中移動落子“手機支付寶”

　　入股浦發(fā)銀行，解決了困擾已久的金融資質隱憂之后，移動支付仍將是中移動一個長線的故事

　　《財經(jīng)》記者 李緯娜 王奇華

　　選擇在“兩會”期間宣布這一重大資本運作，中國移動有限公司(000941.HK，下稱中移動)自有其深意。

　　3月10日，中移動發(fā)布公告，其全資子公司廣東移動已與上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司(600000.SH，下稱浦發(fā)銀行)簽訂股份認購協(xié)議，前者將以約398億元現(xiàn)金認購后者約22億股股份。

　　交易完成后，廣東移動將持有浦發(fā)銀行20%股份，成為其第二大股東。上海國際集團有限公司及其聯(lián)屬公司仍為浦發(fā)銀行第一大股東，持股24%。

　　中移動公告中透露，這一交易仍有待國資委和銀監(jiān)會等監(jiān)管機構的批準。在公告發(fā)布前的數(shù)日內(nèi)，關于國資委將要否決這一交易的傳言已然甚囂塵上。

　　《財經(jīng)》記者獲悉， 截至發(fā)稿時止，中移動尚未將此次交易上報給國資委審批�！皩徟�通過的可能性不敢說，還沒有看到材料�！眹�資委規(guī)劃發(fā)展局相關負責人對《財經(jīng)》記者表示。

　　如果交易獲批，這將是迄今為止中移動歷史上金額最大的一筆收購，規(guī)模遠遠超過此前收購鳳凰衛(wèi)視、巴基斯坦電信、香港萬眾、遠傳電信等交易。而就在這一近400億元的交易背后，中移動進軍移動支付業(yè)務的雄心日漸高漲。

　　3月5日，中移動集團董事長王建宙對《財經(jīng)》記者表示，入股浦發(fā)銀行就是為了開拓移動支付的相關業(yè)務。在此之前，中移動已經(jīng)在部分城市先期試點。

　　400億元入股浦發(fā)

　　“我們很早就想入股銀行了，與不少銀行接觸過。”中移動人士對《財經(jīng)》記者透露。2008年以前，中移動曾與招商銀行談判入股，因招行盤子太大，雙方未達成協(xié)議。

　　此后，中移動又先后與渤海銀行、珠海銀行、瀟湘銀行開展談判，雖然這三家銀行所在地的地方政府表現(xiàn)出極大熱忱，但終因規(guī)模太小、輻射范圍有限，沒有全國性經(jīng)營牌照等原因被放棄。

　　“銀行盤子太大，即使投進去幾百億也只是九牛一毛，中移動在銀行里話語權不多�？梢�是銀行盤子過小，網(wǎng)點少，影響力有限，又與中移動做大移動支付的目標不匹配�！鄙鲜鰞�(nèi)部人士對《財經(jīng)》記者分析。

　　隨著2月26日浦發(fā)銀行“因籌劃引進戰(zhàn)略投資者事宜”停牌，中移動入股浦發(fā)銀行的交易漸漸浮出水面。3月3日，中移動和浦發(fā)銀行發(fā)布公告，確認雙方正在協(xié)商戰(zhàn)略入股和開展戰(zhàn)略合作一事。

　　浦發(fā)銀行頗符合中移動“胃口”。3月10日，中移動在其公告中分析“聯(lián)姻”原因稱，浦發(fā)銀行“規(guī)模適中”，并“在網(wǎng)點覆蓋等方面具備開展合作的條件，是理想的合作對象”。

　　目前，中移動手中現(xiàn)金充裕，超過2200億元，可巨量現(xiàn)金在手正成為一種負擔。以折價13%的價格買入浦發(fā)銀行20%股份，可以提高中移動的每股盈利。

　　由于境外紅籌的特殊身份，中移動不能承擔收購平臺角色，而改由其全資控股的廣東移動出面，投資收益同樣可以計入中移動的每股盈利當中。廣東移動的資本實力也異常雄厚，其自有資金足以支持此次收購。

　　市場分析人士普遍認為，中移動入股，使浦發(fā)銀行的核心資本充足率和資本充足率達到銀監(jiān)會最新下限要求，可保障其未來三年業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展。與中移動聯(lián)手，雙方也會在手機支付業(yè)務和移動電子商務市場占得先手。

　　“電子商務是非常好的story，對于移動和浦發(fā)都是。”接近中移動的投行人士分析，在3G競爭當中，受制于TD-SCDMA產(chǎn)業(yè)鏈條的不成熟，中移動只能通過在商業(yè)模式方面的創(chuàng)新來彌補，移動支付和移動電子商務即是。“但是，這是一個很長遠的story，可能需要三到五年，甚至更長�！�

