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本報實習(xí)記者 游寰臻
去年第四季度單季度虧損19.45億元，全年虧損達到25億至29億，中興的巨虧讓業(yè)界本就脆弱的神經(jīng)更加顯的不堪打擊。賣子公司、賣控股公司股票等一系列的“填坑計劃”不斷在上演著。近日更有消息稱，中興通訊已委托中國技術(shù)交易所有限公司出售其移動通信終端產(chǎn)品的6項專利，總估值近200萬元。種種消息都折射出中興深陷巨額虧損泥潭的現(xiàn)狀。
而在外界普遍看衰中興的未來時，中興卻認為公司前兩年在戰(zhàn)略上的部署將逐漸收到成果，今年第四季度業(yè)績將有明顯改觀�！爸信d的大方向是對的，但戰(zhàn)術(shù)執(zhí)行上確實存在些問題�！笔妨s此前這樣表示。雖然中興仍認為2015年進入通信設(shè)備行業(yè)前三的目標不變，但最近一系列的舉措證明，其正在不斷修正自己的策略，并在規(guī)模與利潤之間，重新回歸利潤優(yōu)先。
巨虧使企業(yè)危機加深
日前，中興通訊發(fā)布2012年度業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計2012年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降221.35%~240.77%，虧損為25億-29億元。從此前的三季報中可以看到，截至2012年9月30日，中興通訊凈利潤為-17億元，這也意味著中興通訊在2012年10月至12月之間的虧損為8億至12億元。而另一家通信設(shè)備商華為的情況卻截然相反，華為首席財務(wù)官孟晚舟近日公開對外披露業(yè)績預(yù)測，華為2012年全球銷售收入預(yù)計達到2202億元，同比增長8%，凈利潤154億元人民幣，同比增長33%。
為何兩家企業(yè)的業(yè)績報告會有如此大的差別？國金證券研究認為，中興通訊業(yè)績大幅虧損，表面上是外部環(huán)境所致，實際上是公司管理水平?jīng)]有能夠匹配規(guī)模擴展的步伐所導(dǎo)致，效率低下的問題主要也源于他們目標考核、產(chǎn)品定價、項目競爭管理等方面的機制不合理。另外，在電信分析師付亮看來，中興通訊2012年陷入了虧損的泥潭，與其之前在國際上拿了一些并不健康的定單有關(guān)，而這些以價換市的低毛利率定單其實仍然需要消化的時間。
對此，中興通訊在近日發(fā)布的新聞稿中給出的解釋是，過去幾年，公司致力于市場地位提升，聚焦大國大T，在主流區(qū)域、主流客戶和主流產(chǎn)品上實現(xiàn)了布局的進一步優(yōu)化。但其也承認，在這個過程中，“我們未能快速適應(yīng)宏觀經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)變遷的挑戰(zhàn)，在內(nèi)部管理上也存在改進空間。”
中興多重手段寄望扭虧
面對巨額的虧損狀況和4G發(fā)展的大機遇，中興迫切的希望填補虧損的“天坑”，繼而有力發(fā)展4G。因此中興采取了一系列“扭虧”手段。
首先，中興于前幾個月連續(xù)賣出旗下資產(chǎn)，三家子公司股權(quán)的出售為中興通訊帶來16.3億元至21.7億元的收益。
其次，通過裁員降薪等壓縮成本。根據(jù)中興2012年半年報披露，公司員工總共已從2011年年末的8萬9786人降至至8萬6980人，減少了2806人。而到2012年年底，綜合自動流失員工和2012年新招聘員工數(shù)，2012年中興通訊員工總?cè)藬?shù)下降了約9%。近日，長期負責(zé)國內(nèi)終端業(yè)務(wù)市場的中興通訊副總裁沈力在微博上自曝“攤上下崗”，成為一名普通員工。中興通訊通過官方微博解釋稱，沈力系公司三級管理干部，此次崗位變動屬于“公司每年例行的中層干部人事崗位調(diào)整”。
最后，對市場、銷售、研發(fā)等多個部門進一步進行整合。中興通訊表示，“將取消體系和區(qū)域?qū)蛹�，形成公司總部—事業(yè)部——代表處的三級架構(gòu)，同時加強商務(wù)、法務(wù)等專業(yè)能力從總部至一線的貫通，切實提升一線作戰(zhàn)和風(fēng)險防控能力”。據(jù)悉，到2012年底，中興通訊銷售四層機構(gòu)同比減少40個左右，占比近2成。根據(jù)中興通訊的一份材料顯示，“優(yōu)化結(jié)構(gòu)，提升運作效率”是中興通訊扭虧的一個重要舉措。
而此次中興通訊傳出將會出售手中的專利，讓不少業(yè)內(nèi)人士認為這也是中興通訊在扭虧的一個舉措，雖然在巨額虧損之下幾百萬僅是九牛一毛，但蚊子再小也是肉，或許這也將是接下來再賣專利的開始。
欲重歸現(xiàn)金為王
盡管外界對中興的未來較為悲觀，但中興堅持認為，公司前兩年在戰(zhàn)略上的部署將逐漸收到成果，今年第四季度業(yè)績也將出現(xiàn)明顯的改觀，并且預(yù)期今年智能機的收入將會增長20%。
“中興的大方向是對的，但戰(zhàn)術(shù)執(zhí)行上確實存在些問題。”史立榮此前這樣表示。2013年，公司董事會從戰(zhàn)略角度出發(fā)，以業(yè)績表現(xiàn)為基礎(chǔ)，在年初對管理層進行了調(diào)整，在努力提高收入利潤的同時，內(nèi)部秉持一切從緊的原則，繼續(xù)加強內(nèi)部費用管控，嚴格控制員工總?cè)藬?shù)增長，降低管理損耗，并以此為契機，提升組織效率。如今，中興不再接低毛利訂單，侯為貴已經(jīng)認識到靠資本市場已經(jīng)無法推動公司快速發(fā)展，必須有強大的現(xiàn)金流，提高抗風(fēng)險能力，才能實現(xiàn)“從優(yōu)秀邁向卓越”的宏偉目標。
而在瑞銀證券看來，導(dǎo)致中興前三季度虧損主要有四個原因：國內(nèi)投資下降，部分收入確認延遲；海外低毛利率的訂單在年中得到大規(guī)模確認；全球市場毛利率最高的非洲市場下滑嚴重；全球經(jīng)濟低迷影響了運營商再投資。中興除了在第一點上有望獲得改善外，其他幾個方面短時間內(nèi)難有根本性改變。
中興通訊的巨虧，無疑使得中興通訊在未來的競爭中將更加處于不利狀態(tài)，據(jù)了解，其競爭對手華為去年凈利潤為154億元人民幣，中興本身在發(fā)展規(guī)模上便落后于華為，如今在巨虧的陣痛之下，競爭環(huán)境更加惡劣，如何以穩(wěn)健的發(fā)展，快速的步伐趕上成為當下中興管理層的首要任務(wù)，否則中興恐失去一線地位。
