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周四股指收復(fù)3300點(diǎn)大關(guān)，3G通信板塊午后大幅上揚(yáng)；其中，中國聯(lián)通逼近漲停，航天通信、華勝天成等漲停。就當(dāng)前通信行業(yè)而言，運(yùn)營商仍處于對3G的投入期，沒有形成規(guī)模，隨著未來3G的普及，運(yùn)營商和一些增值服務(wù)商會面臨收獲。
整體來看，3G牌照發(fā)放必然會推動通信運(yùn)營商對3G產(chǎn)業(yè)的投資，從而提升通信設(shè)備類上市公司的訂單，受益的就是通信設(shè)備制造商。在3G到來時最先獲利的應(yīng)該是設(shè)備提供商，投入的重點(diǎn)是通信運(yùn)營商。通信設(shè)備制造商中可以細(xì)分為主系統(tǒng)提供商，如中興通訊；光纖光纜提供商，如中天科技、亨通光電等；系統(tǒng)軟件提供商，如億陽信通、華勝天成等，也迎來了一輪新的發(fā)展機(jī)遇。另外，通信終端制造商，也就是3G手機(jī)制造商受益幅度最大，目前上市公司中包括波導(dǎo)股份、中興通訊、TCL集團(tuán)、夏新電子等，可適當(dāng)關(guān)注。
不過，從周四漲幅居前的通信股來看，多數(shù)趨向市盈率偏低、流通市值偏小的個股，如航天通信、華勝天成等流通市值在50億元以下，同時，市盈率相對偏低的中國聯(lián)通、長江通信等都出現(xiàn)資金流入的跡象。另外，作為補(bǔ)漲股的代表，通信3G板塊在前期一直處于滯漲狀態(tài)中，股價整體漲幅低于股指漲幅，使得在股指大跌后，追求安全邊際的資金紛紛流入補(bǔ)漲板塊。投資者可重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)龍頭和業(yè)績出現(xiàn)拐點(diǎn)的公司。
今年我國通信運(yùn)營業(yè)將繼續(xù)保持低位增長的態(tài)勢，投資建網(wǎng)、3G業(yè)務(wù)、全業(yè)務(wù)運(yùn)營以及重建新的行業(yè)格局將貫穿整個行業(yè)全年的運(yùn)行，3G業(yè)務(wù)有望在三季度推出，由于增長處于低位，大規(guī)模3G投資將帶來費(fèi)用和折舊的增加，因此，2009年通信運(yùn)營業(yè)仍將處于播種期，業(yè)績增長將面臨壓力。隨著3G網(wǎng)絡(luò)初具規(guī)模及3G業(yè)務(wù)的逐步推出，國產(chǎn)手機(jī)及增值服務(wù)提供商將獲得新的增長機(jī)遇，這將是一個巨大的市場。另外，從受益于國內(nèi)通信業(yè)重組和3G投資拉動，通信板塊2008年業(yè)績逆勢增長，這種增長趨勢有望在半年報中延續(xù)，投資者可重點(diǎn)關(guān)注如中興通訊、烽火通信和武漢凡谷等有業(yè)績支撐、具有重大項(xiàng)目的公司。
金證顧問 易凱
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