　　傾心“移動支付寶”

　　破費近400億元現(xiàn)金入股浦發(fā)銀行是否值得？3月4日，JP摩根分析師Jimmy Cheong在其報告中指出，要進入移動支付領域，并不意味著必須要入股銀行，簡單戰(zhàn)略合作再加上收入分成協(xié)議，就能夠實現(xiàn)與銀行合作。

　　參與移動支付項目的中移動人士向《財經(jīng)》記者表示，目前中移動已在各地推廣的“刷手機消費”，并不需要與銀行進行深度合作。要實現(xiàn)與銀行賬號之間的資金劃轉，是非常容易的事情，只需與各家銀行達成簡單協(xié)議即可。

　　廣東移動總經(jīng)理徐龍在接受《財經(jīng)》記者專訪時也表示，廣東移動推廣移動支付的經(jīng)驗，也不是采取與某家銀行達成獨家協(xié)議的方式。只要銀行愿意合作，中移動會樂于接受其進入自己的支付平臺。

　　但是，當下簡單的手機消費和資金劃轉并非中移動長遠所圖，中移動真正想要做的是“移動支付寶”。

　　“類似于支付寶這樣的第三方支付平臺，是我們最想做的移動支付形式�！鄙鲜鲋幸苿觾�(nèi)部人士向《財經(jīng)》記者表示，“我們希望用戶盡量將資金存入到中移動的‘移動支付寶’賬號中來，然后通過這個賬號進行消費，而不是僅僅通過移動的網(wǎng)絡來使用銀行服務。我們不想做一個移動互聯(lián)網(wǎng)中的網(wǎng)上銀行平臺�！�

　　“中移動不想僅僅做網(wǎng)絡通道。”此話，王建宙以及中移動的高層重復多年，在移動支付領域同樣如此。而要像支付寶一樣進入支付業(yè)務的核心，甚至比支付寶走得更遠，中移動必須找到一個銀行業(yè)的合作伙伴。

　　“如果有一天，我們能發(fā)展到1億的移動支付用戶，他們每人在賬戶中存入500元，那這500億元的沉淀資金就能夠通過浦發(fā)銀行來處理了�！敝幸苿觾�(nèi)部人士說，沒有金融資質的中移動無法做類似的業(yè)務。

　　2月27日，東興證券分析師王玉泉在報告中說，移動支付中，利用副卡保存費用，并用這部分費用進行手機支付的相關業(yè)務，有成為“非法金融機構” 的嫌疑，而入股浦發(fā)后，這個風險將大大降低。

　　面對支付寶所存放的巨額資金，阿里巴巴董事長馬云雖異常謹慎，仍不時有非法涉足金融業(yè)務之議。據(jù)悉，在支付寶中所存資金，產(chǎn)生利息均不計入支付寶的收益。

　　此外，與浦發(fā)銀行之間的合作，也能夠幫助中移動解決移動支付領域所必然牽涉到的銀行結算以及轉移支付難題。當移動支付隨著業(yè)務發(fā)展，從目前主流的小額支付轉向更多大額支付的時候，銀行在其中的作用，將無法被忽視。

　　通過收購或者參股金融機構進入相關的業(yè)務領域，中移動并非首倡。五年前，日本電信運營商Ntt Docomo就有收購信用卡公司之舉，此后便推出了自己的信用卡。

　　上述中移動人士表示，隨著與浦發(fā)銀行合作的開展，不排除中移動在國內(nèi)推出手機信用卡業(yè)務。屆時，浦發(fā)銀行將有望幫助中移動解決授信問題。

　　浦發(fā)銀行所具有的區(qū)位優(yōu)勢，也為中移動最終選擇入股加注了砝碼。有媒體援引上海市金融辦一位匿名人士的話稱，引入中移動這樣的大型央企入股浦發(fā)銀行，對上海建設國際金融中心也非常有利，不排除將來上海會成立以浦發(fā)銀行為核心資產(chǎn)的大型金融控股集團。

　　3月10日的公告中，中移動也明確表示，長三角地區(qū)經(jīng)濟發(fā)達，個人金融服務內(nèi)容和深度均處全國領先地位，是推廣移動金融和移動電子商務業(yè)務的理想市場。浦發(fā)銀行在該地區(qū)的品牌知名度以及業(yè)務覆蓋將有利于雙方在該地區(qū)推廣移動金融和移動電子商務相關業(yè)務。

