中興通訊為扭虧連賣三公司 專家稱治標(biāo)不治本

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  繼中興通訊2012年前三季度巨虧之后,該公司開始收縮戰(zhàn)線,出售旗下資產(chǎn)。而為了扭虧連續(xù)出售三公司真的是緩兵之計(jì)嗎?短期改善賬面情況,但損害了公司的長(zhǎng)期盈利能力的做法或許得不償失。

  2012年10月25日,中興通訊披露了三季報(bào),季報(bào)顯示,受低毛利等不利因素影響,中興通訊前三季度虧損17億元,2011年同期實(shí)現(xiàn)凈利10.69億元;實(shí)現(xiàn)營(yíng)收607.33億元,同比增長(zhǎng)5.01%。前三季度,每股虧損0.50元,2011年同期基本每股收益為0.31元。其中,公司第三季度虧損19.45億元,2011年同期實(shí)現(xiàn)凈利2.99億元;實(shí)現(xiàn)營(yíng)收180.92億元,同比降13.13%;每股虧損0.57元,2011年同期基本每股收益為0.09元。

  據(jù)中興通訊公告,產(chǎn)品方面,集團(tuán)運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)收入同比下降5.21%,主要是由于有線交換及接入產(chǎn)品、CDMA系統(tǒng)設(shè)備銷售下降所致;終端產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)15.36%,主要是由于3G手機(jī)銷售快速增長(zhǎng)及GSM手機(jī)、數(shù)據(jù)卡銷售下降綜合影響所致;電信軟件系統(tǒng)、服務(wù)及其他類產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)23.29%,主要是由于視訊及網(wǎng)絡(luò)終端產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)所致。

  實(shí)際上,2012年全球電信設(shè)備市場(chǎng)需求一直疲軟,而中興通訊受到的沖擊比愛立信和華為兩家更大。盡管中興通訊的智能手機(jī)在全球出貨量很大,但依然無(wú)法扭轉(zhuǎn)公司營(yíng)收和利潤(rùn)雙雙下滑的局面。

  為了在第四季度實(shí)現(xiàn)扭虧,中興通訊去年已連續(xù)出售多家子公司。去年9月,中興通訊出售旗下子公司中興特種設(shè)備68%股權(quán),獲益約人民幣3.6億-4.4億元。11月又再出售長(zhǎng)飛投資合計(jì)81%的股權(quán),獲益約人民幣4.5億- 8.5億。而就在2012年底,中興通訊再“做減法”自救,中興通訊年度三度變賣資產(chǎn)。通過(guò)三次出售子公司股權(quán),中興總共獲得了16.3億至21.7億元的收益。

  雖然有電信專家認(rèn)為,中興年內(nèi)多次出售旗下子公司,賣掉低效益業(yè)務(wù),這是大企業(yè)面對(duì)困難時(shí)的最基本做法。但是,連續(xù)出售子公司真的就可以扭虧為盈嗎?中興通訊的危機(jī)是因核心業(yè)務(wù)手機(jī)毛利率下降及電信設(shè)備業(yè)務(wù)不明朗造成的。雖然,連續(xù)出售子公司資產(chǎn)可以短期改善賬面情況,但損害了公司的長(zhǎng)期盈 利能力,長(zhǎng)遠(yuǎn)還是需要企業(yè)調(diào)整市場(chǎng)策略控制成本。

  如此看來(lái),依靠連續(xù)出售子公司來(lái)實(shí)現(xiàn)扭虧只是一劑“退燒藥”。若要公司長(zhǎng)期良性發(fā)展,這個(gè)“治標(biāo)不治本”的方法還有待考量。


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