鐵通的自有資金，以及在深圳及天津開展單向號碼可攜測試等。
政策風(fēng)險如果是以這種形式出現(xiàn)，只能暫時把中移動剔出頂級中資股的行列，再觀望日后的發(fā)展，暫時也不作出買賣的建議。
中移動29日收市時報76.95元，跌1.09%，成交金額12.66億元，將過去兩個交易日5.2%的跌幅進(jìn)一步擴大，但跑贏下跌2.0%的恒指。
