通信網(wǎng)banner.jpg)
相關(guān)專題：
記者 舒杰 王冀 楊志杰
面對(duì)美國金融風(fēng)暴對(duì)中國通信行業(yè)的影響，產(chǎn)業(yè)鏈紛紛采取不同措施力爭將損失降到最低，并全力尋找過冬良方。
雖然貝爾斯登與雷曼兄弟已經(jīng)破產(chǎn)，更多后繼者仍然潛于水底但是肇始于大洋彼岸的金融風(fēng)暴對(duì)中國通信行業(yè)的影響卻已開始顯現(xiàn)。10月16日，中國電信掌門人王曉初公開表示，考慮到金融風(fēng)暴引發(fā)的信貸危機(jī)可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的融資產(chǎn)生影響，公司已經(jīng)調(diào)整了融資方式以保證建設(shè)計(jì)劃順利實(shí)施。
海外上市公司股價(jià)暴跌
金融風(fēng)暴的發(fā)展再一次超出了人們的想象。當(dāng)伯南克“跪求”而來的7000億美元救市計(jì)劃最終通過時(shí)，資本市場的反應(yīng)卻是又一輪暴跌。即便是歐盟2萬億美元的救市計(jì)劃也未能止住資本市場的下跌趨勢。10月16日，道瓊斯指數(shù)盤中跌至8220點(diǎn)，創(chuàng)造了五年以來的新低。在新一輪全球股市普跌的情況下，電信行業(yè)概莫能外。
首當(dāng)其沖的是海外上市的通信制造企業(yè)，UT斯達(dá)康跌幅超過50%；僑興環(huán)球和展訊通信的情況更為慘烈，相對(duì)于去年11月的股價(jià)，二者跌幅均在80%左右；與去年11月的股價(jià)相比，德信無線的跌幅更達(dá)到了90%。
即便是被認(rèn)為業(yè)務(wù)幾乎未受影響的運(yùn)營商一年來市值也嚴(yán)重縮水。其中，中國移動(dòng)自去年10月26日達(dá)到154.2港元的高價(jià)后，到今年10月14日以76.95港元收盤跌幅超過50%，市值蒸發(fā)達(dá)1.55萬億港元；中國電信與中國網(wǎng)通的股價(jià)同樣距前期高點(diǎn)下跌超過50%。
國內(nèi)A股上市企業(yè)的市值蒸發(fā)則更為嚴(yán)重，中興通訊A股于10月8日、9日兩個(gè)交易日連續(xù)跌停。對(duì)此中興通訊相關(guān)人士表示，全球資本市場正處于系統(tǒng)性危機(jī)中，個(gè)股很難獨(dú)善其身。
投資界一位資深人士對(duì)《通信產(chǎn)業(yè)報(bào)》記者表示，雖然歐美的救市計(jì)劃彌補(bǔ)了資金短期流動(dòng)性上的不足，將暫時(shí)緩解市場恐慌。但是，市場人士仍然認(rèn)為美國尚有上千家的中小金融機(jī)構(gòu)有著破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，所以目前觀望情緒濃厚�！霸谛睦锴榫w上，投資者和政策制定者已經(jīng)對(duì)未來可能發(fā)生的破產(chǎn)或者下滑形成了預(yù)期�！�
中國移動(dòng)一位高級(jí)經(jīng)理認(rèn)為，目前的情況下，全球的機(jī)構(gòu)投資者都在調(diào)低股票在資產(chǎn)中的比例，而由于比價(jià)不僅發(fā)生在行業(yè)內(nèi)，也發(fā)生在行業(yè)之間，所以在市場整體估值水平下降的情況下，幾乎大多數(shù)公司的股價(jià)都會(huì)下跌，這不是某個(gè)公司的問題。
影響三部曲
“雖然目前資本市場出現(xiàn)了暴跌，但是我還看不出對(duì)運(yùn)營商和其他通信企業(yè)產(chǎn)生了什么影響。”中銀國際研究有限公司執(zhí)行董事朱維克在接受《通信產(chǎn)業(yè)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。記者對(duì)于多家企業(yè)的采訪也證明了這一點(diǎn)，以登錄納斯達(dá)克的空中網(wǎng)為例，目前其股價(jià)已從1月的6.89美元跌至不足3美元，但是空中網(wǎng)CFO孫含暉向記者透露，其所持有的現(xiàn)金攤薄至每股都已經(jīng)超過3美元，“目前市場上屬于恐慌性拋售，與公司的基本面已經(jīng)沒有關(guān)系�！�
但是，由次貸危機(jī)引發(fā)的資本市場暴跌僅僅只是所有可能產(chǎn)生的影響的第一步。
