中興巨虧20億股價(jià)跌20% 或與被調(diào)查關(guān)系不大

　　據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下公司》報(bào)道，中興通訊發(fā)布的三季度業(yè)績預(yù)告顯示，三季度歸屬上市公司股東凈利潤虧損約20億元。這一巨額虧損大大超出市場預(yù)料，業(yè)績預(yù)告當(dāng)日便引發(fā)市場拋售、股價(jià)跌停。在隨后的三個(gè)交易日里，中興的股價(jià)累計(jì)跌幅將近20%。

　　中興巨額虧損的消息，也讓相當(dāng)一部分研究機(jī)構(gòu)和研究員始料未及，中金公司一改此前的"推薦"評(píng)級(jí)，連夜將中興通訊的投資評(píng)級(jí)下調(diào)至"中性"。

　　面對(duì)巨額虧損，煩心的不僅僅是中興自己，它還拖累了眾多基金。而根據(jù)基金2012年二季報(bào)，共有46只公募基金重倉該股，它們很可能因此而損失慘重。

　　業(yè)內(nèi)人士在接受媒體采訪時(shí)表示，中興通訊虧損超預(yù)期，主要原因可能是三季度本來就虧損，恰逢行業(yè)景氣度又不好，于是公司把歷史包袱集中在三季度釋放，造成大幅虧損的局面。

　　對(duì)于這次大額虧損，電信專家王煜全表示，通訊行業(yè)本身就是一個(gè)周期性波動(dòng)的行業(yè)，所以，對(duì)于中興的虧損不必太過意外。

　　王煜全：其實(shí)原因挺多的，一個(gè)就是通訊設(shè)備的采購本來就是周期性的，這之前也是曾經(jīng)大賺的，因?yàn)樗麄冎�前主要的獲利都是在于第三世界國家通訊網(wǎng)絡(luò)鋪設(shè)的時(shí)候他們進(jìn)去了，中東、拉美、非洲他們都有很多的站，但是電信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)不是一年四季或者說每年都有的，是有一個(gè)周期，一般網(wǎng)絡(luò)建好了以后等到你網(wǎng)絡(luò)整體要升級(jí)的時(shí)候，要好幾年，中間這兩年就沒啥單，第三世界國家以前的單是相對(duì)低谷的時(shí)候，更新?lián)Q代的周期還沒到，另外就是發(fā)達(dá)國家和華為一樣，美國抵制嘛，所以他們始終進(jìn)不去，這樣一些發(fā)達(dá)國家的機(jī)會(huì)他們也沒抓到。

　　除了行業(yè)的原因外，王煜全也從中興自身分析了原因。他認(rèn)為，中興轉(zhuǎn)型不順利也是原因之一。

　　王煜全：在向手機(jī)上轉(zhuǎn)型，手機(jī)上的利潤是很好的，他們以前更多是賣給運(yùn)營商的，不太會(huì)做品牌，手機(jī)最近看起來也不是很好，所以這些東西都造成了業(yè)績不行。

　　雖然仍然存在短期風(fēng)險(xiǎn)，但是有基金經(jīng)理表示，如果中興通訊這次受業(yè)績虧損影響大幅下跌，一旦股價(jià)企穩(wěn)，明年可能存在投資機(jī)會(huì)。對(duì)此，一位不愿意透露姓名的分析師表示，長期來看中興止跌回升的可能性很大。

　　記者：您覺得有止跌回升的可能嗎？將來短期之內(nèi)。

　　分析師：我們一般不對(duì)短期的進(jìn)行預(yù)測，我們一般都去測長期的，我們覺得長期的話止跌回升應(yīng)該是可能的。

　　記者：美國的這個(gè)事對(duì)他們影響大嗎？受到調(diào)查？

　　分析師：美國應(yīng)該沒有什么太多的影響，這個(gè)事每年都鬧，每年都有，也不是說今年才出的。

　　記者：其實(shí)像中興、華為是屬于周期性的企業(yè)，波動(dòng)可能是不是周期性的，下一波財(cái)富潮來臨的時(shí)候他依然會(huì)賺？

　　分析師：基本上以前歷史是這樣的。

　　事實(shí)上，讓華為煩心的還不僅僅是業(yè)績下滑，它在美國遇到的麻煩也在不斷升級(jí)。美國國會(huì)發(fā)起了針對(duì)中興公司和華為公司第二輪調(diào)查。而電信專家王煜全對(duì)于中興影響美國國家安全的說法不屑一顧。

　　王煜全：不會(huì)的，純是瞎扯的，但是這種事經(jīng)常發(fā)生，這種事已古已有之，原來摩托羅拉就曾經(jīng)跟美國政府申請(qǐng)過抵制日本產(chǎn)品，這是一個(gè)企業(yè)行為，美國從來就是大企業(yè)去游說國會(huì)的，現(xiàn)在也證明是思科在后面攛掇著的。