　　新“移動核心業(yè)務”？

　　在這一交易宣布前夕，正值國資委啟動新一輪央企業(yè)務結構調(diào)整，酒店業(yè)等非核心資產(chǎn)均被要求從央企中剝離。

　　2月初，國資委主任李榮融再次強調(diào)，做好主業(yè)是國資委作為出資人對央企的基本要求，央企要嚴格按照國資委要求，做大做強主業(yè)，嚴控非主業(yè)投資。中移動恰恰在此時斥巨資入股浦發(fā)銀行，會否受阻于國資委厘清央企主業(yè)的決心？

　　公告發(fā)布之前，曾經(jīng)有分析認為，之所以由廣東移動出面收購而不是中移動集團公司，其原因是可以規(guī)避國資委的審批。但是，廣東移動人士對《財經(jīng)》記者否認了這一猜測。

　　交易宣布之后，時有中移動投資于非主業(yè)的爭議出現(xiàn)，更有媒體報道稱國資委會否決這一交易。

　　國資委相關負責人在電話中對《財經(jīng)》記者表示：“非主營業(yè)務投資肯定要上報國資委備案，是否審批則要具體問題具體分析，有特殊情況的也要特殊處理�！�

　　2006年6月，國資委發(fā)布《中央企業(yè)投資監(jiān)督管理暫行辦法》，規(guī)定其監(jiān)管原則之一，是非主業(yè)投資應當符合企業(yè)調(diào)整、改革方向，不影響主業(yè)發(fā)展。2007年8月，國資委下發(fā)的《關于進一步規(guī)范中央企業(yè)投資管理的通知》中指出，要“加強企業(yè)投資風險管理與控制，非主業(yè)投資規(guī)模應控制在企業(yè)發(fā)展規(guī)劃提出的合理范圍之內(nèi)”。

　　3月10日，王建宙在接受媒體采訪時表示，入股浦發(fā)是對核心業(yè)務的延伸。

　　接近國資委的人士對《財經(jīng)》記者表示，央企投資非主營業(yè)務，如果涉及到房地產(chǎn)這類敏感業(yè)務，現(xiàn)在批復的可能性較小。倒是金融領域，國資委作為央企出資人“可能更樂見其成，審批下來的可能性很大”。

　　國資委研究中心主任李保民對《財經(jīng)》記者說，產(chǎn)融結合在中國才剛剛起步，結合途徑、合作方式、關鍵環(huán)節(jié)安排等均有待探索，但監(jiān)管部門對產(chǎn)融結合的態(tài)度應是“積極探索， 規(guī)范運作”。

　　2006年7月，國資委發(fā)布《中央企業(yè)投資監(jiān)督管理暫行辦法實施細則》，其中明確規(guī)定，對實行審核管理企業(yè)的非主業(yè)投資項目，國資委會在20個工作日內(nèi)作出“通過、提示、否決”三種審核決定。對于“非主業(yè)投資占總投資比重10%以上或自有資金占總投資比重超30%”的項目會給予“提示”，對“非主業(yè)投資影響到企業(yè)主業(yè)發(fā)展的”才會予以“否決”。

　　中國銀監(jiān)會上海監(jiān)管局局長閻慶民對《財經(jīng)》記者表示，易受宏觀環(huán)境變化影響的行業(yè)，像鋼鐵、汽車、船舶、房地產(chǎn)等，不宜作為金融類企業(yè)的戰(zhàn)略投資者。至于中移動，其業(yè)績穩(wěn)定可期，移動銀行又是未來的發(fā)展趨勢，監(jiān)管方應持積極態(tài)度。

　　接近這一交易的人士則向《財經(jīng)》記者透露，銀監(jiān)會對中移動投資于銀行持支持態(tài)度，而國資委一貫支持中移動通過收購發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務。

　　由廣東移動而非中移動出面收購浦發(fā)銀行股份，也的確能夠為此后的資本運作帶來審批方面的便利。

　　國資委內(nèi)部人士分析認為，“如果涉及股份轉讓、增資擴股或其他重大投資行為，以集團名義就須每次上報國資委審批，若僅是其下屬子公司的投資行為，則有些時候可以避開國資委這一關，只需集團同意即可�！�

　　年內(nèi)目標：80億元交易額

　　3月9日，中移動內(nèi)部人士向《財經(jīng)》記者演示了正在全國推廣的“手機錢包”業(yè)務，通過在中移動開立的賬戶，可以以短信等方式將銀行卡上的錢轉入這一賬戶中，或是直接以購買充值卡充值的方式向這一賬戶存錢，之后便可在味多美、好利來、金鳳成祥等商店中刷手機買面包。