目前所經(jīng)歷的階段正是第一步的尾聲。隨著上述情況愈演愈烈，華爾街開始遭到毀滅性打擊。由于持有大量不良資產(chǎn)，不少老牌華爾街投資銀行開始陷入危機(jī)，其中知名投資銀行雷曼兄弟甚至宣布破產(chǎn)。而華盛頓互惠銀行等商業(yè)金融機(jī)構(gòu)也被迫向美國政府求助。但是，由于眾多中資通信機(jī)構(gòu)的市場集中于國內(nèi)，更因?yàn)橥ㄐ畔M(fèi)屬于必需品，所以在第一階段，除了股價(jià)及海外業(yè)務(wù)較多的企業(yè)之外，金融風(fēng)暴并未對(duì)通信行業(yè)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。
隨著金融風(fēng)暴的進(jìn)一步蔓延，資本市場會(huì)因?yàn)槌掷m(xù)的下跌而陷入低迷。無論是努力登陸創(chuàng)業(yè)板的新興企業(yè)還是期望增發(fā)股票擴(kuò)展市場的大型公司，融資的成本都會(huì)居高不下。而與此同時(shí)，由于市場的不景氣開始蔓延，許多創(chuàng)業(yè)公司不可或缺的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)開始謹(jǐn)小慎微起來。
據(jù)清科研究中心統(tǒng)計(jì)，本季度中國創(chuàng)投市場募資開始大幅回落，與上季度相比新募基金數(shù)量減少了一半，募資額下降了83.7%。實(shí)際上，從這一階段開始，金融風(fēng)暴已經(jīng)開始對(duì)通信行業(yè)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響，其主要原因在融資渠道的縮窄。
雖然相比于受到次貸風(fēng)暴拖累的歐美市場而言，中國銀行業(yè)的損失相對(duì)較小，且由于已經(jīng)進(jìn)入降息通道，貸款成本有所降低。但是，對(duì)于眾多通信行業(yè)的中小企業(yè)而言，缺乏貸款資質(zhì)與抵押品的它們無疑將很難享受到降息的“福利”，加之資本市場的低迷與VC的日益謹(jǐn)慎，可能會(huì)有很多中小企業(yè)難以度過此次寒冬�！皫缀蹩梢灶A(yù)見的是大批中小企業(yè)的死亡。”周勵(lì)謙表示。但是，在他看來資本市場的低迷對(duì)于現(xiàn)金流充裕的運(yùn)營商將影響很小。
在業(yè)內(nèi)人士看來，更為嚴(yán)重的影響可能在于金融危機(jī)將會(huì)導(dǎo)致整體經(jīng)濟(jì)蕭條，使企業(yè)與個(gè)人的通信支出減少。因?yàn)�，投行以及若干金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)，拋開在政策、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、心理預(yù)期等方面的影響外，對(duì)中資公司在經(jīng)濟(jì)利益上的最大的影響則是來源于其作為國內(nèi)某些中資機(jī)構(gòu)的投資對(duì)象不能再帶來收益，其次是其持有的國內(nèi)公司的相關(guān)股票不可避免的將淪為拋售的工具，為這些陷入困境的金融機(jī)構(gòu)起到“抒困救急”的作用。這些情況將影響到中資金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金流，不可避免的拖累其在國內(nèi)的業(yè)務(wù)。
除此之外，一批具有悠久歷史和名聲顯赫的金融機(jī)構(gòu)如多米諾骨牌般倒下，他們的破產(chǎn)除了給同行造成更大的拖累，也使通信業(yè)喪失了不少財(cái)力雄厚的大客戶�！敖鹑跈C(jī)構(gòu)對(duì)通信的穩(wěn)定性和安全性要求很高，也愿意為此支付較高的價(jià)格”，銀河證券分析師王國平說，“銀行和投行破產(chǎn)會(huì)對(duì)運(yùn)營商的高端業(yè)務(wù)造成影響。”雖然其他產(chǎn)業(yè)這方面的趨勢還有待進(jìn)一步觀察，但隨著各大企業(yè)硬件和軟件自動(dòng)化程度的提高，這些企業(yè)今后的通信支出無疑將呈縮小趨勢。
隨著經(jīng)濟(jì)衰退的到來，企業(yè)破產(chǎn)和倒閉潮也會(huì)隨之出現(xiàn)。如果運(yùn)營商供應(yīng)鏈中的一個(gè)廠商出現(xiàn)問題，整個(gè)供應(yīng)鏈就面臨斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。英國電信(BT)亞太區(qū)總裁馬錦星對(duì)《通信產(chǎn)業(yè)報(bào)》記者表示，“對(duì)于BT來說，是否有足夠的能力來監(jiān)控如此復(fù)雜的供應(yīng)鏈，并且把風(fēng)險(xiǎn)降低到最小，是一個(gè)關(guān)鍵的問題�！�
