CEC保本叫賣中國有線

中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團公司(CEC)與中國有線電視網(wǎng)絡有限公司(以下簡稱“中國有線”)三年多的戀情即將走到盡頭。

記者從北京產(chǎn)權(quán)交易所獲悉，CEC近日在該所掛牌轉(zhuǎn)讓其持有的中國有線45%股權(quán)，掛牌價為4.5億元，這一價格與2005年3月其入股中國有線時的價格相同。

不過CEC卻給意向受讓方設定了較高“門檻”：意向受讓方應為國有企事業(yè)單位或國有控股企業(yè)，其注冊資本金不低于10億元，連續(xù)3年主營業(yè)務收入均不低于10億元；意向受讓方承諾在取得標的企業(yè)股東身份后3年內(nèi)，對標的企業(yè)新增投資人民幣20億元，以保持標的企業(yè)主營業(yè)務在同行業(yè)的競爭能力。

業(yè)內(nèi)人士評價，CEC以保本價轉(zhuǎn)讓中國有線，可見其急于退出的心態(tài)。而上述令人望而生畏的條件，顯然不是急于脫身的CEC主動提出的，而應該是被轉(zhuǎn)讓方中國有線心目中的新意中人。

廣電總局有關(guān)人士表示，按照上述條件，中國有線目前的大股東中央電視臺將是最佳的選擇，其持有中國有線55%股份。不過，要央視未來3年對中國有線新增投資20億元顯然難度比較大。

有線網(wǎng)絡整合失敗

1996年，原廣電部網(wǎng)絡中心貸款20億元，用以整合國內(nèi)分散的有線電視網(wǎng)絡，并鋪設長達4萬公里的“干線網(wǎng)”；2001年，央視、四通控股等16家股東合資成立中廣有線；2005年，CEC攜4.5億元現(xiàn)金參股中國有線。至今，廣電總局整合地方有線廣電網(wǎng)絡的工作已經(jīng)延續(xù)了12年，但實踐證明12年的整合并不成功。

2005年3月，CEC 現(xiàn)金出資4.5億元獲得中國有線45%股權(quán)后，當時又向國家開發(fā)銀行申請了200億元的授信，承諾要向中國有線新增投資10億元，擺出了大干一場的架勢，當時還被看作是信息系與廣電系少有的成功合作案例。

按照中國有線當初的想法，就是要借助CEC的技術(shù)和資金實力，打造一個類似中國移動、中國聯(lián)通的全國性廣電運營商。

然而，一切未能如愿進行。2005年7月20日，成立不到半年的中國有線和廣電總局廣播影視網(wǎng)絡中心劃歸中央電視臺管理，最初的中國有線管理層全部撤換，包括來自中國國際廣播電臺的董事長李丹、陳曉寧等人，中央電視臺臺長趙化勇，以及中廣有線董事長、中數(shù)傳媒總經(jīng)理沈向軍則出任中國有線的董事長和總經(jīng)理。

當時擔任中國有線監(jiān)事會主席的CEC總經(jīng)理楊曉堂，以及擔任中國有線副董事長的CEC總經(jīng)理助理、規(guī)劃部總經(jīng)理王海，也相繼離開了中國有線。

中國有線內(nèi)部人士告訴記者，“從那時起，CEC就再沒有新的投資進入，最初許諾的10億元投資實際只到位4.5億元，而且國家開發(fā)銀行的貸款三年來也沒有真正使用過�！�

CEC管理層的退出讓中國有線的整合業(yè)務也陷入了停滯，除了2005年完成了海南廣電有線網(wǎng)絡公司的整合外，在對其他省市級有線網(wǎng)絡公司的整合上一籌莫展。截止2007年，中國有線控制的有線電視用戶只有不到100萬戶，即使加上中廣有線在浙江、江蘇等地擁有的300萬戶用戶，其用戶總量不超過400萬戶。

“中國有線一直急著要整合全國的有線網(wǎng)絡，但時機對不對？是不是該這樣去整合？”有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，該公司這些年不停地換名字、換角色、換業(yè)務，無非是想給自己攬點活兒做，掙點兒錢花。

記者得到的最新數(shù)據(jù)顯示，2007年中國有線主營業(yè)務收入2.04億元，虧損2786.26萬元，這一業(yè)績與銷售收入超過10億元的歌華有線、東方有線等相比顯然存在不小的差距。

“國家隊”在有線電視網(wǎng)絡的整合方面徹底輸給了“地方諸侯”，而且這些已經(jīng)上市的地方諸侯依然在通過資本手段擴張地盤，2007年東方有線已經(jīng)開始參股陜西的廣電網(wǎng)絡，歌華有線則收購了廊坊有線。

CEC意圖“全身而退”

當初CEC入股中國有線有著自己的想法，那就是看好有線數(shù)字電視的盈利前景和配件市場，并希望能夠在手機、電腦、芯片等信息產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)的業(yè)務外，再拓展有線數(shù)字電視產(chǎn)業(yè)，特別是拓展數(shù)字機頂盒等新產(chǎn)業(yè)。

然而中國有線最初的有線網(wǎng)絡的整體規(guī)劃顯然無法實現(xiàn)，而且在中國有線中，CEC不僅缺乏真正的控制權(quán)，而且還面臨新的增資壓力。

廣電總局廣播影視網(wǎng)絡中心有關(guān)人士告訴記者，CEC在入股中國有線后發(fā)現(xiàn)，廣電總局的干線網(wǎng)只注入了1/6，當時評估其價值達5.2億元，占股比例為52%，如果再注入其余干網(wǎng)資產(chǎn)，那么廣電總局在中國有線的控股比例將提高到80%以上，而CEC將只剩下15%左右�！癈EC要想維持45%的比例至少需要再注資20億元，顯然這是當時CEC不愿接受的條件�！�

2007年3月，CEC曾經(jīng)想將其在中國有線的股權(quán)，以及在蘇州成立的全資數(shù)碼媒體公司一并放入香港上市的中國電子，以此來募集資金擴大對中國有線的投資，然而這一計劃最終不了了之。

在中國有線的博弈旋渦中掙扎了三年多的CEC，今年5月終于打算將這部分股權(quán)掛牌出讓，轉(zhuǎn)讓價格就是當初投入的4.5億元。

按照CEC辦公廳有關(guān)人士的說法，本次轉(zhuǎn)讓是經(jīng)公司董事會審議決定的，主要是基于集團戰(zhàn)略調(diào)整的考慮，有線電視網(wǎng)絡與公司主業(yè)并不相關(guān)，因此考慮退出。

今年3月，CEC董事長熊群力曾告訴記者，中國電子正在展開一場“瘦身、強身”運動，希望未來3年內(nèi)能完成大的結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)調(diào)整。在這一目標下，中國電子計劃年內(nèi)壓縮50%的下屬企業(yè)，壓縮的企業(yè)數(shù)量達到400多家。

顯然在中國有線的投資就是CEC要清理的業(yè)務之一，CEC有關(guān)人士還表示，“參股中國有線是CEC前任總經(jīng)理楊曉堂作出的決定，后來的陳肇雄董事長及其繼任者熊群力對這一投資都沒有表現(xiàn)出特別高的興趣，尤其是在中國有線整合有線網(wǎng)絡失敗后�！�

然而CEC為何沒有在2005年就選擇退出？廣電總局科技司有關(guān)人士表示，“根據(jù)最初的合資協(xié)議，CEC在三年內(nèi)不能退出合資公司，而且CEC過去兩年也一直在尋找新的接盤人。”

如今CEC為中國有線45%的股權(quán)提出了4.5億元的價格，顯然是為了能收回最初的本金，但業(yè)內(nèi)人士認為，對于依然存在虧損、在有線電視網(wǎng)絡整合上寸步難行的中國有線，這樣的價格似乎有些過高。

誰是接盤者？

廣電總局科技司有關(guān)人士表示，在目前的情況下CEC的退出是肯定的，但是要想全身而退顯然需要條件，這次給受讓方提出的條件不是CEC主動提出的，而由中國有線及其大股東央視提出的，目的是為了引進更合適的戰(zhàn)略投資者。

CEC列出的條件可謂苛刻，國有企事業(yè)單位或國有控股企業(yè)，其注冊資本金不低于10億元，連續(xù)3年主營業(yè)務收入均不低于10億元，這樣的條件首先杜絕了民資和外資進入的可能性，作為中國有線旗下中廣有線股東的四通控股也沒有再次進入的可能。

更為重要的是，意向受讓方要承諾在取得標的企業(yè)股東身份后3年內(nèi)，對標的企業(yè)新增投資人民幣20億元，以保持標的企業(yè)主營業(yè)務在同行業(yè)的競爭能力。同等條件下，原股東不放棄優(yōu)先受讓權(quán)。

顯然中央電視臺是符合所有條件的接盤者，中國有線總經(jīng)理沈向軍表示，目前不方面透露央視是否接盤，但是央視的控股地位不會改變。

中國有線有關(guān)人士則表示，“過去三年央視控股的中國有線其實放棄了整合有線網(wǎng)絡的打算，因為缺乏用戶的中國有線的收入用來支出網(wǎng)絡的維護成本都成問題，而只負責給央視和中數(shù)傳媒傳輸節(jié)目和完成部分節(jié)目落地則至少可以保本�！�

接下來新的接盤者還需要投資20億元，這一數(shù)字的根據(jù)是中國有線全部網(wǎng)絡資產(chǎn)注入后，央視占股55%的固定資產(chǎn)將價值30多億元，按照這樣的比例，新的接盤者要想繼續(xù)控股45%就必須再增加投資20億元。

誰具備這樣的財力？中國有線有關(guān)人士猜測，“CEC在中國有線的投資失敗之后，目前中國有線內(nèi)部顯然不希望再有工業(yè)和信息化部系統(tǒng)的企業(yè)來投資，而在廣電系統(tǒng)內(nèi)部顯然只有財大氣粗的中央電視臺才具備這樣的實力。”

業(yè)內(nèi)分析，對于央視來說，如果投資20億元用于節(jié)目的傳輸和落地顯然太多了，但要重新整合全國的有線電視網(wǎng)絡顯然又太少了，而且央視也缺乏整合有線電視網(wǎng)絡的欲望，在這樣的情況下，央視可能不會接盤。

值得注意的是，目前的中國有線董事長趙化勇即將退休，誰將接替其職位目前還沒有確切消息，這一人事變動又是否會影響中國有線未來的發(fā)展思路？

而如果央視不愿意接盤，那么CEC要想找到符合以上條件的接盤者難度不小，要想全部收回最初4.5億元的投資難度依然不小，它和中國有線的故事或許還將延續(xù)下去。