　　上述中移動內(nèi)部人士表示：“使用移動錢包購物消費，類似于公交IC卡在POS機上刷卡，雖然北京現(xiàn)在的應用范圍還很小，但我們的目標是利用手機在中移動合作的商場、超市、便利店、餐館、公交車、電影院等場所都能進行POS機刷卡消費�！�

　　在中移動內(nèi)部，這一業(yè)務的試點由來已久。早在2006年，中移動在湖南設立移動電子商務試點基地，這是中移動移動支付業(yè)務的全國基地。2007 年年底，湖南、重慶和廣州成為國家移動電子商務試點示范省市。

　　2008年7月10日，中移動正式下文明確“獨立建設手機支付平臺，采取賬戶集中管理的方式，由中移動電子商務產(chǎn)品創(chuàng)新基地湖南公司承擔手機支付平臺的建設和運營工作”。

　　2009年3月27日，中移動全網(wǎng)手機支付平臺上線。9月28日，湖南率先試行商用，目前，北京、上海、山東等10多個省市實現(xiàn)試商用。

　　據(jù)悉，在最初開始移動支付試點時，中移動各省公司均提出了自己的手機支付方案，2009年下半年，中移動將這一業(yè)務收歸集團公司，由集團公司統(tǒng)一安排方案。

　　中移動力推的移動支付業(yè)務主要分為非接觸式繳費和遠程支付。非接觸式繳費是在手機中安裝中移動特制的RFID-SIM(Radio Frequency Identification，射頻識別)卡，可以在特定的POS機刷卡消費。上述中移動內(nèi)部人士所演示的手機錢包業(yè)務正是其中的一種。

　　遠程支付則是類似于阿里巴巴旗下的支付寶，用戶向中移動的特定賬戶中存入資金，或將該賬戶與銀行卡綁定，通過PC互聯(lián)網(wǎng)以及移動互聯(lián)網(wǎng)進行網(wǎng)上消費。

　　據(jù)了解，當前全國使用移動支付的中移動用戶總計約500萬。中移動內(nèi)部人士介紹，此前中移動一直著力推動RFID-SIM卡發(fā)行，用戶使用該功能需要事先更換手機中的SIM卡，商家的POS機也必須通過技術改造。

　　中移動曾經(jīng)計劃利用這一技術平臺，整合消費者手中的公交一卡通、社�？�、門禁卡等多個平臺，消費者只帶手機就可以在商店、醫(yī)院、車站等進行消費，但是這一計劃實施起來困難重重。

　　這一遠大的理想看上去仍有些遙遠。2010年之后，中移動的重點開始從RFID-SIM卡轉向遠程支付。

　　2月1日，中移動副總經(jīng)理李躍在中移動全國市場工作會議上表示，手機支付發(fā)展思路將會做一些方向性調(diào)整，重心將轉移至先建立類似于支付寶的賬戶體系，重點發(fā)展遠程支付。

　　中移動內(nèi)部人士透露，策略轉變的原因是，發(fā)展RFID-SIM卡業(yè)務，手機卡的成本投入相當大，每張卡成本約需100元，再加上這一產(chǎn)業(yè)鏈上所必須配套的POS機布設、服務后臺建立、原有系統(tǒng)改造、合作商戶談判等，一個省若要發(fā)展100萬“刷手機消費”用戶，其先期投入資金將達到幾個億的規(guī)模。

　　中移動若想整合各地的公交、地鐵以及城市一卡通系統(tǒng)，也面臨相當大的阻力。BDA分析師焦?jié)嵪颉敦斀?jīng)》記者表示，從各地的調(diào)研結果看來，公交公司并不愿意與中移動這樣的“龐然大物”進行合作。

　　此外，“刷手機消費”的市場前景也并不明朗。對此，李躍在全國市場工作會議上直言不諱，“在支付體系中，中移動是后來者，中移動沒有資格領導這個產(chǎn)業(yè)的潮流。我們憑什么讓所有用信用卡的人都扔了信用卡，來用我們的系統(tǒng)？成本怎么收回來？”

　　當下，中移動內(nèi)部對RFID-SIM手機支付卡的定調(diào)是“謹慎發(fā)展”。“也就是暫時叫停了，剛起航的大船突然停了下來。”中移動內(nèi)部人士解釋說。但是對于整個移動支付的前景，中移動仍非常樂觀。“今年移動支付的目標是實現(xiàn)80億元交易額�！�2009年，這一數(shù)字僅為數(shù)百萬元。

　　顯然，80億元的目標實現(xiàn)起來并不容易，而如何將交易額轉化為公司利潤，業(yè)務模式也需要精心設計。

　　本刊記者董欲曉、張旻對此文亦有貢獻

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