　　有分析認(rèn)為，中興的競爭對(duì)手思科是這起調(diào)查的幕后黑手。思科CEO錢伯斯曾經(jīng)公開聲稱："思科將在本土及全球市場與華為全面開戰(zhàn)。"雖然他并沒有提及中興，但是，在他眼里，華為和中興都是一伙的。比如，思科單方面宣布結(jié)束與中興為期7年的銷售合作伙伴關(guān)系。

　　思科方面表示，結(jié)束與中興的合作"是獨(dú)立調(diào)查之后的結(jié)果"。今年初，中興被報(bào)道向伊朗出售被列入禁止銷售的計(jì)算機(jī)設(shè)備，而這些設(shè)備來自思科和美國其它公司。針對(duì)此事，思科展開了調(diào)查，也同時(shí)導(dǎo)致了美國商務(wù)部、國會(huì)和聯(lián)邦調(diào)查局的介入調(diào)查。

　　據(jù)報(bào)道，思科與美國政府、軍方業(yè)務(wù)關(guān)系都很密切，美國國會(huì)議員中有73位在思科集團(tuán)中擁有投資。同時(shí)，思科也是企業(yè)游說團(tuán)里的活躍分子。思科2011年財(cái)報(bào)披露，其產(chǎn)品毛利出現(xiàn)下降而且可能受到進(jìn)一步影響，在思科羅列的幾大因素中，來自亞洲特別是中國的價(jià)格競爭也被當(dāng)成重要原因。

　　針對(duì)美國國會(huì)發(fā)起的對(duì)中興和華為兩家公司威脅美國國家安全的調(diào)查。商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院國際市場研究部副主任白明表示，美國方面的出發(fā)點(diǎn)就是要阻擋中國企業(yè)進(jìn)入美國市場，美國國會(huì)對(duì)華為和中興的"定調(diào)"很無端，在很大程度上可以說是冷戰(zhàn)思維與貿(mào)易保護(hù)主義的聯(lián)姻產(chǎn)物。

　　有分析認(rèn)為，也正是因?yàn)檫@次正在進(jìn)行的調(diào)查，直接對(duì)中興通訊三季報(bào)業(yè)績?cè)斐刹焕�影響。在多重因素作用下，中興通訊出現(xiàn)了令人意外的業(yè)績虧損。

　　但是電信專家王煜全認(rèn)為，在美國接受調(diào)查，對(duì)于中興公司影響不大。

　　王煜全：如果沒有這種調(diào)查可能在北美還會(huì)多賺點(diǎn)錢，實(shí)際上北美原來就沒有，主要的原因還是原來它的主力市場現(xiàn)在有點(diǎn)疲軟，就是因?yàn)椴辉诟�新�(lián)Q代的時(shí)候，在一個(gè)相對(duì)沒有大量采購的時(shí)候。

　　怎么看待中興華為在美國接受的名為"威脅美國國家安全"的這種調(diào)查？嘉賓主持況杰先生對(duì)此進(jìn)行分析。

　　況杰：這種調(diào)查顯然是無稽之談，應(yīng)該說有兩個(gè)原因，一個(gè)就是美國總統(tǒng)大選之年，一般來說都會(huì)拿中國說事，就以中國威脅論在美國甚囂塵上。在總統(tǒng)大選之年，美國民族黨、共和黨兩派都會(huì)敲打中國，這是它的趨勢(shì)，每年都會(huì)有這樣的情況，是不是華為中心到底有沒有威脅，有沒有根本不重要，反正就一定說你有，這樣的話有利于它的競選，實(shí)際上這些大公司都跟某一方或者跟兩方都有關(guān)系，美國的這些大公司都和總統(tǒng)候選人為了謀求以后的利益，都和總統(tǒng)候選人有這樣的關(guān)系，思科一方面也是配合。再有這是一個(gè)原因，再有一個(gè)原因說明華為和中型這幾年確實(shí)做得不錯(cuò)，對(duì)思科有一定的威脅，以前在網(wǎng)絡(luò)設(shè)備領(lǐng)域思科簡直是壟斷地位，就是龍頭，大家只是去仿造他，你沒有什么，只有跟著學(xué)的份，現(xiàn)在我們看華為和中興除了在移動(dòng)終端，就是手機(jī)上現(xiàn)在占有的份額很大以外，在系統(tǒng)上現(xiàn)在也還是不錯(cuò)的，包括在網(wǎng)絡(luò)設(shè)備商，華為、中興已經(jīng)占有一定的市場地位，另外有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，所以對(duì)于思科來說構(gòu)成了一定程度的威脅，說明我們這邊的進(jìn)度，所以思科也在起訴也好，或者說斷絕這種銷售合作關(guān)系也好，這一方面說明我們的進(jìn)步。

　　其實(shí)思科把中興和華為當(dāng)成它的對(duì)手在某種程度上說明這兩家是具備了一定的實(shí)力，那么您認(rèn)為這兩家他們之所以現(xiàn)在發(fā)展的還不錯(cuò)主要的一些優(yōu)勢(shì)在哪里，還有他本身的不足又是哪些呢？

　　況杰：我感覺華為中興為代表的中國通訊企業(yè)這幾年的成功發(fā)展最主要的因素是中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國市場的需要，就是在中國市場磨煉出來了，如果說中國市場本身需求疲軟的話，誕生不了偉大的公司，在中國市場本身的原因造成的。第二點(diǎn)就是我們?cè)诜e累的這個(gè)跟隨學(xué)習(xí)基礎(chǔ)上我們現(xiàn)在逐漸積累了一定的技術(shù)儲(chǔ)備，在技術(shù)上我們多多少少是取得了一些進(jìn)步，不光是以前只有仿造的份，只有學(xué)習(xí)的份，現(xiàn)在我們逐漸有技術(shù)上已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了一定的積累，另外一個(gè)也說明技術(shù)現(xiàn)在已經(jīng)逐漸走向成熟。第三個(gè)原因跟華為和中興這兩家公司有關(guān)系，這兩家公司實(shí)際上采用的方法都是先做國內(nèi)，然后做第三世界市場，亞洲、中東、非洲逐漸進(jìn)入到歐洲市場，然后逐漸進(jìn)入到美國這個(gè)市場，基本上都是這樣一個(gè)路子，說明路徑選擇的正確，先從我們熟悉的開始做，然后我們?cè)谑袌鲈囀种饾u進(jìn)入到發(fā)達(dá)市場國家，進(jìn)入到這些地區(qū)去�，F(xiàn)在我們看像華為和中興特別是華為，在移動(dòng)終端上已經(jīng)很強(qiáng)了，很多國家運(yùn)營商貼牌賣的手機(jī)其實(shí)都是華為和中興生產(chǎn)的，這個(gè)領(lǐng)域中確實(shí)已經(jīng)很強(qiáng)了，在系統(tǒng)上我們看到我印象中他們兩家在非洲和歐洲，包括歐洲市場現(xiàn)在也占有重要的地位，這個(gè)進(jìn)步是有目共睹的。但是作為一個(gè)公司它的發(fā)展肯定是有起有落，有升有降的。

　　這次中興巨虧了20億，這有幾個(gè)原因，其中一個(gè)就是公司發(fā)展的規(guī)律，如果是一個(gè)公司發(fā)展的過快的時(shí)候中間，一定會(huì)摔一個(gè)跟頭，這是一個(gè)規(guī)矩性的東西，現(xiàn)在摔跟頭比今后幾年摔跟頭我覺得要好。

　　電信專家王煜全先生也提到，這是一個(gè)行業(yè)發(fā)展周期性的變化，您同意這樣的說法嗎？

　　況杰：周期性有一個(gè)原因，確實(shí)現(xiàn)在實(shí)際上是在3G到4G之間，現(xiàn)在你要取得大規(guī)模采購只有靠4G網(wǎng)絡(luò)了，如果不上4G網(wǎng)絡(luò)現(xiàn)在基本上已經(jīng)飽和了，沒有大規(guī)模的采購，這個(gè)如果是這樣的話是所有公司都應(yīng)該虧損的�，F(xiàn)在我們看的是中興巨虧20億，華為不是這樣，諾基亞不是這樣，其他廠家都不是這樣，這就說明不完全是這個(gè)原因，要不然大家是公平的，所以這個(gè)說明是中興本身他產(chǎn)生一定的問題，一個(gè)是發(fā)展過快，發(fā)展過快一定會(huì)出現(xiàn)這樣的問題。再有一個(gè)肯定是最根本的問題，我們技術(shù)上不得不承認(rèn)比思科還是有差距的，你這個(gè)核心的技術(shù)還是不如人家，這方面恐怕你還是得要繼續(xù)加大研發(fā)力量，繼續(xù)去研發(fā)。第三點(diǎn)我想可能還是會(huì)存在政策性的不明朗，我們什么時(shí)候推4G網(wǎng)絡(luò)，這個(gè)政策性不明朗，甚至說包括我們4G網(wǎng)絡(luò)到底上什么制式，這個(gè)可能還是存在一定的變數(shù)，在這種情況下大家可能無論是在研發(fā)和生產(chǎn)上都不敢投入力量，怕一旦我選擇錯(cuò)了這個(gè)承受的成本會(huì)太高了，這也是一個(gè)方面的原因。再有可能就是中興本身是不是也會(huì)存在一些對(duì)于市場判斷的一些問題，再有就是20億，因?yàn)槲覀冎�道巨虧是在�?cái)務(wù)上有一些做法，是不是把我的利空一次出盡，包括有可能說以后的虧損，我全在這一次，都放在這了，下一季度可能不會(huì)盈利了，有沒有財(cái)務(wù)上，我沒有看財(cái)務(wù)報(bào)表，可能詳細(xì)報(bào)表還沒有出來，現(xiàn)在出的還是預(yù)告，所以在財(cái)務(wù)上是怎么處理的我們也不知道，也可能還有這方面的原因。